Аналитики

31
Аналитики МДМ-банка подтвердили свою долгосрочную рекомендацию "покупать" акции ОАО "ГМК "Норильский никель"", повысив при этом оценку их справедливой цены до $40,08 за штуку.

"ГМК "Норильский никель"" официально объявил о том, что компания направила предложение акционерам Stillwater mining на покупку дополнительных 4,35 млн акций по цене $7,50 за штуку, которое действительно до 19 августа. В результате доля "Норникеля" в компании Stillwater достигнет почти 56%. Это предложение предусматривалось условиями завершившегося 23 июня приобретения российской компанией 51% акций единственного в США производителя палладия и платины. При том, что акции Stillwater не достигали указанной цены с конца прошлого года, весьма вероятно, что "Норильский никель" получит эти акции. К тому же ГМК имеет право продлить срок предложения.

"В документации, представленной в Комиссию по рынку ценных бумаг США (SEC), было указано, что Владимир Потанин и Михаил Прохоров владеют по 28,44% "Норильского никеля" каждый по состоянию на 1 июля 2003 года. Это больше, чем 27,7%, указанные в документах, поданных в SEC в июне, но, вероятно, меньше, чем в действительности. Приобретение компании Stillwater должно помочь "Норильскому никелю" увеличить продажу палладия конечным потребителям по долгосрочным контрактам, а также лоббировать закупки палладия", - пишут аналитики МДМ-банка.

Аналитики ИК "ФОРА-КАПИТАЛ" понизили краткосрочную рекомендацию по обыкновенным акциям ОАО "Ростелеком" с "покупать" до "держать", сохранив среднесрочную рекомендацию на уровне "держать". При этом справедливая цена по ним на конец года была повышена с $1,58 до $1,64 за штуку.

Изменения справедливой оценки основаны на результатах деятельности компании в первом квартале 2003 года, которые внесли изменения в прогнозные показатели на 2003 год в сторону незначительного повышения. При этом основным позитивом, способным значительно улучшить результаты компании во втором полугодии, является решение МАП России об отмене интегральной расчетной таксы и введение новой системы расчетов за пропуск междугородного трафика между ОАО "Ростелеком" и межрегиональными операторами с 1 августа 2003 года. Таким образом, компания получит возможность укрепить свои позиции на телекоммуникационном рынке страны, усилив контроль над региональными операторами.

"Вместе с тем консервативная рекомендация "держать" вызвана главным образом нестабильным состоянием всего российского фондового рынка, а также некоторым ухудшением инвестиционного климата в стране в связи с делом "ЮКОСа". Кроме того, ряд инвестиционных критериев больше располагает к сдержанной оценке перспектив движения акций ОАО "Ростелеком"", - говорится в аналитической записке ИК "ФОРА-КАПИТАЛ".

Аналитики ИК "ОЛМА" подтвердили свою рекомендацию "держать" акции ОАО "Уралсвязьинформ" и справедливую оценку их стоимости на уровне $0,0286 за штуку.

Компания опубликовала предварительные итоги своей деятельности в первом полугодии по РСБУ. Согласно этим данным, ее чистая прибыль составила за этот период 758 млн рублей, что на 69,9% превышает аналогичный показатель прошлого года. Выручка компании возросла на 28,2% и составила 8,7 млрд рублей. В структуре доходов от услуг связи доходы от междугородной и международной связи составили 42,1%, городской телефонной связи - 31,8%, сотового бизнеса - 7%, а новых услуг связи (Интернет, интеллектуальная сеть, ISDN) - 3,5%. Операционные расходы возросли на 30,9% и составили 6,4 млрд рублей.

В первом полугодии 2003 года междугородный трафик составил 886 млн минут - рост показателя 25%, международный трафик - 58 млн минут - рост 16%. На 1 июля 2003 года компания обслуживала 3 млн основных телефонных аппаратов, из них 2,7 млн городских и 0,3 млн сельских. Общий прирост основных телефонных аппаратов с начала 2003 года составил 88,5 тыс. штук, а монтированная емкость сетей сотовой связи на конец первого полугодия составила 919 тыс. номеров.

"Предварительные результаты деятельности "Уралсвязьинформа" в первом полугодии 2003 года вполне согласуются с бизнес-планом компании на год", - пишут аналитики ИК "ОЛМА".

Аналитики ИК "Брокеркредитсервис" подтвердили свою рекомендацию "покупать" по обыкновенным акциям ОАО "Сбербанк" и установили справедливую оценку их стоимости на уровне $392 за штуку.

Сбербанк является крупнейшим банком России и занимает монопольное положение на рынке депозитов населения (67%) и более чем значительное положение на рынке выданных кредитов (28%). Основным акционером Сбербанка является ЦБ РФ (60,6%). Конкурентными преимуществами банка являются крупнейшая филиальная сеть и государственные гарантии по вкладам, а надежность зачастую является определяющим фактором при выборе банка в России, особенно после кризиса 1998 года. В 2002 году объем депозитов физических лиц в России вырос в полтора раза, а объем выданных кредитов - на 40%. В этом году ожидается сохранение высоких темпов роста в банковском секторе и соответственно доходов Сбербанка.

"Акции Сбербанка являются сильно недооцененными по сравнению с бумагами банков других развивающихся стран. Этот дисконт является отчасти оправданным в связи с ограничением покупок акций российских банков нерезидентами. Снятие этого ограничения должно вызвать значительный рост акций Сбербанка. Следует отметить, что либерализация рынка банковских акций, как и реформа банковского сектора, затягивается. Это является негативным фактором для Сбербанка", - говорится в аналитической записке ИК "Брокеркредитсервис".

Аналитики ИГ "АТОН" подтвердили свою рекомендацию "покупать" акции ОАО "Газпром" и установили целевую цену по ним на уровне $1,45 за штуку.

Совет директоров "Газпрома" утвердил ряд важных решений, направленных на диверсификацию базы активов газового гиганта за пределами России и получение дополнительных объемов природного газа из альтернативных источников. Так, компания увеличит свою долю в "Казросгазе" с 30% до 50%. В 2003 году "Казросгаз" планирует купить 6 млрд куб. метров газа, добываемого на Карачаганакском месторождении, из которых будет экспортировано до 4,3 млрд куб. метров газа, а остальное - реализовано на отечественном рынке. Вдобавок к этому "Газпром" получит 15% акций проекта "Запад-Восток", который создается для разработки Тарымского углеводородного бассейна в Китае в течение следующих 45 лет. На днях компания опубликовала данные о поставках газа в дальнее зарубежье в первом полугодии текущего года. Согласно им, объем экспорта вырос в первом полугодии на 9% - до 72 млрд куб. метров. Наибольший рост потребления показала Венгрия, которая увеличила закупки на 20%. Германия, Турция и Польша увеличили импорт газа на 15%, 8% и 5% соответственно.

"Судя по всему, финансовые результаты "Газпрома" в этом году будут хорошими, поскольку рост объемов экспорта и цен положительно скажется на чистой прибыли компании", - пишут аналитики ИГ "АТОН".

Аналитики ФК "НИКойл" подтвердили свою рекомендацию по обыкновенным акциям РАО "ЕЭС России" на уровне "продавать" и установили прогнозную цену по ним на уровне $0,2 за штуку.

Объем выработанной РАО "ЕЭС России" электроэнергии увеличился до 324,8 млрд кВт•ч за первое полугодие текущего года. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года (306,7 млрд кВт•ч) рост этого показателя составил 5,9%. За этот период объем выработанной теплоэнергии вырос на 8% - с 250,4 млн Гкал до 271,5 млн Гкал. Причем, в то время как ТЭЦ и ГРЭС увеличили объем выработки электроэнергии, ГЭС снизили объемы генерации. Объемы энергии, генерируемые РАО "ЕЭС" на теплостанциях, выросли в первом полугодии 2003 года на 9,3%, в то время как объемы энергии, вырабатываемой ГЭС, сократились на 7,7% относительно первого полугодия прошлого года. Гидрогенерирование снизилось в результате дефицита водных ресурсов в 2002 году. В то же время рост отпуска теплоэнергии составил 8%, что в основном было обусловлено изменением средней температуры воздуха, которая была на 5 градусов ниже, чем в первом полугодии 2002 года.

"Изменение структуры выработки компании приведет к росту операционных расходов в первом полугодии текущего года, так как стоимость вырабатываемой ГЭС энергии существенно ниже стоимости энергии, генерируемой ТЭЦ", - пишут аналитики ФК "НИКойл".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль