Консерватор пришел к акциям

61
Сбербанк РФ активизировал свою деятельность на рынке акций. Эту информацию подтвердил на прошлой неделе даже президент банка Андрей Казьмин. Выход на рынок акций столь консервативного банка свидетельствует о том, что банки уже стали ключевыми игроками рынка наряду с иностранными инвесторами и олигархическими структурами.
Если на начало года акции составляли 0,1-0,2% от общей суммы активов Сбербанка, то сейчас, по словам Андрея Казьмина, эта доля увеличена до 1%. Аналитики считают, что причинами роста доли акций в активах Сбербанка стали избыток рублевой ликвидности из-за притока экспортной выручки в страну и интервенции ЦБ на валютном рынке в целях поддержания курса доллара.

По словам специалиста ИГ "Ренессанс-Капитал" Ричарда Хейнсворта, таким способом Сбербанк диверсифицировал свои активы. Хотя инвестиции в акции по масштабам бизнеса банка не самые крупные. Они достаточно малы с учетом огромного портфеля кредитов и государственных ценных бумаг.

"Действия Сбербанка связаны с естественным желанием использовать благоприятную конъюнктуру фондового рынка для получения дополнительных доходов", - считает аналитик компании "Брокеркредитсервис" Илья Воробьев. Существует и такое мнение - проявление интереса Сбербанка к акциям именно в последнее время можно объяснить либерализацией процессов управления в банке. "Похоже, что банк взял курс на превращение в полноценный коммерческий институт, оперирующий на всех инвестиционных направлениях - кредитование, облигации, акции", - говорит аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк" Михаил Зак.

Активизация работы банков на фондовом рынке является только одним из факторов роста "голубых фишек" в последнее время. "Избыток средств испытывают многие участники фондового рынка, и это выливается в существенный рост акций", - делится своим мнением Илья Воробьев. А по мнению Михаила Зака, взлеты последних дней были связаны с банками опосредованно - через ФПГ владельцев банков. "Вряд ли рост отдельных "фишек" связан с действиями банков, даже такого крупного, как Сбербанк, - поддерживает своих коллег главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова, - рост связан с действиями других стратегических инвесторов - компаний реального сектора".

На прошлой неделе стало известно, что Сбербанк включен в реестр акционеров РАО как владелец 2% акций энергохолдинга. Сам Андрей Казьмин отказался подтвердить этот факт. Однако сообщил, что Сбербанк действительно вкладывает средства в покупку акций крупных эмитентов, включая РАО "ЕЭС России" и ОАО "Газпром". В этой связи не может не привлекать внимание поддерживаемый уже вторую неделю ажиотажный спрос на акции главного российского энергетического холдинга. На рынке ходят слухи, что это дело рук маркетмейкеров, исполняющих "политический заказ" незаинтересованного в обесценивании своих вложений Сбербанка.

Большая часть аналитиков относится к такой возможности скептически. По мнению начальника аналитического отдела управления ценных бумаг ЗАО "Абсолют Банк" Валерия Иванова, "Сбербанк уже сделал то, что хотел, - приобрел пакет, на который рассчитывал, и постепенно ушел с рынка. Высокие котировки поддерживаются достаточно объективным спросом, который был спровоцирован в том числе и интересом Сбербанка".

"Если Сбербанк и оказал влияние на рост котировок РАО "ЕЭС России", то незначительное", - сообщил журналу "Финанс." аналитик банка "Зенит" Сергей Суверов. - Размер его инвестиций гораздо меньше объема средств, вкладываемых российскими стратегическими инвесторами и зарубежными фондами". По мнению Сергея Суверова, на стабильных котировках РАО сказываются заказы олигархических групп, таких как МДМ и "Базовый элемент".

В своем рассуждении специалист банка "Зенит" пошел дальше. "Сбербанк в основном покупает акции компаний, которым предоставляет кредиты, - отметил он. - Известно, что РАО "ЕЭС России" и "Газпром" - крупнейшие должники Сбербанка. Приобретя акции, банк всего лишь получил рычаг воздействия на своих заемщиков".

Высокая рискованность вложений - это основной мотив банков, заставлявший их до последнего времени воздерживаться от серьезных вложений в рынок акций. "Не думаю, что увеличение вложений в российские акции существенно скажется на банковских рисках, - они составляют слишком маленькую долю банковских активов, - считает аналитик по макроэкономике и банковскому сектору Анастасия Андронова из "Группы ЦентрИнвест". - Более существенную роль здесь играют кредиты реальному сектору".

По мнению аналитика ИК "Финанс-Аналитик" Сергея Аринина, на нынешнем рынке корпоративных рублевых облигаций определенно существуют эмитенты, чей риск превышает риск вложения в акции многих компаний: "Выход банков из так называемых junk bonds ("мусорные облигации"), а к этой категории можно отнести довольно большое количество эмитентов, может, наоборот, снизить их риски".

Что касается Сбербанка, то тут мнения аналитиков сходятся: предпринимаемая крупнейшим российским банком "экспансия" на фондовый рынок не отразится серьезным образом на его рисках. "Сбербанк находится в более выгодном положении, чем другие банки, - считает Илья Воробьев из "Брокеркредитсервиса". - Он является крупнейшим игроком на рынке государственных долговых обязательств, наименее рискованных инструментов. К тому же не стоит забывать, что по вкладам в Сбербанке гарантом выступает государство".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль