БыкVSМедведь

35

Александр Корнилов, аналитик по электроэнергетике ИК "Брокеркредитсервис"

Новость о том, что сроки реформирования российской электроэнергетики могут быть сдвинуты, негативна для акций холдинга. Снизившаяся было неопределенность с реформой после многократно высказывавшихся симпатий в отношении 4-го варианта аукциона под названием "маркетмейкер" и отразившаяся в подъеме котировок РАО "ЕЭС России" опять усиливается.

Теперь вообще непонятно, какой вариант предпочтут. Вполне очевидно, что затягивание принятия решения по данному вопросу обязано предстоящим президентским выборам в марте этого года. Правительство стремится не предпринимать резких и опрометчивых шагов накануне выборов, ведь реформирование электроэнергетики носит также сильный политический оттенок. Поэтому маловероятно, что что-либо прояснится до выборов.

Тем временем акции РАО "ЕЭС России" продолжают прибавлять в цене, так как снижающаяся неопределенность в реформировании позитивна для них. Растет спрос со стороны иностранных инвесторов. Наша долгосрочная рекомендация по акциям энергохолдинга остается на уровне "покупать", а ценовой ориентир их стоимости составляет $0,38 за штуку.

Лори Силлантака, аналитик по электроэнергетике ИК "Тройка Диалог"

Заявив, что совет директоров РАО "ЕЭС России", видимо, примет решение по структуре приватизационного аукциона уже в феврале, министр экономического развития Герман Греф сказал также, что график реформирования энергетического сектора может быть несколько изменен из-за задержки с принятием нескольких фундаментальных решений. По словам министра, он "не исключает возможности того, что сроки реформы будут несколько подкорректированы. Однако главное не сроки, а качество".

Мы полагаем, что это замечание Германа Грефа - намек на возможный перенос первого запланированного аукциона по приватизации оптовой генерирующей компании (ОГК) с четвертого квартала 2004 года на 2005 год. Это позволило бы сформировать новые ОГК без лишней спешки и преобразовать ГРЭС в генерирующие компании до начала аукционов.

Эти сообщения можно считать отчасти позитивными. Они означают, что ситуация с проведением аукционов все-таки решится в первом квартале 2004 года и дальнейших проволочек не будет, а также что одобрение президента и премьер-министра можно будет получить относительно быстро. Мы по-прежнему рекомендуем "продавать" акции РАО "ЕЭС России" и считаем справедливую оценку их стоимости на уровне $0,24 за штуку.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль