Доллару полегчает летом

73
Сильная экономика должна иметь сильную валюту. Однако крепость рубля хороша в меру. Сегодня же он крепчает, "не видя берегов". Полмесяца Центробанк поддерживал курс американской валюты, не давая ему уйти ниже 31,38 рубля. Но сил не хватило - напор валютного потока вновь пробил брешь в дамбе ЦБ, и доллар продолжил свое падение. Буквально за пару дней он потерял еще 10 копеек. Такое положение дел ввергло в беспокойство до сих пор спокойный Центробанк. Размер его золотовалютных резервов к концу первого квартала составил уже $55,4 млрд - годовая норма выполнена за 3 месяца. Это произошло потому, что в своих прогнозах роста резервов в наступившем году ЦБ ориентировался на среднегодовую стоимость барреля нефти в размере $21,5. Но в первом квартале она составила $30. Поэтому, по словам председателя ЦБ Сергея Игнатьева, Банк России работал в непростых условиях и был вынужден эмитировать дополнительную рублевую массу. Однако основной его задачей с недавних пор является снижение инфляции в стране. Поэтому новые рубли печатаются лишь в таком количестве, которого достаточно для сдерживания резких колебаний курса доллара. Другими словами, ЦБ просто старается не допустить обвала доллара, спуская его на тормозах.
С 13 марта нефть начала активно дешеветь и к концу прошлой недели потеряла уже примерно четверть своей стоимости. Но эффект от изменения котировок нефтяных фьючерсов российский валютный рынок, как правило, начинает ощущать с лагом примерно в 2,5 месяца, то есть резкое падение цен на нефть, наблюдаемое на мировых рынках с 13 марта, на нашей экономике начнет сказываться примерно с июня. Скорее всего с начала лета поток нефтедолларов в страну начнет угасать. Если операция в Ираке не преподнесет мировым рынкам новых неожиданных сюрпризов, оценить этот эффект, видимо, можно будет в полной мере. Ведь рубль сегодня окреп слишком сильно.

По словам Сергея Игнатьева, несмотря на неблагоприятную внешнемировую конъюнктуру, предел реального укрепления рубля на нынешний год составляет 6% при годовой инфляции на уровне 12%, то есть номинальный курс доллара к концу года должен вырасти до 33,5- 34 рублей. Однако пока он движется в другую сторону, что совсем не вписывается в официальные прогнозы ЦБ. Нагрузка на внутренний валютный рынок будет оставаться высокой минимум до лета, пока не ослабнет поток нефтедолларов, вырученных за нефть по ценам, сложившимся после 13 марта. Как сильно может просесть "доллар" к тому времени - неизвестно. Небольшую передышку рынок получит в периоды проведения крупных выплат по внешним долгам. Однако размеры максимальных месячных платежей, как правило, не превышают недельных темпов роста золотовалютных резервов. Поэтому передышка, надо думать, будет кратковременной и на основную тенденцию не повлияет.

Летом же ситуация может начать меняться в пользу доллара. Как только нагрузка на рынок ослабнет, Центробанк скорее всего пожелает скорректировать нарушенный в начале года график реального укрепления курса рубля и начнет играть на повышение номинального курса доллара. Как уже говорилось в одном из предыдущих номеров журнала "Финанс.", хорошим сигналом к возможному началу роста курса доллара может послужить заметное снижение темпов роста золотовалютных резервов Центробанка. С конца января они составляют в среднем $800 млн в месяц. Стоит также помнить, что летом наступает сезон евро. Спрос на него со стороны населения резко возрастает, пик его приходится на июль - самый разгар отпускного сезона. Поэтому, если цены на нефть вновь не начнут расти, уже в июле-августе доллар может возобновить свой рост.

По данным компании "БДО ЮниконРуф", в марте покупательная способность наличных сбережений в долларах снизилась на 1,7%, в евро - на 2,45%. Реальная рублевая доходность годовых вкладов в долларах за месяц составила минус 1,23%, в евро - минус 2,05%. Реальная доходность рублевых вкладов, открытых до снижения процентных ставок, составила 0,03%. Сегодняшний уровень ставок по вкладам обеспечит реальный прирост сбережений лишь при условии, что ежемесячная инфляция не будет превышать 1%.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль