Проблема Ричарда Грассо и Елены Батуриной

74
РИЧАРД ГРАССО, председатель Нью-Йоркской фондовой биржи, возобновил в США и других западных странах дебаты о том, насколько много публичные компании должны платить своим топ-менеджерам. Биржевику, официальный годовой оклад которого - $1,4 млн, по различным бонусам и схемам "накапало" около $140 млн. Это вызвало искреннее возмущение как членов биржи, так и рядовых американских инвесторов, доходы которых в результате трехгодичной стагнации фондового рынка резко упали. Все требуют отставки Ричарда Грассо, однако сам он собирается продолжать работу (см. стр. 9). Забавно почитать переписку между председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам США Уильямом Доналдсоном и NYSE. 12-страничное письмо биржи в комиссию можно считать мини-учебником по возможным схемам поощрения персонала, опробованным руководством NYSE на Ричарде Грассо.

Однако перейдем к России. Громких скандалов по поводу алчности менеджеров здесь пока не возникает по причине того, что в большинстве случаев акционеры не знают, сколько получают менеджеры крупных публичных компаний. В ежеквартальных отчетах о ценных бумагах - документе, который в ФКЦБ представляют любые акционерные общества, около графы "Вознаграждения, выплаченные данному лицу за отчетный квартал" стоит галочка с припиской "информация является конфиденциальной". Между тем считается, что раскрытие уровня доходов менеджеров является признаком высокого уровня корпоративного управления, за которое ратует Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

И хотя требование о ежеквартальном раскрытии информации о выплатах должностным лицам эмитентов содержится в постановлении ФКЦБ от 11 августа 1998 года, эмитенты его не соблюдают, так как считают допустимым относить ее к коммерческой тайне в отсутствие четкого указания на необходимость публикации в законах об АО и о рынке ценных бумаг.

Традиция скрывать размер оплаты труда укоренилась после отказа председателя правления РАО "ЕЭС России" Анатолия Чубайса ответить на нескромный вопрос члена совета директоров Бориса Федорова "сколько Вы получаете?". ФКЦБ после запроса Бориса Федорова исследовала вопрос и по факту признала право АО замалчивать размеры вознаграждений.

В силу этого эмитенты ограничиваются указанием полной суммы вознаграждения всем лицам, входящим в органы управления. В РАО "ЕЭС России", например, за второй квартал эти лица получили достаточно мало - 23,2 млн рублей, из которых 77% составили премии. В отчете "ЛУКОЙЛа" указаны только 69 млн рублей заработной платы и 3,6 млн рублей "иных имущественных представлений". Премий должностным лицам "ЛУКОЙЛа" не платят вообще. Впрочем, в отчете "Газпрома" не содержится и эта информация, что свидетельствует о полном отсутствии порядка в вопросах раскрытия информации даже самыми крупными компаниями.

Случаи же раскрытия информации в основном курьезны. Так, при регистрации выпуска облигаций ЗАО "Интеко" в проспекте эмиссии было честно указано, что президент компании Елена Батурина в среднем получает 4,8 млн рублей в месяц - больше, чем все топ-менеджеры РАО "ЕЭС" по статье "заработная плата" за целый квартал. Между тем избежать нежелательного раскрытия информации можно было, зарегистрировав выпуск облигаций на "дочку", как делают почти все заемщики (см. стр. 50-51). Самое интересное, что в итоге "Интеко" так и сделало. Не разместив первый зарегистрированный выпуск (на 1,2 млрд рублей, организатор - ИБГ "НИКойл"), компания создала "дочку" - ООО "Интеко-Инвест" и зарегистрировала в ФКЦБ новый заем на 3 млрд рублей. Организатор новый - Банк Москвы. В проспекте, который пока не раскрыт, наверняка отсутствуют сведения о доходах жены Юрия Лужкова. Но это и так теперь все знают.

И в конце концов, размер не так важен. Как официально рекомендует ФКЦБ, "размер вознаграждения должен быть таким, чтобы у высокопрофессионального генерального директора (управляющей организации, управляющего) или члена правления не возникало желания сменить место работы в силу недостаточного, по его мнению, размера выплачиваемого вознаграждения". l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль