Рейтинг растет, популярность падает

60
"ЛУКОЙЛ". Международное агентство Standard & Poor's повысило корпоративный рейтинг компании с уровня "ВВ-" до "ВВ" со стабильным прогнозом. Решение обусловлено общими улучшениями в операционной и налоговой среде для российских компаний нефтяного сектора. Кроме того, финансовая политика "ЛУКОЙЛа" соответствует ожиданиям экспертов S&P, что он сможет сохранить соответствующие новому рейтингу показатели кредитоспособности в условиях среднего ценового сценария, при котором баррель нефти Brent будет стоить на мировом рынке $18.

Рейтинг отражает позицию "ЛУКОЙЛа" как второй крупнейшей российской нефтяной компании по объему добычи и экспорта и первой по запасам в стране, отмечает агентство. Основные позитивные факторы кредитоспособности "ЛУКОЙЛа" - значительный объем экспорта нефти, дополняемый экспортом нефтепродуктов, а также высокие показатели прибыльности, программа модернизации ключевых активов компании, хороший уровень интеграции в нефтепереработку внутри страны и за рубежом, а также улучшение прозрачности. Основные факторы, ограничивающие кредитоспособность, - нестабильность системы налогообложения и регулирования, уровень издержек добычи и переработки не ниже среднеотраслевого, значительный уровень долговой нагрузки и высокие потребности в капиталовложениях при агрессивной стратегии роста, а также преобладание добычи нефти.

Совсем недавно компания опубликовала отчетность по международным стандартам за первое полугодие, показав почти троекратное увеличение чистой прибыли - с $840 млн до $2,36 млрд, в первую очередь благодаря продаже своей доли в проекте Азери - Чираг - Гюнешли. Однако инвестиционные аналитики в большинстве своем остались недовольны финансовыми результатами. От "ЛУКОЙЛа" ждали сокращения издержек, но успехи на этом поприще оказались невелики. Так, производственные издержки во втором квартале составили $2,59 на баррель, практически не изменившись по сравнению с показателем первого квартала. Руководство компании сетует на увеличение налоговой нагрузки - в первом полугодии компания заплатила $3 млрд налогов по сравнению с $1,8 млрд год назад. Так или иначе, одновременно с повышением рейтинга S&P некоторые авторитетные инвесткомпании снизили рекомендации и ценовые ориентиры по акциям "ЛУКОЙЛа". В частности, "Тройка-Диалог" по выходу отчетности оценила справедливую стоимость бумаг в $19,2, тогда как ранее данный ориентир у нее составлял $20,1. Аналитики разочарованы отсутствием повышения эффективности работы НК и рекомендуют продавать ее акции. Не столь категорично, но не менее скептически оценивают эмитента и эксперты Brunswick UBS, снизившие рекомендацию с "покупать" до "держать", а ценовой ориентир - с $23,4 до $22,3. Свое решение они объяснили сильным ростом котировок, выразив при этом беспокойство повышением общих и административных расходов "ЛУКОЙЛа".

Рейтинги S&P российских компаний топливного сектора

КомпанияМестная валютаИностранная валютаПрогноз
"ЛУКОЙЛ"ВВВВСтабильный
"ЮКОС"ВВВВСтабильный
"Сибнефть"ВВ+Позитивный (пересмотр)
"ТНК"В+В+Позитивный (пересмотр)
"Татнефть"В-В-Позитивный
"Роснефть"ВВНегативный
"Газпром"В+В+Позитивный
"Транснефть"ВВ+ВВСтабильный

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль