МТС впервые заплатят дивиденды

73
В прошлый вторник компания "Мобильные телесистемы" (МТС) опубликовала отчет за четвертый квартал 2002 года и весь 2002 год, который разочаровал инвесторов. Однако компания подсластила пилюлю, объявив о намерении направить на выплату дивидендов почти 40% от чистой прибыли.
Предварительные данные о 50-процентном росте чистой выручки и более чем двукратном увеличении абонентской базы по итогам 2002 года МТС опубликовали еще в конце апреля. Тогда же компания сообщила и о снижении выручки от продаж в расчете на одного абонента в месяц (ARPU). Поэтому аналитики сконцентрировали свое внимание на относительном ухудшении показателей операционной деятельности.

Прежде всего их насторожило снижение рентабельности EBITDA в четвертом квартале до 44,6%. В итоге этот показатель сократился с 51,2% в 2001 году до 49,5% в 2002-м. Еще больше инвесторов разочаровали прогнозы менеджмента компании, согласно которым в 2003 году рентабельность EBITDA составит 45%, что гораздо ниже ожиданий. Кроме того, эксперты хором отмечают, что компания добилась 5-процентного роста чистой прибыли в четвертом квартале в основном за счет уменьшения эффективной ставки налогообложения с 29 до 14%, что скорее всего не более чем временная мера.

Тем не менее большинство специалистов сходится во мнении, что неблагоприятный эффект от публикации данных во многом нивелируется впечатляющими дивидендными выплатами. Совет директоров МТС рекомендовал собранию акционеров, которое состоится 30 июня, утвердить выплату дивидендов за 2002 год в размере 1,7 рубля на одну акцию, или около $1,1 на одну ADR компании. Общая сумма выплат составит $109 млн, или 39% от чистой прибыли за прошлый год ($277 млн), что значительно больше среднего по отрасли показателя - около 20%.

Однако новость о первых с выхода компании на биржу в 2000 году дивидендах не смогла оказать значительного влияния на рынок акций МТС, поскольку она была объявлена лишь 20 мая, тогда как реестр акционеров для участия в собрании и выплаты дивидендов был закрыт 19 мая.

В итоге под влиянием неблагоприятно воспринятых результатов цена ADR МТС на Нью-Йоркской фондовой бирже упала 20 мая на 3% до $48,85, потеряв 5% по сравнению с историческим максимумом в $51,42, зафиксированным 13 мая. А в среду, 21 мая, рынок ADR российского сотового оператора закрылся при цене $47,58, упав за неделю на 7,4%.

В связи с этим можно предположить, что высокие дивиденды были вызваны не стремлением поддержать рынок акций, а потребностями основного акционера МТС - АФК "Система", которой нужно обслуживать еврооблигации и другие долги. Это подтверждается и тем, что, как сообщили журналу "Финанс." в корпорации, еще до 19 мая "Система" получила права собственности на 10% акций МТС, выкупаемых по опциону у Deutsche Telecom. Таким образом, "Системе" достанется не 40,4% дивидендов, а более половины. Напомним, что именно для покупки этого 10-процентного пакета корпорация и выпускала еврооблигации.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль