Назло инфляции

78
Доходность гособлигаций на прошлой неделе продолжила снижаться. Этому способствовало очередное укрепление рубля, привычное изобилие денежных средств на рынке и удачно проведенный Минфином аукцион по размещению нового выпуска ОФЗ.
Неделя началась с небольшой коррекции на фоне подготовки операторов рынка к аукциону. На премию по доходности, впрочем, никто из них не рассчитывал - рынок привык к жесткой позиции Минфина. Так и оказалось: доходность ОФЗ 27023 с погашением 20 июля 2005 года по цене отсечения, равно как и по средневзвешенной цене, составила 7,5%. При этом спрос на 10-миллиардный выпуск по номиналу составил 16,5 млрд рублей. Эмитент разместил бумаг на 7,4 млрд рублей, то есть почти три четверти от всего объема.

Неудовлетворенный на аукционе спрос, а также средства от погашения ГКО 21163 и купонов по двум выпускам ОФЗ в сумме около 4,1 млрд рублей выплеснулись на вторичный рынок, что привело к активному росту цен и выходу доходности на очередные рекордно низкие рубежи. Инфляция, в апреле прогнозируемая на уровне 1,1%, а по итогам четырех месяцев года - 6,3%, при этом по-прежнему мало пугает инвесторов - превалирует насущная необходимость вкладывать в надежные инструменты рублевые излишки. В сложившейся ситуации не приходится сомневаться, что перед продолжительными майскими праздниками спрос будет нарастать, а доходность продолжит снижение. По длинным бумагам ближайшая цель - 8,5%.

В мае Минфин планирует провести размещение госбумаг на сумму 15-16 млрд рублей с учетом доразмещений. На начало месяца намечен аукцион по ГКО, а в середине - по допвыпуску ОФЗ-АД 46014 с погашением в 2018 году. Также не исключено, что в мае может быть проведен аукцион по дополнительному траншу ОФЗ-ФК. С конкретикой эмитент должен определиться в ближайшее время.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах 25 апреля лежала в пределах 8,75%. Бумаги, погашаемые в 2004-2006 годах, торговались по доходности 6,9-8%, а с погашением в 2003 году - в пределах 6,4% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль