Биржа террора

173
Торговля. В марте 2004 года готовится начать работу самый скандальный биржевой проект Америки. Трейдеры будут торговать "фьючерсами на теракты".
Проект называется неброско - Policy Analysis Market ("Рынок политического анализа", PAM) и представляет собой электронную биржу, где участники торгов будут делать ставки на вероятность того или иного события в политической и экономической жизни стран Ближнего Востока. Предметом торгов могут стать самые острые вопросы современности, как-то: возможен ли дворцовый переворот в Иордании или взрыв террористами биологической бомбы на территории Израиля.

Торг здесь неуместен. Организацию проекта взяло на себя федеральное Агентство перспективных оборонных проектов - DAPRA. Торги должны были начаться в октябре этого года, приглашение принять в них участие было разослано примерно тысяче брокерских компаний. К новому году проект должен был выйти на полную мощность - до 10 тыс. участников антитеррористического тотализатора. Однако попытка официально анонсировать запуск PAM в американском Сенате закончилась скандалом. Сенаторов возмутил "людоедский" проект DAPRA, пресса также посчитала аморальным делать предметом торга жизни сотен людей.

Пентагон моментально открестился от этой идеи. По неофициальной информации, глава DAPRA Джон Пойндекстер сегодня близок к отставке в связи с "фьючерсным делом". Нобелевский лауреат Джозеф Стиглиц не оставил камня на камне от идеи PAM, несмотря на то, что сам почти 30 лет исследовал эффективность срочных инструментов. Согласно его утверждению, подобная биржа несет в себе больше рисков, чем выгод для США. Она скорее может стать инструментом манипуляции общественным мнением и угрозой безопасности США, нежели превратиться в источник ценной контртеррористической информации.

Неосвоенный бюджет. А ведь именно на поиск новых источников информации и рассчитывали стратеги из администрации президента Буша. По их мнению, работа бирж вполне может помочь проведению контртеррористических операций. Трейдеры и аналитики способны предугадать возможные действия злоумышленников как с помощью методов фундаментального анализа (динамики перевозок оружия в регионе, уровня безработицы и т. д.), так и используя инсайдерскую информацию. Таким образом, правоохранительные органы получают как бы тысячи добровольных информаторов, которые стремятся заработать на известных им данных. "Однако если идея в самом деле так хороша, то почему сам рынок не заинтересовался ее реализацией?" - вопрошает Джозеф Стиглиц.

Действительно, тут DAPRA ответить нечем. На развитие проекта уже потрачено $600 тыс., еще $200 тыс. предполагалось потратить до конца этого года. Всего же до 2006 года предполагалось "освоить" $8 млн бюджетных ассигнований. На словах власти США вышли из игры, однако возникает вопрос: кто и на какие средства собирается запускать биржу PAM в марте 2004 года? По имеющейся информации, ранее партнерами DAPRA выступали две частные компании: маркетинговая Net Exchange и аналитическая Economist Intelligence Unit. Пока на сайте PAM исчезла вся информация об организаторах проекта, остается только ждать, что к марту проект перестанет быть анонимным.

Загадки рынка. Так или иначе вопрос взаимосвязи колебаний курсов ценных бумаг с терактами поднимается не впервые. До сих пор в Европе продолжаются расследования странных скачков котировок некоторых бумаг. Буквально за несколько дней до самолетной атаки на небоскребы 11 сентября 2001 года акции KLM Royal Dutch Airlines буквально обрушились на 12% без всякой видимой причины. Примерно в то же время некоторые европейские трейдеры стали сбрасывать огромные пакеты бумаг United Airlines и American Airlines, самолеты которых и протаранили башни Всемирного торгового центра. А в Германии в начале сентября 2001 года инвесторы вдруг резко "разочаровались" в акциях крупнейших страховых компаний.

С одной стороны, причиной подобных странностей может являться наличие у некоторых игроков инсайдерской информации. Известно, что финансовые центры борьбы за независимость Палестины работают чуть ли не легально в Венгрии, Польше, Италии, Китае, Японии, Франции и Таиланде. Более того, есть информация, что через посреднические структуры они пытаются время от времени скупать крупные пакеты акций мировых индустриальных гигантов. По слухам, последний раз под "арабскую скупку" в конце 90-х годов попали бумаги Daimler-Benz. С другой стороны, странности в поведении фондового рынка могут объясняться исключительно неадекватностью самих его участников.

Наблюдая за поведением трейдеров летом нынешнего года, ученые из института Санта-Фе в Нью-Мехико (США) пришли к выводу, что на самом деле в своей работе те делют свой выбор спонтанно и импульсивно. С этой точки зрения организация "биржи террора" в самом деле может оказаться опасной затеей, внося сумятицу в и без того смутную картину сегодняшнего мира.

К слову, не стоит переоценивать влияние терактов на настроение биржевиков. Почти вековой опыт американских торгов свидетельствует, что теракты "забываются" американским рынком в течение пары дней торгов. На сайте, посвященном истории индекса Dow Jones, из всех событий, серьезно повлиявших на ход торгов в последнее десятилетие, упомянуты лишь три теракта. И это несмотря на то, что число крупномасштабных атак на американских граждан в течение этих лет перевалило за десяток. Справедливости ради следует заметить, что российские трейдеры также не готовы жертвовать рынком в дни национальных трагедий. Ни взрывы домов в Москве и Волгодонске, ни подлодка "Курск", ни Дубровка не ударили всерьез по отечественным фондовым индексам. l

Реакция российского рынка на случаи массовой гибели людей

СобытиеДатыИзменение индекса РТС за период, %
Взрыв домов в Москве9-13.09.992,37
Гибель подлодки "Курск"10-12.08.20001,83
Захват заложников на Дубровке24-26.10.02-1,53

Источник: РТС

Политический тотализатор

Напугавший американцев торг "вокруг живых людей" является пусть и смелым, но логичным продолжением системы политических тотализаторов, которые уже давно процветают в стране. Электронный рынок штата Айова более десяти лет предсказывает результаты выборов всех уровней намного точнее, чем простые опросы избирателей. Аналогичную схему пытались реализовать и эксперты DAPRA. В течение нескольких месяцев электронный рынок тестировался на решении разных задач - от определения точной даты изменения ставки ФРС до составления спортивных прогнозов. И во всех случаях агрегированный прогноз рынка оказывался точнее, чем результаты случайного опроса финансовых экспертов.

В Европе политические тотализаторы не столь популярны. В России же еще в начале 90-х на Российской товарно-сырьевой бирже были запущены фьючерсные инструменты на итоги выборов. Однако особенной ликвидности на торгах не наблюдалось, сделки носили единичный характер. С крахом биржи в середине 90-х годов ушла в небытие и сама идея организованного политического торга в России.

Фьючерс на стихию

Попытки застраховаться от риска терактов с помощью рыночных инструментов не так экзотичны, как могут показаться на первый взгляд. Более десяти лет мировые биржи используются для хеджирования потерь бизнесменов от крупных природных катаклизмов. По сути, разрушительные торнадо и цунами так же внезапны и непредсказуемы, как и акции террористов. Поэтому с определенной натяжкой можно утверждать, что рынок политических фьючерсов создается не на пустом месте.

В Америке на Чикагской товарной бирже уже с начала 90-х годов торгуют так называемые cat bonds ("кошачьи облигации"). Доходность этих бумаг, эмитируемых правительством США и властями отдельных штатов, привязана к ставкам денежного рынка. Держатели cat bonds (обычно страховые компании) могут рассчитывать на то, что в случае серьезных потерь из-за природных катаклизмов власти возьмут часть издержек на себя. Справедливости ради следует отметить, что до 2001 года торги этими инструментами проходили ни шатко ни валко. Однако в последнее время ликвидность рынка растет. По оценкам экспертов, годовой оборот в сегменте "кошачьих облигаций" оценивается в $200-300 млн.

Примечательно, что Чикагская биржа стала родиной еще одного "климатического" инструмента: погодного фьючерса. Тут уже торги идут без участия государства, а трейдеры соревнуются, кто точнее предскажет погоду в регионе. Сегодня подобные торги проходят в Лондоне, Париже и Франкфурте. На европейском рынке погодных фьючерсов доминируют французские банки. Общий же оборот "климатических" инструментов в мире, по оценке аналитиков банка Societe Generale, в 2003 году может перевалить за $1 трлн.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль