Металлурги потянулись на Запад

79
Вслед за ОАО "Северсталь" другой крупный представитель российской металлургии заявил о своих планах выхода на зарубежные фондовые рынки. Крупнейший в мире производитель титана корпорация "ВСМПО-Ависма" планирует разместить на американских биржах 25-27% своих акций.
Совет директоров корпорации "ВСМПО-Ависма" утвердил программу работы на рынках капитала, которая предусматривает осуществление первичного размещения (IPO) акций полностью консолидированной группы в 2005-2006 годах. Правда, для этого предприятиям, входящим в корпорацию, предстоит перейти на единую акцию. В ближайшее время совет директоров выберет аудитора для подготовки финансовой отчетности за 2002 и 2003 годы по международным стандартам, которая также будет включать полную информацию о фактических собственниках "ВСМПО-Ависма". После этого "ВСМПО-Ависма" может предложить инвесторам 25-27% своих акций в рамках IPO, проведение которого намечено на фондовом рынке США.

Объявление "ВСМПО-Ависма" прозвучало вслед за принятием ОАО "Северсталь" аналогичной программы работы на рынках капитала. Поскольку сейчас акции ГМК "Норильский никель" являются, пожалуй, единственным ликвидным инструментом, позволяющим осуществлять инвестиции в российскую металлургию, можно рассчитывать, что инвесторы хорошо воспримут выпуск АДР и осуществление IPO "ВСМПО-Ависма" и "Северстали".

Корпорация "ВСМПО-Ависма" обеспечивает выплавку примерно 25-30% мирового производства титана, используемого преимущественно в аэрокосмической области. При этом корпорация обеспечивает примерно 20% поставок титана мировым самолетостроительным компаниям.

По мнению аналитиков инвестиционной группы "Атон", с учетом того, что консолидированная выручка компании в 2003 году составляла около $360-370 млн, полностью консолидированная группа "ВСМПО-Ависма" может стоить $0,7-1,1 млрд. Исходя из текущей рыночной капитализации Верхнесалдинского объединения, которая составляет примерно $180 млн, оно является сильно недооцененным по сравнению с прогнозной стоимостью объединенной корпорации.

Впрочем, в "Атоне" отмечают два фактора риска, стоящие перед инвесторами, желающими приобрести акции ВСМПО. Во-первых, с учетом того, что IPO планируется осуществить только через несколько лет, инвесторы могут получить низколиквидный инструмент, тогда как планы компании по работе на рынках капитала в будущем могут измениться. А во-вторых, поскольку планируется осуществить IPO на акции нового предприятия, пока не ясно, на каких условиях будет производиться обмен акций исходных компаний "ВСМПО" и "Ависма".

В корпорацию "ВСМПО-АВИСМА" входят ОАО "Верхнесалдинское металлургическое производственное объединение" (ВСМПО), которое является крупнейшим в мире производителем продукции из титановых, алюминиевых, магниевых, никелевых сплавов и сталей, и ОАО "Ависма титано-магниевый комбинат" ("Ависма"), являющийся крупнейшим в мире производителем титановой губки, его доля составляет около 30% мирового производства. Продукция "Ависмы" является сырьем для ВСМПО, поэтому последнее в 1998 году приобрело 76% ее акций. В свою очередь "Ависме" принадлежит 17% акций ВСМПО. Хотя юридически корпорация не оформлена, технологически предприятия представляют единый производственный комплекс.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль