Аналитики

41
Аналитики Вэб-инвест Банка присвоили долгосрочную рекомендацию по обыкновенным акциям РАО "ЕЭС России" на уровне "покупать" и определили ценовой коридор по ним, который должен быть достигут через 2,5-3 года на уровне $0,418 - $0,543 за штуку.

"В настоящее время скупщики МДМ, "Русал", возможно, нефтяные компании аккумулировали более 15% акций энергохолдинга и предполагается, что скупка акций будет продолжена. Скупщики попытаются довести свой пакет по меньшей мере до 25% + 1 акция. На это могут пойти в том числе и деньги, вырученные акционерами "Сибнефти" от слияния с "ЮКОСом" ($1,2-1,5 млрд из $3 млрд), что составляет около 20% от текущей стоимости РАО "ЕЭС России". То, что скупка РАО вновь будет продолжена, подтверждает активизация скупки в акциях "Мосэнерго" и других региональных энергокомпаниях, в результате чего разрыв между стоимостью активов холдинга и стоимостью акций самого холдинга резко увеличивается. Так, в соотношении с региональной энергетикой (в качестве оценки брались наиболее капитализированные АО-энерго и их стоимость приводилась к совокупным энергетическим мощностям, входящим в холдинг РАО "ЕЭС") акции РАО "ЕЭС России" в настоящее время должны стоить по этому критерию $0,198 за штуку. В рекомендацию закладывается временной лаг, увеличивающий срок инвестиции на один год, в который заложены форс-мажорные обстоятельства", - пишет Михаил Зак.

Аналитики ИК "ФОРА-КАПИТАЛ" установили среднесрочную рекомендацию по обыкновенным акциям ОАО "Уралсвязьинформ" на уровне "покупать" при справедливой цене $0,3 за штуку.

Стабильные позиции предприятий связи, подтверждаемые последними данными Госкомстата, позволяют с оптимизмом смотреть на ближайшие перспективы телекоммуникационного сектора. Особый интерес для инвесторов будут иметь бумаги крупных операторов, захватывающих региональные рынки связи.

Завершение процесса консолидации телекоммуникационных активов ОАО "Уралсвязьинформ" в конце 2002 года делает эти акции одними из самых привлекательных среди бумаг связи. Благодаря проводимой менеджментом корпоративной политике ОАО "Уралсвязьинформ" значительно улучшило показатели ликвидности активов, вдвое увеличив рентабельность продаж и в семь раз - рентабельность используемых активов. Агентство S&P повысило корпоративный рейтинг компании (с В- до В), добавив инвестиционной привлекательности бумагам. Хотелось бы также отметить и более высокие темпы роста стоимости акций компании относительно рынка с начала текущего года (+30,8% на 29 апреля против роста RTSI на 19,6%).

"Принимая во внимание направленность менеджмента на планомерное улучшение финансовых результатов, среднесрочная привлекательность вложений в данные бумаги сохраняется", - заключают аналитики.

Аналитики ИК "ОЛМА" присвоили рекомендацию "покупать" по обыкновенным акциям ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии" и установили справедливую цену по ним на уровне $0,49 за штуку.

Акционеры на годовом собрании приняли решение направить на выплату дивидендов по итогам 2002 года 322,1 млн рублей из расчета 29 копеек на одну обыкновенную акцию номиналом 1 рубль. Для сравнения: дивиденды за 2001 год составили 6 копеек. Акционеры "Аэрофлота" также утвердили бухгалтерский баланс компании, согласно которому чистая прибыль компании по российским стандартам бухучета в 2002 году выросла на 143% по сравнению с 2001 годом - до 3198,5 млн рублей. Рост финансовых показателей в авиакомпании связывают с мероприятиями по увеличению эффективности работы, оптимизацией сети маршрутов, а также с реализацией программы сокращения расходов и более активным использованием топливоэффективных самолетов.

"Планы компании достаточно агрессивны, осуществляться они будут за счет существенного сокращения расходов - в течение 2003-2004 годов она намерена сократить эксплуатационные расходы на $100 млн в результате реализации программы реструктуризации парка западных самолетов. При расчете справедливой стоимости обыкновенных акций "Аэрофлота" мы учли утвержденный советом директоров "Аэрофлота" бюджет компании на 2003 год", - говорится в сообщении ИК "ОЛМА".

Аналитики ИГ "АТОН" подтвердили свою рекомендацию "покупать" по обыкновенным акциям ОАО "РосБизнесКонсалтинг".

Компания "РосБизнесКонсалтинг" на днях сообщила, что в ближайшие один-два года планирует увеличить количество своих акций, находящихся в свободном обращении, с текущих 20 до 25%. С момента первичного размещения 16% акций компании в рамках IPO, осуществленного в апреле 2002 года, количество акций в свободном обращении увеличилось на 4 процентных пункта в основном благодаря конвертации облигаций "РосБизнесКонсалтинга". Компания заявила, что повышение количества акций в свободном обращении будет обеспечено за счет конвертации оставшихся облигаций и продажи руководством компании части своих акций. Пока "РосБизнесКонсалтинг" не планирует выпускать новые акции. На сегодня более 50% облигаций компании уже конвертировано в акции. Вся эмиссия облигаций на сумму $5 млн может быть конвертирована примерно в 7% акций компании.

"Мы считаем перспективы увеличения ликвидности акций без риска разводнения долей акционеров положительной новостью и поэтому подтвержаем свою рекомендацию", - говорится в аналитическом обзоре ИГ "Атон".

Аналитики ИА "Пролог" понизили рекомендацию по привилегированным акциям ОАО "Ростелеком" с "покупать" до "держать" и справедливую цену по ним с $1,348 до $1,152 за штуку.

"В своей рекомендации от 4 ноября 2002 года мы указывали, что чистая прибыль компании за 9 месяцев 2002 года по РСБУ увеличилась почти на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост прибыли в основном был связан с поступлениями от продажи 50% ОАО "Совинтел". Однако после публикации 2 апреля текущего года результатов деятельности компании по РСБУ за 12 месяцев 2002 года выяснилось, что эти надежды не оправдались. Чистая прибыль "Ростелекома" выросла в 2002 году лишь на 38,6% по сравнению с 2001 годом. Произошло это в результате изменения принципов учетной политики компании. Начиная с четвертого квартала 2002 года "Ростелеком" начал показывать платежи международным операторам и доходы от них по отдельности - ранее в отчетности показывался только сальдированный результат. Также компания в последнем квартале списала на чистую прибыль проценты по кредитам и увеличила резерв по сомнительным долгам, что привело к единовременному негативному эффекту в 3,2 млрд рублей. В итоге прибыль "Ростелекома" упала почти в два раза по сравнению с прогнозной величиной до 3,1 млрд рублей", - говорится в сообщении ИА "Пролог".

Аналитики Альфа-банка подтвердили свою рекомендацию "покупать" ADR ОАО "Мобильные телесистемы" (МТС), повысив при этом их справедливую оценку с $49 до $53 за ADR.

На прошлой неделе МТС опубликовали неаудированные итоги деятельности в 2002 году. Выручка компании достигла $1,36 млрд, что на 52,5% выше показателя 2001 года. В четвертом квартале она составила $410 млн, увеличившись нa 58,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и на 5,5% по сравнению с третьим кварталом 2002 года. Ежемесячная выручка от продаж услуг в расчете на одного абонента (ARPU) составила $22,9 по итогам всего 2002 года и $21,2 по итогам четвертого квартала.

"По мнению экспертов AC&M, в четвертом квартале 2002 года абонентская база МТС увеличилась на 23%, при этом 69% роста приходилось на регионы. По нашему мнению, высокие темпы роста приходящейся на МТС доли рынка объясняются внедрением в середине ноября тарифного плана "Джинс", предусматривающего предоплату. Несмотря на то что его внедрение повлияло на среднюю выручку на одного абонента, которая, по нашим оценкам, упала на 9% до $22,8, падение оказалось не таким резким, как могло быть. Начиная с 1 марта текущего года будет составляться консолидированная финансовая отчетность МТС и UMC. Поэтому мы повышаем расчетную цену ADR МТС с учетом консолидации с UMC", - говорится в сообщении Альфа-банка.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль