Минфин не удовлетворил инвесторов

55
Волна ажиотажных продаж на рынке госбумаг сходит на нет. Однако операторы не спешат "соваться в воду", пока не увидят "брода" в виде приторгованных уровней доходности. При этом представления участников о справедливых ставках явно расходятся с мнением Минфина.
Главным событием прошедшей недели стал аукцион по размещению дополнительного транша ОФЗ 27024 с погашением в 2006 году на сумму 6 млрд рублей. Первоначальный спрос превысил предложение и составил 6,7 млрд рублей. Однако эмитент разместил лишь 22% выпуска - на 1,3 млрд рублей, установив доходность на уровне 8,3% годовых. Участники аукциона явно рассчитывали на более высокую ставку, однако Минфин проявил твердость и послаблений давать не стал, пожертвовав объемом размещения. В принципе такой сценарий развития события прогнозировался, и не исключено, что основным покупателем выступил крупный инвестор из числа близких к эмитенту.

Итоги аукциона не вдохновили участников рынка на покупку госбумаг на вторичном рынке даже несмотря на большой объем отсеченных на аукционе денег и погашение ГКО 21165 и купонов по ОФЗ на общую сумму порядка 5,2 млрд рублей. Спрос крайне низок - в условиях общей неопределенности, а также несколько ухудшившейся в начале недели рублевой ликвидности операторы рынка неохотно покупали гособлигации. В частности, ОФЗ с погашением в 2018 году вообще потеряли ликвидность - единственная сделка с этой бумагой была заключена в понедельник. Впрочем, возобновившееся укрепление рубля несколько улучшило настроение операторов - доходность торговавшихся выпусков опустилась ниже 9%.

В ближайшем месяце Минфин намерен разместить бумаг на 11 млрд рублей. 6 августа состоится аукцион по шестимесячному выпуску ГКО на сумму 5 млрд рублей, а 20 августа инвесторам будет предложен шестимиллиардный выпуск ОФЗ, точные параметры которого будут установлены позже.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008 году 25 июля лежала на уровне 8,92%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 7,1-8,92%, а с погашением в 2003-2004 годах - в пределах 7,6% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль