text
Читать свежий номер бесплатно >>>
Финансовый директор

Лето для инвесторов будет очень жарким

  • 1 августа 2015
  • 81

Денежные потоки в летние месяцы традиционно перемещаются с финансовых рынков в туристический сектор, активность на биржах падает. Однако сезон отпусков-2003 не сулит спокойной жизни инвесторам - по крайней мере тем, кто работает на рынке корпоративных облигаций. Объем первичных размещений этим летом превысит 60 млрд рублей, и это еще неокончательная цифра.

Благоприятная конъюнктура рынка инструментов с фиксированной доходностью, обусловленная, с одной стороны, политикой денежных властей по снижению ставок, а с другой - избытком рублевой ликвидности при одновременном укреплении российской валюты, вызвала настоящий эмиссионный бум на рынке корпоративных облигаций. Поток компаний и банков, желающих занять подешевевших рублей, нарастает, и на сегодняшний день он еще далек от своей верхней пиковой точки.

В мае был установлен рекорд по объему первичных размещений, составивший 11 млрд рублей и перекрывший прежний максимальный показатель октября прошлого года на 800 млн рублей. В июне этот показатель должен составить почти 15 млрд рублей, а в июле и августе - примерно по 25 млрд рублей.

В предыдущие годы эмиссионная активность в летние месяцы была почти в два раза ниже весенних показателей, а максимальный уровень достигался обычно осенью. В этом году ситуация иная - эмитенты, боясь упустить благоприятный момент низких процентных ставок, наращивают заимствования, невзирая на сезонный фактор. Долгое время рынок был в состоянии сглатывать новые облигационные выпуски, сохраняя при этом тенденцию к снижению доходности, однако сейчас создается впечатление, что он уже близок к насыщению: вот уже месяц преобладает боковой тренд, стали заметны коррекционные движения. И многие сейчас задаются вопросом: что же будет в ближайшие месяцы с процентными ставками?

Аналитики банка "Зенит" придерживаются мнения, что ничего страшного не произойдет. При стабильной макроэкономической ситуации для того, чтобы "переварить" новые размещения, рынку будет достаточно роста ставок на 1-2%. Они считают целесообразным некоторое сокращение позиций во втором эшелоне рынка, но вместе с тем рекомендуют удерживать позиции в первом, где колебания доходности будут минимальными в силу высокой надежности инструментов, и в третьем, где доходности и так достаточно высоки, а ликвидность оставляет желать лучшего. При участии в первичных аукционах имеет смысл требовать премию не менее 0,5%. Аналитики МДМ-банка также рекомендуют участвовать в первичных аукционах в расчете на премию, а на вторичном рынке основное внимание советуют уделять бумагам с дюрацией в пределах 1-1,5 года.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
×

Внимание!
Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно, и займёт менее 1 минуты! :)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
Присоединяйтесь к выбору Ваших коллег.
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.