Госбумаги индифферентны

95
Рынок ГКО-ОФЗ сохраняет свою приверженность боковому тренду, контрастируя с негативной конъюнктурой в секторе корпоративных и субфедеральных бумаг. Доминирующие крупные участники удерживают доходность на малопривлекательных уровнях, активность в период летнего затишья невысока.
Торги на прошедшей неделе проходили при отсутствии единой тенденции, локальные колебания происходили в такт изменениям курса доллара, цен евробондов и величины ставок overnight. Госбумаги в последние недели остаются "вещью в себе" и не коррелируют с другими долговыми рынками. Ситуацию определяют действия крупных игроков, в то время как большинство мелких и средних инвесторов предпочитают занимать выжидательную позицию. Их поведение вполне оправданно, поскольку вероятность того, что период относительно стабильных цен, связанный с летним спадом деловой активности, завершится новым ростом процентных ставок и укреплением курса доллара, сейчас расценивается как достаточно высокая.

Скорее всего момент истины наступит не раньше осени, а до тех пор рынок останется в рамках бокового тренда. На этой же неделе внимание операторов будет приковано к аукциону по размещению дополнительного транша ОФЗ 27024 с погашением в апреле 2006 года в объеме 7 млрд рублей. Одновременно будет гаситься ОФЗ 27016 и купоны еще по трем выпускам ОФЗ на общую сумму около 9 млрд рублей, так что спрос в принципе может быть достаточно высоким. Впрочем, не исключено, что большая часть средств будет выведена с рынка. Но, так или иначе, рассчитывать на премию участникам аукциона, пожалуй, не стоит - Минфин сейчас не особенно нуждается в деньгах, поэтому готов с легкостью пренебречь объемом размещения в пользу низкой доходности. Так что основными покупателями наверняка выступит ограниченное число крупных банков, способных похвастаться низкой стоимостью фондирования.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах 15 августа лежала в пределах 8,42%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 7,9-8,27%, а с погашением в 2003-2004 годах - в пределах 7,41% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль