Работа для коротких денег

309
Инвестиции. Свободные остатки на счетах могут приносить предприятию дополнительную прибыль. Ее размер зависит не только от сроков размещения, но и от выбранного инструмента.
На счетах предприятий зачастую оказываются временно свободные денежные средства, которые образуются при накоплении ресурсов на закупку дорогостоящего оборудования, для выплаты налогов, зарплаты и т. д. Естественно, что в такой ситуации вполне логично было бы получить дополнительные доходы от размещения этих денег при разумном уровне риска. Что может предложить рынок и какие инструменты следует выбрать? Исследовать этот вопрос взялся журнал "Финанс.".

Доходность невысокая, зато надежно. Начальник информационно-аналитического отдела ИК "ЦентрИнвест Секьюритис" Дмитрий Уголков считает наиболее целесообразным размещение краткосрочных средств в инструменты с фиксированной доходностью, риски по которым минимальны: банковские депозиты, собственные векселя банков, а также облигации. По мнению эксперта, чтобы получить приемлемую доходность, например, по акциям, вложения необходимо осуществлять на срок более одного года.

Заместитель директора департамента операций на финансовых рынках Импэксбанка Алексей Струнилин среди основных аргументов в пользу размещения временно свободных средств на депозиты называет невысокий по сравнению с другими инструментами (например, акциями или облигациями) уровень риска, а также низкие транзакционные издержки. Эксперт пояснил, что крупные клиенты банка регулярно размещают средства на депозиты, поскольку даже однодневный простой больших сумм ведет к потере средств для предприятия.

Как правило, банки принимают средства как в рублях, так и в долларах США, реже в евро, и фиксируют доходность при этом в любой из перечисленных валют. По словам заместителя директора управления развития корпоративного бизнеса Московского банка реконструкции и развития (МБРР) Валерия Кашковского, сейчас основная доля размещения производится в рублях, даже иностранными компаниями. И это наиболее выгодно в среднесрочной перспективе.

По словам начальника отдела собственных долговых обязательств банка "Юниаструм" Андрея Пугачева, если предприятие уже имеет счет в банке, для размещения средств на депозит нужно лишь заключить договор. Юридическому лицу, которое не является клиентом кредитной организации, потребуется открыть депозитный счет. Для этого необходимо представить нотариально заверенные копии устава и свидетельства о регистрации, справку из Госкомстата о присвоении кодов, ИНН, справку о внесении в Единый государственный реестр юридических лиц, выписки из протоколов о назначении первых лиц компании. Банк обязан уведомить налоговую инспекцию об открытии депозитного счета. Некоторые банки ограничивают привлечение коротких денег, устанавливая минимальный срок депозита в один месяц. Начальник казначейства Гринфилдбанка Сергей Филатов пояснил, что в его банке в индивидуальном порядке можно разместить средства на меньший срок, но ставка при этом будет значительно ниже - 1,5-2% годовых в рублях.

В банке "Юниаструм" при вложении на любой срок до месяца устанавливается ставка "до востребования" (до 1% годовых в валюте и 1,5% годовых в рублях). А в МБРР нет фиксированной ставки по депозитам на срок менее 31 дня. Они устанавливаются в индивидуальном порядке в зависимости от срока и суммы, на уровне около двух третей от ставок на межбанковском рынке.

Вдобавок кредитные организации часто ограничивают минимальную сумму депозита. Например, чтобы разместить средства в МБРР на один месяц, потребуется не менее $50 тыс. При размещении на срок менее 30 дней нижний порог суммы значительно выше, и определяется он индивидуально. Например, чтобы сумма процентов составила 30 тыс. рублей ($1000) за 21 день, сумма должна быть более 10 млн рублей. Напротив, в Импэксбанке не существует ограничения по минимальной сумме депозита. Главное условие - процентные ставки должны устраивать партнеров.

Предприятие также имеет возможность разместить краткосрочные средства в виде неснижаемых остатков на расчетном счете. Такая операция сулит большую, чем по депозиту, доходность для юридического лица. Например, при размещении на срок 10-12 дней банк может выплатить 6% годовых в рублях. Операции по использованию остатков на счетах строятся на доверительных отношениях предприятия и банка. Организация каждый раз заново договаривается с банком о сроке, в течение которого обязуется не снимать средства со счетов, и о процентах, которые банк готов начислить за пользование ими. Понятно, что фиксированных ставок по такому виду вложения не бывает.

Помимо упомянутых инструментов возможно размещение средств в собственный вексель банка. Как правило, ставки по размещению средств в векселя не слишком отличаются от ставок по депозитам. Иногда они даже чуть ниже ставок последних, так как у банков есть лимиты по выдаче векселей. При покупке векселя, как и при размещении на депозит, необходимо заключить договор с банком, после чего забрать вексель из кредитной организации (это должно сделать лицо, обладающее доверенностью) либо заключить договор на хранение векселя в банке. Процедура приобретения векселя одинакова как для клиентов, так и для сторонних юридических лиц.

Говоря о векселях, нельзя не упомянуть о более рискованном варианте размещения средств - выходе на вексельный рынок. Векселями торгуют на внебиржевом рынке, в информационных системах, доступ к которым имеют в основном лицензированные брокеры. Для осуществления операций с векселями необходимо заключить либо брокерский, либо общий договор доверительного управления.

Доходность векселей, обращающихся на рынке, сильно колеблется в зависимости от эмитента и составляет 8-23% годовых в рублях. При вложении на короткие сроки стоит рассматривать высоколиквидные бумаги. В основном это векселя крупных банков, наиболее предпочтительными являются бумаги Газпромбанка, Межпромбанка, Альфа-банка. Векселя эти низкодоходные, но под них можно перекредитоваться, а также реализовать их в минимальные сроки.

Россия-28 лучше. В качестве надежного инструмента для размещения средств на короткий промежуток времени исполнительный директор ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Владислав Ковальчук предлагает государственные облигации, например ГКО и ОФЗ. Их доходность к погашению в среднем составляет 5-9% годовых в рублях. При размещении средств на 1-2 недели имеет смысл приобрести облигации с коротким сроком до погашения. Идеальный вариант - когда срок погашения совпадает с окончанием срока размещения. Таким образом, инвестор избегает риска изменения курсовой стоимости, которая происходит на вторичных торгах.

Доходность при размещении средств в корпоративные облигации выше, однако возрастают и риски. Заработать на них можно от 9-10% и больше. Доходность еврооблигаций варьируется в пределах от 3-4% до 7,5% годовых. Дмитрий Уголков из "ЦентрИнвест Секьюритис" советует отдать предпочтение еврооблигациям с длительным сроком погашения: Россия-28, Россия-30. Доходность по ним может составлять до 7,4% годовых.

Впрочем, он предупреждает: хотя при расчете доходности к погашению предполагается, что цена облигации будет пропорционально возрастать при приближении срока погашения, на практике так происходит не всегда. Она может оказаться ниже, чем при покупке, и угадать ее движение - главная задача при вложении в облигации на срок меньший, чем срок погашения. Для этого можно получить разовую консультацию финансового аналитика.

Пропуск на рынок. Так как юридическое лицо не может самостоятельно выйти на фондовый рынок, не имея лицензии профучастника и сертифицированных специалистов, необходимо заключить договор брокерского обслуживания с профучастником - инвестиционной компанией.

Юридическому лицу для заключения брокерского договора потребуются те же документы, что и при заключении депозитного договора с банком. Обычно процедура оформления договора занимает около получаса. Затем инвестор переводит средства на брокерский счет в инвестиционной компании. Уже на следующий день возможно размещение средств на фондовом рынке.

Стандартный срок договора - один год с автоматической пролонгацией, если стороны не имеют возражений. Договор может быть и разовым, если клиент планирует осуществить 1-2 операции. При наличии действующего брокерского договора инвестор может в любое время участвовать в торгах, вводить и выводить средства по собственному усмотрению при условии, что срок действия договора не закончился.

При этом в некоторых компаниях оговаривается сумма договора. Порог выбирается как некая условная сумма, начиная с которой краткосрочное инвестирование имеет смысл для инвестора. Комиссия за брокерское обслуживание взимается в процентах от ежедневного объема сделок и колеблется в пределах 0,04 до 0,14 в зависимости от оборота за день. А при торговле на РТС она колеблется в пределах 0,25-1% в зависимости от ликвидности ценных бумаг и трудоемкости работы с ними. Например, некоторые акции второго эшелона довольно сложно купить на рынке.

Для тех, кто предпочитает шампанское. Эксперт ИК "Атон" Анатолий Каплин считает наиболее предпочтительным размещение коротких денег в акции. Основной аргумент специалиста: комиссионные за брокерское обслуживание при размещении акций и облигаций примерно одинаковы. При этом невысокая прибыль от краткосрочного размещения средств в облигации от одной недели до месяца "съедается" комиссионными, которые необходимо уплатить брокеру при покупке и продаже облигаций. Прогнозируемая доходность от операций с акциями обычно выше, поэтому комиссионные не составляют столь значительную часть прибыли. К тому же краткосрочные (1-2 дня) вложения в акции являются излюбленным инструментом банков при операциях со свободными остатками на счетах юридических лиц. Анатолий Каплин считает, что и сами предприятия могут извлечь из собственных средств не меньшую выгоду, чем банковские трейдеры.

Риски при вложении средств в акции превышают риски при работе с облигациями. Принятие инвестиционного решения требует определенных знаний о фондовом рынке. Анатолий Каплин советует обязательно знакомиться с аналитическими обзорами, подписка на которые обычно предоставляется в рамках брокерского обслуживания, либо периодически заказывать анализ рынка "под себя" у финансовых консультантов.

Основными биржами, где проводятся операции с акциями, являются ММВБ, где акции котируются в рублях, и РТС, на основной площадке которой торги осуществляются в валюте. При размещении средств на время до одного месяца имеет смысл производить инвестиции на ММВБ, так как объем торгов здесь больше, чем на РТС. Лучше всего покупать самые ликвидные и наименее рисковые акции - "голубые фишки". Поскольку около 80-90% сделок приходится на акции первой десятки, их достаточно легко и купить, и продать. Среди наиболее ликвидных можно перечислить акции РАО "ЕЭС России", "Газпрома", "ЮКОСа", "ЛУКОЙЛа", "Сургутнефтегаза", ГМК "Норильский никель", "Ростелекома", Сбербанка, "Мосэнерго", "Сибнефти", а также привилегированные бумаги РАО "ЕЭС России". При брокерском обслуживании инвестору могут предоставлять кредит на сумму до 60% инвестируемых средств. Операции с его использованием носят название маржинальных торгов, или торгов "с плечом". Стоимость кредита варьируется в разных организациях и может составить от 18 до 35% годовых.

Для неуверенных. Организациям, которые хотели бы поработать на фондовом рынке, но не уверены в достаточности своего опыта, инвесткомпании предлагают услугу доверительного управления.

Начальник отдела доверительного управления Восточноевропейской инвестиционной компании (ВИКА) Константин Беликов пояснил: "Основное отличие доверительного управления от брокерского обслуживания заключается в том, что при брокерском обслуживании все решения о проведении операций клиент принимает самостоятельно, а при доверительном управлении инвестиционные решения принимают портфельные управляющие". Инвесткомпания, оказывающая услугу, должна обладать лицензией ФКЦБ на доверительное управление. Для заключения договора юридическому лицу требуются те же документы, что и для заключения договора для открытия депозитного счета в банке. В некоторых случаях по условиям договора доверительного управления предусматривается получение управляющим гарантированной доходности. К договору обязательно прилагается инвестиционная декларация, в которой указываются цель управления и структура портфеля (в какие инструменты можно производить инвестиции и в какой пропорции).

При этом клиент регулярно (в конце отчетного периода) получает отчетность о результатах управления. Обычно договор на доверительное управление заключается на срок не менее чем три месяца. Однако существует возможность разместить средства и на более короткий срок, заключив так называемый индивидуальный договор доверительного управления. По его условиям инвестор может выводить часть или все денежные средства в более короткие периоды.

В одних инвесткомпаниях за услуги управляющего взимается часть полученного дохода. В "ЦентрИнвест Секьюритис", например, ставка фиксированная и составляет 13% от полученной прибыли, в ВИКА вознаграждение колеблется в пределах 15-20%. А в "Пиоглобал Эссет Менеджмент" вознаграждение за услуги по доверительному управлению состоит из двух частей. Собственно за управление взимается до 2% от среднегодовых активов. Предусмотрено и вознаграждение за успех в размере 20% от дохода, превышающего базовую ставку в 5-6% годовых.

Деньги и ценные бумаги - все при нас. В качестве инструмента для размещения временно свободных средств могут использоваться сделки репо. В рамках репо заключаются два договора: о покупке ценных бумаг и о последующей их продаже первоначальному продавцу по фиксированной цене. Для предприятий размещенные денежные средства обеспечены надежными ценными бумагами.

По словам начальника отдела долговых обязательств ИК "Стифф энд Дана" Владислава Щицына, средняя доходность операций репо при вложении до одного месяца составляет около 6% годовых. Наименее рискованными являются вложения в векселя банков, желательно первой тридцатки, а также облигации надежных эмитентов. Кроме надежности такие бумаги обладают максимальной ликвидностью, то есть предприятие в любой момент может реализовать или заложить данные бумаги и получить денежные средства, тем самым осуществляя контроль и управление денежными потоками. Например, у предприятия есть разрыв между платежами в три дня. При этом оно не держит средства на банковском счете, а приобрело ценные бумаги с доходностью 8-9% годовых. В момент платежа предприятие их просто отдает в репо, а деньгами от операции осуществляет платеж. То есть предприятие не только имеет доходную бумагу, но и может обслужить свой платеж.

Forex и ПИФы: вложения ограничены. Старший вице-президент "Пиоглобал Эссет Менеджмент" Валерий Иванов считает, что вложения в паевые инвестиционные фонды на короткий срок крайне рискованны, поэтому клиентов стимулируют на долгосрочные инвестиции, ограничивая краткосрочные вложения надбавками при покупке и скидками при продаже паев ПИФов. Например, в открытых (покупка и продажа паев которого осуществляется ежедневно по требованию инвесторов) паевых фондах под управлением "Пиоглобал Эссет Менеджмент" при входе начисляется надбавка в размере 1,5% от объема инвестируемых средств, при вложении на сумму свыше 1 млн рублей надбавка не взимается. При выходе начисляется скидка в размере 2%, при вложении на срок более полугода скидка не взимается.

На рынке Forex краткосрочные вложения существенно ограничены необходимостью вкладывать средства в валюте. Выход для юридического лица - действовать от лица банка, причем схема будет основана на доверительном отношении кредитного учреждения и клиента.

Краткосрочные вложения на рынке Forex достаточно рискованны. Вдобавок комиссионные за брокерское обслуживание, риск получить убытки и их потенциальный размер выше, чем на фондовом рынке.

Ставки по депозитам на один месяц при вложении эквивалента $50 тыс., % годовых

 RUR USDEUR
БИН-банк7,253,753,75
Газпромбанк4,901,50  
Гринфилдбанк6,002,00 
"Зенит"6,002,50 
Локобанк8,003,00 
МБРР6,000,751,00
Росбанк6,254,50 
Росевробанк4,502,00 
Юниаструм Банк5,005,00 

По данным банков

Персональный консультант

Предприятия нефинансового профиля часто не решаются инвестировать средства в фондовый рынок, так как не имеют специалистов по ценным бумагам. В связи с этим многие компании и банки, предоставляющие брокерские услуги, предлагают своим клиентам услуги специалистов, которые готовы подробно консультировать инвестора и способны помочь предприятию выбрать оптимальный способ работы с краткосрочными инвестициями. При этом в некоторых компаниях услуги персонального менеджера являются обязательной составляющей клиентского сервиса и поэтому не требуют дополнительной платы. В других, наоборот, эта услуга оплачивается - либо в виде повышенных комиссионных, либо в виде фиксированной платы. Возможность предоставления компанией услуг персонального финансового консультанта и их стоимость целесообразно решать на этапе заключения договора с компанией на брокерское обслуживание.

КОММЕНТАРИИ

Сергей Стаценко, финансовый директор "ВМС Холдинг"

Наш холдинг занимается производственной деятельностью, поэтому наиболее актуальной для нас является задача пополнения оборотных средств за счет кредитных ресурсов. А временно свободные средства в первую очередь идут на погашение наиболее дорогих кредитов, по которым возможны частичные досрочные выплаты.

В остальных случаях размещение средств производится преимущественно на выходные и праздничные дни. Мы придерживаемся консервативного подхода в этой области. В основном используем краткосрочные финансовые инструменты с минимальной степенью риска, например депозиты на срок от одного дня до одного месяца.

Поскольку компания, как правило, выступает для банка в качестве VIP-клиента, в некоторых случаях удается договориться о фиксации доходности в режиме счета "до востребования", без открытия дополнительных депозитных счетов. Мы договариваемся о сроках и сумме, которая будет находиться на счете, а банк определяет размер процентной ставки, которую он готов предоставить за пользование средствами.

Для достижения приемлемых ставок вполне разумно использовать знания о ситуации на межбанковском рынке и заинтересованности банка в наших средствах. Например, гораздо лучше торговаться, если вы уверены, что банк испытывает острую необходимость в ресурсах для поддержания своей ликвидности. Будет логично, если банк, остро нуждающийся в ресурсах, "поделится" со своими клиентами.

Однако вопрос "выторговывания" приемлемой ставки довольно тонкий, не всегда разумно при работе с банком принимать решение, руководствуясь принципом "чем больше, тем лучше". Иногда бывает более дальновидно пойти навстречу кредитному учреждению и разместить средства бесплатно, понимая, что взамен можно получить какие-либо иные преференции, например снижение комиссии.

Если говорить о ставках доходности по депозитам и банковским векселям на аналогичные сроки, то они сходны. Собственными векселями банков как инструментом управления временно свободными средствами пользуемся только в случае, если ставки по ним привлекательнее, чем по депозитам, и если эти векселя можно использовать и как платежный инструмент по расчетам за товары или услуги. Предпочтение же отдаем векселям наиболее надежных российских эмитентов. Это прежде всего Сбербанк России.

Депозиты имеет смысл размещать в тех банках, в которых фирма имеет счета и через которые активно работает. В таком случае риск невозврата средств минимален. Также политически важно размещать средства именно в своем банке. Таким образом, клиент лишний раз демонстрирует свою лояльность банку, что в долгосрочной перспективе, конечно, идет ему на пользу.

Сейчас мы проводим консультации с крупными инвестиционными компаниями на предмет формирования портфеля ценных бумаг и передачи его в доверительное управление.

Вадим Константинов, финансовый директор "Дельта Лизинг"

Потребность в управлении временно свободными средствами у нас, конечно, есть. Финансовые потоки компании выстроены таким образом, что основные поступления проходят в течение короткого периода времени. Дело в том, что платежи от лизингополучателей приходятся на начало месяца. Достаточно просто подготовить счета клиентов и проконтролировать своевременное получение средств, если даты платежа находятся в небольшом временном промежутке.

Свободные остатки на счетах находятся в течение примерно двух недель. Они достаточно быстро "съедаются", так как мы ежедневно осуществляем несколько десятков платежей в адрес поставщиков предметов лизинга. А к концу месяца появляется необходимость в привлечении средств со стороны. Сейчас компания старается сделать поступления более равномерными. Для осуществления контроля за своевременностью платежей разработано специальное программное обеспечение. А договоры заключаются так, чтобы платежи поступали в течение всего календарного месяца.

Таким образом, временно свободные средства имеются у нас в течение примерно 10 рабочих дней. К тому же мы предпочитаем закладываться на определенный форс-мажор и иметь слегка избыточную ликвидность на расчетном счете. Поэтому объем свободных средств, которые мы готовы предоставить кредитной организации на сверхкороткие промежутки времени, может ее не заинтересовать. Но этот недостаток компенсируется тем, что обслуживающий нас банк может быстро предоставить кредитные ресурсы, когда у нас есть кассовые разрывы.

Мы можем использовать и финансовые инструменты, не привязанные к банку, например векселя. Однако объем средств, которые мы готовы размещать в эти инструменты, не слишком велик, поэтому транзакционные издержки и риски превышают отдачу от размещения.

Михаил Лобачев, директор департамента ценных бумаг банка "Глобэкс"

Потребность клиентов нашего банка в размещении временно свободных денежных средств существует фактически постоянно. Любая организация - промышленное предприятие, финансовая или страховая компания в своей деятельности решают задачу размещения свободных средств на определенный срок (до наступления даты расчетов с контрагентами, совершения бюджетных платежей и т. д.). При этом предприятиям приходится учитывать множество факторов: доходность, риск, собственный платежный баланс - и выбирать между различными вариантами размещения средств.

Стандартными способами размещения для наших клиентов являются срочные банковские вклады (депозиты) и приобретение векселей. Ставки привлечения средств в векселя и депозиты банка одинаковы - они зависят от суммы привлечения и сроков. Также клиенты имеют возможность размещать средства на условиях неснижаемого остатка по своему расчетному счету, если сумма неснижаемого остатка свыше 1 млн рублей ($30 тыс.) при сроке размещения более 30 дней.

При размещении средств в векселя и депозиты нашего банка действует ряд ограничений: существует минимальная сумма от 100 тыс. рублей и срок размещения средств от 14 дней. При этом, конечно, мы стараемся учитывать потребности клиентов: в частности, VIP-клиенты имеют возможность размещать средства на сроки меньшие, чем установленный банком минимальный срок срочного размещения средств (нередко это крупные суммы, поступающие частями для совершения запланированного платежа). Необходимо отметить, что наш банк предоставляет клиентам овердрафт по счету для покрытия кассовых разрывов, что позволяет клиентам более гибко регулировать свою ликвидность и эффективнее управлять свободными средствами. Лимит овердрафта и его процентная ставка зависят от объема оборотов по счетам клиента, продолжительности его сотрудничества с банком и ряда других факторов.

Если наш клиент, например, является институциональным инвестором либо имеет в своем распоряжении некую сумму средств, момент востребования которых наступает не скоро (не ранее чем через полгода), и готов к принятию более высокого риска инвестиций при возможности получения более высокого уровня дохода, то банк готов предложить ему возможности инвестирования на рынке ценных бумаг, выступая в качестве брокера или управляющего средствами клиента.

Виктор Кострицын, председатель правления Национального банка развития

Размещение временно свободных денежных средств становится все более популярной банковской услугой, позволяющей приносить организации дополнительный доход.

Банк ежедневно размещает свободные денежные средства организаций крупного, среднего и малого бизнеса на короткий срок (от трех дней). Наиболее часто этой услугой пользуются клиенты-организации для накопления средств для оплаты контрактов и налогов. Мы также предоставляем возможность размещения кредитных денежных средств, выданных нашим банком. Для удобства клиентов-предприятий банком создан Корпоративный ресурсный центр, который предоставляет комплекс услуг по краткосрочному кредитованию (до 14 дней) в режиме повышенной оперативности, а также размещает денежные средства организаций на короткий срок (от трех дней). Эти услуги автоматизированы: клиент через Интернет может сделать заявку как на размещение денежных средств, так и на получение кредита.

Оксана Павлова, финансовый директор страховой компании "ПАРИ"

Сегодня банки являются основными поставщиками финансовых услуг для большинства мелких и средних страховых компаний. Это обусловлено, во-первых, тем, что большинство страховщиков не рискуют самостоятельно выходить на рынок корпоративных ценных бумаг ввиду отсутствия профессиональных инвестиционных аналитиков в страховых компаниях. А во-вторых, банки - традиционные партнеры страховых компаний, поскольку оба финансовых института заинтересованы в совместном взаимном привлечении новых клиентов.

В своей инвестиционной политике страховщики должны учитывать требования Правил размещения компаниями страховых резервов, утвержденных приказом Минфина от 22 февраля 1999 года № 16н. В соответствии с этими требованиями, например, стоимость банковских вкладов и векселей не может превышать 40% суммарной величины страховых резервов, а суммарная стоимость всех активов, размещенных в одном банке (за исключением денежных средств на расчетных счетах), не должна превышать 15% от величины резервов. При этом доходность по вложениям в банки невысока.

Выходом из создавшегося положения может быть сотрудничество с инвестиционными компаниями. Важно при выборе партнера ориентироваться на деловую репутацию, профессионализм и результаты деятельности. Обычно они присущи лидерам этого рынка.

Дмитрий Бялый, вице-президент, начальник управления по работе с клиентами Конверсбанка

Сейчас обращения наших клиентов с предложением разместить временно свободные денежные средства участились. Причем важное значение для них играют два фактора: максимально возможная доходность и минимальный документооборот. Оптимизация последнего наиболее важна при размещении коротких денег. В то же время при размещении на срок от одного месяца приоритет получает фактор доходности. Отсюда и формируются предпочтения клиентов: депозиты или векселя. Иногда клиент может просто на некоторое время "заморозить" деньги на своем счете.

В нашем банке минимальные требования по размещению временно свободных средств отсутствуют, но, на наш взгляд, для клиента наиболее эффективным является размещение сумм от 1 млн рублей на любые сроки, даже на один день. Однако для тех клиентов, кто готов ради получения более высокого дохода к более рисковым вложениям, предлагаются альтернативные инвестиционные инструменты - брокерские и банкнотные операции, операции на срочном рынке, доверительное управление на рынке ценных бумаг.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль