Ценовые аномалии

58
ДОХОДНОСТЬ. Из-за происшедшего летом спада на рынке долговых обязательств стали возникать диспропорции. Они выражаются в том, что облигации схожих по кредитному качеству эмитентов или даже разные выпуски одного и того же эмитента начали торговаться по различным уровням доходности. Наиболее ярко выраженной ценовой аномалией стали облигации второго и третьего выпусков "Уралсвязьинформа" (УРСИ).

Третий выпуск облигаций этой компании размещался во второй половине июля в сложное для рынка время. Поэтому размещение произошло с премией по доходности над справедливым уровнем. Теперь же, когда новый выпуск выходит на вторичные торги, он оказывает давление на торгующийся выпуск УРСИ-2, говорит аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Анна Матвеева. В результате второй выпуск "Уралсвязьинформа" стал торговаться с увеличенной премией к облигациям других телекоммуникационных компаний - третьему выпуску МГТС и облигациям "ВолгаТелекома".

По мнению Анны Матвеевой, кредитные риски облигаций УРСИ, по крайней мере, не выше рисков облигаций "ВолгаТелекома" и ниже, чем риски облигаций МГТС-3, которые торгуются сейчас с более узким спрэдом. Спустя некоторое время эта неэффективность будет устранена рынком. Поэтому ИК "Ренессанс Капитал" рекомендует использовать сложившуюся ситуацию для покупки выпусков УРСИ-2 и УРСИ-3, которые торгуются по доходности на 1,15 и 1,66 процентных пункта выше справедливого уровня соответственно.

ВыпускОбъем, млрд руб.Дата погашенияДоходность к погашению, % годовых
МГТС-3108.02.0512,40
"ВолгаТелеком-1"121.02.0613,24
УРСИ-2106.08.0513,47
УРСИ-3318.07.0614,68

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль