Инвесторов угостят банановыми облигациями

70
Эмитент. Рынок корпоративных займов 9 октября пополнится бумагами одного из крупнейших российских импортеров фруктов - группы компаний JFC.
Сферой деятельности компании являются импорт, логистика, хранение, обработка и дистрибуция свежих фруктов и овощей. Компания располагает системой терминалов для хранения фруктов, расположенных в крупнейших городах страны - Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Краснодаре и Челябинске. Площадь складских помещений превышает 42 тыс. кв. метров. Годовой оборот компании составляет около $200 млн, что соответствует более 300 тыс. тонн фруктов и овощей. Основная специализация холдинга - импорт бананов и доставка их до розничной сети. В своем сегменте рынка он занимает лидирующее положение, при этом бананы обеспечивают более 60% выручки компании.

Бананы занимают первое место в мировой торговле фруктами с годовым объемом поставок почти $5 млрд. Их доля в экспорте фруктов в РФ составляет 23%. Объем отечественного бананового рынка эксперты оценивают на уровне примерно $750 млн, прогноз импорта на 2003 год - около 716 тыс. тонн, что на 12% больше, чем в 2002 году. Потребление бананов на душу населения в России на протяжении последних лет неуклонно растет, прогноз на 2003 год - 4,9 килограмма на человека. В то же время в странах Восточной Европы этот показатель составляет 8-10 килограммов. Это свидетельствует о значительном потенциале роста российского рынка и стимулирует операторов к увеличению инвестиций в инфраструктуру доставки фруктов.

Как сообщила финансовый директор ООО "Джей Эф Си Интернешнл" Юлия Захарова, средства, привлеченные за счет займа, планируется направить на создание комплексной интегрированной производственно-технологической системы доставки, хранения и реализации фруктов. В частности, будет завершено формирование собственного флота рефрижераторных судов, построен парк грузовых автомобилей-рефрижераторов, закончена реконструкция терминала в Краснодаре, организован распределительный центр в Москве и внедрена управленческая система SAP. Реализация данных мероприятий должна упрочить лидерство эмитента на профильном рынке на ближайшие пять лет. Так, если в 2003 году компания планирует получить выручку в объеме около $300 млн, то к 2006 году она собирается довести данный показатель до $500 млн. В ближайшие два года, по словам генерального директора ООО "Джей Эф Си Интернешнл" Андрея Афанасьева, холдинг намерен увеличить свою рыночную долю до 50%.

Облигации ООО "Джей Эф Си Интернешнл" общим объемом 700 млн рублей обладают оригинальной структурой: срок обращения - 2 года, квартальный купон и первые четыре купона равны и определяются на аукционе, остальные определяет эмитент. Выставлено две оферты: первая - через 7 месяцев, вторая - через 1 год с начала размещения. Погашаются бумаги по амортизационному принципу - через полгода и год инвесторам выплачивается по 15% от номинальной стоимости, составляющей 1 тыс. рублей, а оставшиеся 70% - по истечении срока обращения. Организаторами и андеррайтерами выступают ФК "НИКойл" и банк "МЕНАТЕП СПб", соандеррайтерами - банк "УралСиб" и АКБ "АК Барс".

Старший аналитик ФК "НИКойл" Борис Гинзбург оценивает справедливую доходность новых бумаг к 7-месячной оферте на уровне 17-17,5% годовых, хотя в случае неблагоприятной конъюнктуры не исключено размещение и под 18% годовых. Указанные уровни соответствуют купонной ставке 16-16,5% годовых, максимум - 17% годовых. Как сообщили организаторы в ходе презентации выпуска, размер лимитов, открытых участниками рынка на эмитента, уже превышает объем эмиссии, что объясняется безупречной кредитной историей компании в ряде ведущих российских и иностранных банков. В свою очередь аналитик компании "Брокеркредитсервис" Сергей Осипов, отдавая должное привлекательной структуре займа, отметил, что показатели ликвидности и финансовой устойчивости эмитента лишь частично дотягивают до нормативных. "Желающие вложить средства в JFC, конечно, будут, но размещение состоится только при условии премии к рынку в размере около 150-200 пунктов", - считает эксперт. Справедливая доходность к первой оферте, по его мнению, составляет около 18,5-19% годовых, что соответствует ставке купона на уровне 16,9-17,4% годовых.

ГРУППА КОМПАНИЙ JFC - вертикально интегрированный холдинг, включающий в себя 17 предприятий. Компания образована в 1994 году в Санкт-Петербурге и работает под маркой JFC с 1996 года. Стоимость активов оценивается в $20 млн. Основным собственником является основатель бизнеса и президент группы Владимир Кехман. Холдинг входит в тройку крупнейших компаний, занимающихся дистрибуцией овощей и фруктов в РФ. Доля JFC в банановом сегменте фруктового рынка составляет 31%, на рынке цитрусовых, яблок и груш - от 20 до 25%. Объем продаж в 2001 году составил $123,1 млн, в 2002-м - $185,6 млн. Чистая прибыль соответственно - $2,01 млн и $5,37 млн. Выручка за первые шесть месяцев 2003 года - $156,9 млн, чистая прибыль - $3,96 млн.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль