Капитализация падает

60
Ситуация на рынке госбумаг по-прежнему не балует новизной. Доходность продолжает колебаться в рамках бокового тренда, не суля участникам особого разнообразия. Избыточная ликвидность на денежном рынке, крепкий рубль, сдерживаемый от дальнейшего роста лишь усилиями ЦБ, а также заявления со стороны денежных властей о том, что инфляцию таки удастся загнать в рамки 12% по итогам года, не произвели особого впечатления на операторов. Можно отметить разве что несколько возросшую активность, - да и то лишь благодаря 11-миллиардному погашению ОФЗ и купонов.

Дабы постараться не допустить снижения капитализации рынка госбумаг, Минфин все же решил провести два аукциона по размещению дополнительных выпусков ОФЗ-АД 46001 с погашением в сентябре 2008 года и 45001 с погашением в ноябре 2006 года объемом по 2,5 млрд рублей. Но, даже пойдя на существенное снижение размера эмиссии (ранее суммарный объем размещений на 19 ноября планировался на уровне 10 млрд рублей), он не встретил адекватного спроса. ОФЗ 46001 удалось разместить на сумму 0,9 млрд рублей, ОФЗ 45001 - на 1,2 млрд рублей. Минфин остался верен себе и реализовал бумаги по доходности вторичного рынка - соответственно под 8,25% и 7,67% годовых.

Капитализация рынка госбумаг продолжает падать прежде всего за счет выхода из обращения старых выпусков. Заменить их новыми выпусками или дополнительными траншами уже обращающихся Минфину не удается - нет спроса. Основные причины низкого интереса к ОФЗ остаются прежними: нестабильная политическая ситуация в стране, в том числе приближение думских выборов, и непривлекательный уровень доходности госбумаг. Однако не следует считать утопичными планы денежных властей по удвоению капитализации рынка в следующем году. Пенсионные деньги Внешэкономбанка вполне способны обеспечить достижение намеченных Минфином ориентиров.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 8,14-8,62%. Бумаги, погашаемые в 2005-2007 годах, торговались по доходности 7,2-7,5%, а с погашением в 2004 году - в пределах 6,6% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль