Доходность устремилась к 9%

97
На фоне возросших опасений роста курса доллара, достаточно высокой инфляции и большой эмиссионной активности в корпоративном секторе продажи на рынке рублевых облигаций заметно активизировались. В результате доходность госбумаг впервые с конца мая с легкостью преодолела 8-процентный барьер.
Обвал цен сильнее всего затронул госбумаги и первый эшелон корпоративных облигаций. Если в июне еще преобладали спекулятивные продажи, то сейчас началась целенаправленная ликвидация позиций со стороны крупных игроков. Ожидания дальнейшего роста ставок на внутреннем долговом рынке овладели умами практически всех инвесторов на рынке.

На прошлой неделе Минфин провел аукцион по размещению нового выпуска ОФЗ-ФК 27024 с погашением 19.04.06. Эмитент разместил бумаги на 4 млрд рублей по номиналу при объеме эмиссии 5 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 7,68%. Доходность наиболее близкого к размещаемому на аукционе выпуску - ОФЗ-АД 45002 с датой погашения 02.08.06 - накануне также составила 7,68%. Таким образом, новый выпуск ОФЗ был размещен без премии ко вторичному рынку. Удачные для Минфина итоги аукциона стали следствием либо спроса крупных инвесторов, либо лояльности более мелких покупателей. Результаты размещения не вдохновили участников рынка на покупку бумаг на вторичных торгах, и снижение котировок продолжилось. 23 июля состоится размещение дополнительного транша ОФЗ 27024 еще на 5-6 млрд рублей.

Главная причина негативной динамики рынка - перекупленность в период весеннего ралли. А поводов для продаж более чем достаточно: это и небольшое повышение курса доллара, и падение цен евробондов, и рост инфляции до 7,9% в первом полугодии. Так или иначе, стадия активных продаж пока что далека от завершения. Ближайший целевой уровень по длинным ОФЗ можно обозначить на рубеже 9%.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах 11 июля лежала в пределах 8,5%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 7-8,1%, а с погашением в 2003-2004 годах - в пределах 5% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль