Лето для инвесторов будет очень жарким

82
Денежные потоки в летние месяцы традиционно перемещаются с финансовых рынков в туристический сектор, активность на биржах падает. Однако сезон отпусков-2003 не сулит спокойной жизни инвесторам - по крайней мере тем, кто работает на рынке корпоративных облигаций. Объем первичных размещений этим летом превысит 60 млрд рублей, и это еще неокончательная цифра.
Благоприятная конъюнктура рынка инструментов с фиксированной доходностью, обусловленная, с одной стороны, политикой денежных властей по снижению ставок, а с другой - избытком рублевой ликвидности при одновременном укреплении российской валюты, вызвала настоящий эмиссионный бум на рынке корпоративных облигаций. Поток компаний и банков, желающих занять подешевевших рублей, нарастает, и на сегодняшний день он еще далек от своей верхней пиковой точки.

В мае был установлен рекорд по объему первичных размещений, составивший 11 млрд рублей и перекрывший прежний максимальный показатель октября прошлого года на 800 млн рублей. В июне этот показатель должен составить почти 15 млрд рублей, а в июле и августе - примерно по 25 млрд рублей.

В предыдущие годы эмиссионная активность в летние месяцы была почти в два раза ниже весенних показателей, а максимальный уровень достигался обычно осенью. В этом году ситуация иная - эмитенты, боясь упустить благоприятный момент низких процентных ставок, наращивают заимствования, невзирая на сезонный фактор. Долгое время рынок был в состоянии сглатывать новые облигационные выпуски, сохраняя при этом тенденцию к снижению доходности, однако сейчас создается впечатление, что он уже близок к насыщению: вот уже месяц преобладает боковой тренд, стали заметны коррекционные движения. И многие сейчас задаются вопросом: что же будет в ближайшие месяцы с процентными ставками?

Аналитики банка "Зенит" придерживаются мнения, что ничего страшного не произойдет. При стабильной макроэкономической ситуации для того, чтобы "переварить" новые размещения, рынку будет достаточно роста ставок на 1-2%. Они считают целесообразным некоторое сокращение позиций во втором эшелоне рынка, но вместе с тем рекомендуют удерживать позиции в первом, где колебания доходности будут минимальными в силу высокой надежности инструментов, и в третьем, где доходности и так достаточно высоки, а ликвидность оставляет желать лучшего. При участии в первичных аукционах имеет смысл требовать премию не менее 0,5%. Аналитики МДМ-банка также рекомендуют участвовать в первичных аукционах в расчете на премию, а на вторичном рынке основное внимание советуют уделять бумагам с дюрацией в пределах 1-1,5 года.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль