Минфин не удовлетворил инвесторов

75
Волна ажиотажных продаж на рынке госбумаг сходит на нет. Однако операторы не спешат "соваться в воду", пока не увидят "брода" в виде приторгованных уровней доходности. При этом представления участников о справедливых ставках явно расходятся с мнением Минфина.
Главным событием прошедшей недели стал аукцион по размещению дополнительного транша ОФЗ 27024 с погашением в 2006 году на сумму 6 млрд рублей. Первоначальный спрос превысил предложение и составил 6,7 млрд рублей. Однако эмитент разместил лишь 22% выпуска - на 1,3 млрд рублей, установив доходность на уровне 8,3% годовых. Участники аукциона явно рассчитывали на более высокую ставку, однако Минфин проявил твердость и послаблений давать не стал, пожертвовав объемом размещения. В принципе такой сценарий развития события прогнозировался, и не исключено, что основным покупателем выступил крупный инвестор из числа близких к эмитенту.

Итоги аукциона не вдохновили участников рынка на покупку госбумаг на вторичном рынке даже несмотря на большой объем отсеченных на аукционе денег и погашение ГКО 21165 и купонов по ОФЗ на общую сумму порядка 5,2 млрд рублей. Спрос крайне низок - в условиях общей неопределенности, а также несколько ухудшившейся в начале недели рублевой ликвидности операторы рынка неохотно покупали гособлигации. В частности, ОФЗ с погашением в 2018 году вообще потеряли ликвидность - единственная сделка с этой бумагой была заключена в понедельник. Впрочем, возобновившееся укрепление рубля несколько улучшило настроение операторов - доходность торговавшихся выпусков опустилась ниже 9%.

В ближайшем месяце Минфин намерен разместить бумаг на 11 млрд рублей. 6 августа состоится аукцион по шестимесячному выпуску ГКО на сумму 5 млрд рублей, а 20 августа инвесторам будет предложен шестимиллиардный выпуск ОФЗ, точные параметры которого будут установлены позже.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008 году 25 июля лежала на уровне 8,92%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 7,1-8,92%, а с погашением в 2003-2004 годах - в пределах 7,6% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль