Инвесторов угостят банановыми облигациями

82
Эмитент. Рынок корпоративных займов 9 октября пополнится бумагами одного из крупнейших российских импортеров фруктов - группы компаний JFC.
Сферой деятельности компании являются импорт, логистика, хранение, обработка и дистрибуция свежих фруктов и овощей. Компания располагает системой терминалов для хранения фруктов, расположенных в крупнейших городах страны - Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Краснодаре и Челябинске. Площадь складских помещений превышает 42 тыс. кв. метров. Годовой оборот компании составляет около $200 млн, что соответствует более 300 тыс. тонн фруктов и овощей. Основная специализация холдинга - импорт бананов и доставка их до розничной сети. В своем сегменте рынка он занимает лидирующее положение, при этом бананы обеспечивают более 60% выручки компании.

Бананы занимают первое место в мировой торговле фруктами с годовым объемом поставок почти $5 млрд. Их доля в экспорте фруктов в РФ составляет 23%. Объем отечественного бананового рынка эксперты оценивают на уровне примерно $750 млн, прогноз импорта на 2003 год - около 716 тыс. тонн, что на 12% больше, чем в 2002 году. Потребление бананов на душу населения в России на протяжении последних лет неуклонно растет, прогноз на 2003 год - 4,9 килограмма на человека. В то же время в странах Восточной Европы этот показатель составляет 8-10 килограммов. Это свидетельствует о значительном потенциале роста российского рынка и стимулирует операторов к увеличению инвестиций в инфраструктуру доставки фруктов.

Как сообщила финансовый директор ООО "Джей Эф Си Интернешнл" Юлия Захарова, средства, привлеченные за счет займа, планируется направить на создание комплексной интегрированной производственно-технологической системы доставки, хранения и реализации фруктов. В частности, будет завершено формирование собственного флота рефрижераторных судов, построен парк грузовых автомобилей-рефрижераторов, закончена реконструкция терминала в Краснодаре, организован распределительный центр в Москве и внедрена управленческая система SAP. Реализация данных мероприятий должна упрочить лидерство эмитента на профильном рынке на ближайшие пять лет. Так, если в 2003 году компания планирует получить выручку в объеме около $300 млн, то к 2006 году она собирается довести данный показатель до $500 млн. В ближайшие два года, по словам генерального директора ООО "Джей Эф Си Интернешнл" Андрея Афанасьева, холдинг намерен увеличить свою рыночную долю до 50%.

Облигации ООО "Джей Эф Си Интернешнл" общим объемом 700 млн рублей обладают оригинальной структурой: срок обращения - 2 года, квартальный купон и первые четыре купона равны и определяются на аукционе, остальные определяет эмитент. Выставлено две оферты: первая - через 7 месяцев, вторая - через 1 год с начала размещения. Погашаются бумаги по амортизационному принципу - через полгода и год инвесторам выплачивается по 15% от номинальной стоимости, составляющей 1 тыс. рублей, а оставшиеся 70% - по истечении срока обращения. Организаторами и андеррайтерами выступают ФК "НИКойл" и банк "МЕНАТЕП СПб", соандеррайтерами - банк "УралСиб" и АКБ "АК Барс".

Старший аналитик ФК "НИКойл" Борис Гинзбург оценивает справедливую доходность новых бумаг к 7-месячной оферте на уровне 17-17,5% годовых, хотя в случае неблагоприятной конъюнктуры не исключено размещение и под 18% годовых. Указанные уровни соответствуют купонной ставке 16-16,5% годовых, максимум - 17% годовых. Как сообщили организаторы в ходе презентации выпуска, размер лимитов, открытых участниками рынка на эмитента, уже превышает объем эмиссии, что объясняется безупречной кредитной историей компании в ряде ведущих российских и иностранных банков. В свою очередь аналитик компании "Брокеркредитсервис" Сергей Осипов, отдавая должное привлекательной структуре займа, отметил, что показатели ликвидности и финансовой устойчивости эмитента лишь частично дотягивают до нормативных. "Желающие вложить средства в JFC, конечно, будут, но размещение состоится только при условии премии к рынку в размере около 150-200 пунктов", - считает эксперт. Справедливая доходность к первой оферте, по его мнению, составляет около 18,5-19% годовых, что соответствует ставке купона на уровне 16,9-17,4% годовых.

ГРУППА КОМПАНИЙ JFC - вертикально интегрированный холдинг, включающий в себя 17 предприятий. Компания образована в 1994 году в Санкт-Петербурге и работает под маркой JFC с 1996 года. Стоимость активов оценивается в $20 млн. Основным собственником является основатель бизнеса и президент группы Владимир Кехман. Холдинг входит в тройку крупнейших компаний, занимающихся дистрибуцией овощей и фруктов в РФ. Доля JFC в банановом сегменте фруктового рынка составляет 31%, на рынке цитрусовых, яблок и груш - от 20 до 25%. Объем продаж в 2001 году составил $123,1 млн, в 2002-м - $185,6 млн. Чистая прибыль соответственно - $2,01 млн и $5,37 млн. Выручка за первые шесть месяцев 2003 года - $156,9 млн, чистая прибыль - $3,96 млн.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль