300 миллионов на модернизацию

62
УПАКОВКА. Московская производственно-экспериментальная фабрика "Союз", специализирующаяся на производстве гофропродукции, реализует проект модернизации основного оборудования. Финансирование будет осуществляться за счет четырехлетнего облигационного выпуска на сумму 300 млн рублей. 9 октября на ММВБ состоится аукцион по определению единой ставки полугодовых купонов на первый год обращения. Величину остальных купонов попарно будет устанавливать эмитент на ежегодной основе. Соответственно инвесторы раз в год имеют право предъявить бумаги к досрочному погашению по номинальной стоимости 1 тыс. рублей.

Рынок упаковки, 55% которого занимает продукция из картона и гофрокартона, - один из самых динамично развивающихся в РФ: его емкость ежегодно увеличивается на 10-20%. Ситуация на рынке гофропродукции в целом и особенно в Московском регионе, где эмитент реализует 80% своей продукции, характеризуется значительным усилением конкурентной борьбы, преимущество в которой компания рассчитывает получить за счет модернизации производства. Эмитент планирует замену морально и физически устаревших гофроагрегатов Петрозаводского завода бумажных машин на современный гофроагрегат немецкой фирмы BHS. Это позволит значительно снизить себестоимость и повысить конкурентоспособность продукции. Поставка оборудования будет осуществлена до середины октября 2003 года, монтаж, наладка и запуск - до середины декабря 2003 года, а окончательная сдача в эксплуатацию намечена на 1 февраля 2004 года. Бюджет проекта, включая стоимость обслуживания заемных средств, составляет 453 млн рублей. Период окупаемости - 47 месяцев. Результатом модернизации должен стать рост объема поставок гофропродукции с 44,4 млн кв. метров, запланированных на 2003 год, до 60 млн кв. метров в 2004 году и 72 млн кв. метров - в 2005-м.

Правительство Москвы окажет финансовую поддержку эмитенту в виде кредита для компенсации затрат по процентным выплатам займа. Как пояснил Роман Пивков, вице-президент инвестиционного департамента банка "Зенит", являющегося организатором выпуска, кредитование на пятилетний срок начинается с даты выплаты первого купона. Его размер ограничен величиной купонной ставки и не должен превышать 2/3 ставки рефинансирования РФ. Ставка кредита составляет 1/4 ставки рефинансирования, то есть 4% годовых. Менеджер рассчитывает, что купонная ставка на аукционе составит порядка 18% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 18,5% годовых. Между тем доходность облигаций одного из конкурентов компании - ЗАО "ГОТЭК" - составляет сейчас на вторичном рынке 17,6-19% годовых, и это вселяет в независимых экспертов некоторый скепсис по поводу рыночного размещения новых бумаг по вышеуказанной ставке. "Не исключено, что организатору придется выкупить выпуск целиком", - полагает начальник управления операций с фиксированной доходностью Гута-банка Константин Святный.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль