БыкVSМедведь

51

Александр Корнилов, аналитик по электроэнергетике ИК "Брокеркредитсервис"

Новость о том, что сроки реформирования российской электроэнергетики могут быть сдвинуты, негативна для акций холдинга. Снизившаяся было неопределенность с реформой после многократно высказывавшихся симпатий в отношении 4-го варианта аукциона под названием "маркетмейкер" и отразившаяся в подъеме котировок РАО "ЕЭС России" опять усиливается.

Теперь вообще непонятно, какой вариант предпочтут. Вполне очевидно, что затягивание принятия решения по данному вопросу обязано предстоящим президентским выборам в марте этого года. Правительство стремится не предпринимать резких и опрометчивых шагов накануне выборов, ведь реформирование электроэнергетики носит также сильный политический оттенок. Поэтому маловероятно, что что-либо прояснится до выборов.

Тем временем акции РАО "ЕЭС России" продолжают прибавлять в цене, так как снижающаяся неопределенность в реформировании позитивна для них. Растет спрос со стороны иностранных инвесторов. Наша долгосрочная рекомендация по акциям энергохолдинга остается на уровне "покупать", а ценовой ориентир их стоимости составляет $0,38 за штуку.

Лори Силлантака, аналитик по электроэнергетике ИК "Тройка Диалог"

Заявив, что совет директоров РАО "ЕЭС России", видимо, примет решение по структуре приватизационного аукциона уже в феврале, министр экономического развития Герман Греф сказал также, что график реформирования энергетического сектора может быть несколько изменен из-за задержки с принятием нескольких фундаментальных решений. По словам министра, он "не исключает возможности того, что сроки реформы будут несколько подкорректированы. Однако главное не сроки, а качество".

Мы полагаем, что это замечание Германа Грефа - намек на возможный перенос первого запланированного аукциона по приватизации оптовой генерирующей компании (ОГК) с четвертого квартала 2004 года на 2005 год. Это позволило бы сформировать новые ОГК без лишней спешки и преобразовать ГРЭС в генерирующие компании до начала аукционов.

Эти сообщения можно считать отчасти позитивными. Они означают, что ситуация с проведением аукционов все-таки решится в первом квартале 2004 года и дальнейших проволочек не будет, а также что одобрение президента и премьер-министра можно будет получить относительно быстро. Мы по-прежнему рекомендуем "продавать" акции РАО "ЕЭС России" и считаем справедливую оценку их стоимости на уровне $0,24 за штуку.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль