Доходность стабилизировалась

76
Рынок гособлигаций взял паузу после продолжительного роста цен. Низкие уровни доходности не привлекают инвесторов, хотя и активной фиксации прибыли также не наблюдается. Обороты невысоки - не за горами время "летней спячки".
Прошедшая неделя характеризовалась традиционной избыточной рублевой ликвидностью на денежном рынке - ставки однодневных межбанковских кредитов не поднимались выше 1,5%, несмотря на выплаты в бюджет акцизов и налога на прибыль. Однако цены госбумаг не росли, более того, в среднесрочном и длинном сегментах рынка даже преобладали продажи. Торговые обороты при этом заметно снизились.

Складывается впечатление, что рынок нашел свое локальное равновесное состояние. Большой объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ продолжает способствовать если не росту цен, то по крайней мере сохранению достигнутых уровней. При этом сравнительно небольшая группа крупных игроков по-прежнему создает спрос, но большинство инвесторов все же более осторожны. Определенную часть свободных средств оттянули на себя новые выпуски облигаций Москвы и Ханты-Мансийского АО.

Скорее всего статус-кво на рынке сохранится до середины недели, а дальнейшую краткосрочную динамику определят намеченные Минфином на среду аукционы по дополнительным выпускам ОФЗ-АД 46014 в объеме 9 млрд рублей и ОФЗ-ФК 27023 на сумму 7 млрд рублей. Выплаты в счет погашений в тот же день составят около 10 млрд рублей, так что недостатка в спросе скорее всего не будет. Еще одно размещение состоится 10 июня - Центробанк проведет аукцион по продаже из собственного портфеля ОФЗ-АД 46003 в объеме 8 млрд рублей с погашением 14 июля 2010 года.

В среднесрочной перспективе можно ожидать дальнейшего снижения активности на рынке, стагнации цен и доходности. Приближается период летних отпусков.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах 30 мая лежала в пределах 7,73%. Бумаги, погашаемые в 2004-2006 годах, торговались по доходности 5,2-7,3%, а с погашением в 2003 году - в пределах 5,11% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль