Аналитики

41
Аналитики группы "ЦентрИнвест" присвоили рекомендацию "держать" по акциям ОАО "Торговый дом "ЦУМ"" в краткосрочной перспективе и "покупать" в долгосрочной, установив целевую цену по ним в период от года до полутора лет на уровне $0,59 за акцию.

В последние несколько лет розничная торговля в России растет очень быстрыми темпами. В первую очередь это связанно с тем, что в России увеличивается платежеспособное население. А на долю Москвы приходится порядка 30% общероссийского розничного рынка.

"Мы не можем оценить однозначно приобретение контрольного пакета ЦУМа компанией Mercury. С одной стороны, несомненно, ассортимент магазина будет смещаться в сторону товаров с большей добавленной стоимостью. С другой - универмаг может потерять покупателей со средним уровнем дохода. Впрочем, мы оцениваем рынок розничной торговли как перспективный и ненасыщенный. При этом "Торговый дом "ЦУМ"" является вторым по величине универсальным магазином в Москве после ГУМа, однако его выгодным отличием является то, что ЦУМ владеет 75% торговых площадей, а ГУМ является арендатором. При этом акции ЦУМа явно недооценены - они примерно на 37% дешевле своих аналогов из Восточной Европы и основного конкурента ГУМа", - пишет аналитик "ЦентрИнвеста" Юлия Кнунянц.

Аналитики ИК "Финанс-Аналитик" понизили рекомендацию по акциям ОАО "Иркутскэнерго" с "держать" до "продавать", сохранив при этом целевую цену по ним на прежнем уровне - $0,077 за штуку.

"Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы доходов ГЭС (они составляют 70% от установленной мощности "Иркутскэнерго"), мы считаем, что акционеры компании не смогут в полной мере воспользоваться преимуществами низкой себестоимости, тогда как ими смогут воспользоваться аффилированные потребители", - говорится в сообщении.

"Все больше потребителей, принадлежащих компаниям-акционерам "Евросибэнерго" - "Базовому элементу" и частично "Сибнефти", заключают договоры с субъектами ФОРЭМ, для того чтобы покупать электроэнергию у "своих" поставщиков, главным из которых является "Иркутскэнерго". Например, недавно подобным образом поступила "Сибнефть" на Омском НПЗ. На наш взгляд, совершенно логично, что "Русал" и "Сибнефть" будут снабжать свои предприятия дешевой электроэнергией. Пока мы довольно низко оцениваем вероятность того, что электроэнергетика станет профильным бизнесом для "Базового элемента" и "Сибнефти", и, следовательно, едва ли эти акционеры будут заинтересованы в повышении доходов энергокомпании", - констатируют аналитики ИК "Финанс-Аналитик".

Аналитики банка "Зенит" подтвердили свои долгосрочную и краткосрочную рекомендации по обыкновенным акциям Сбербанка на уровне "покупать", повысив при этом целевую цену по ним до $270 за штуку.

Акции Сбербанка вновь оказались в фокусе внимания из-за роста цен рублевых и валютных государственных облигаций, которые составляют примерно 30% активов банка, и соответственно улучшения прогнозов по прибыли за текущий год. Кроме того, вследствие сохранения макроэкономической стабильности продолжается приток вкладов в Сбербанк, являющийся фактически монополистом на рынке депозитов, особенно в российской глубинке. В прошлом году они выросли на 40%.

"Недавно Сбербанк понизил процентные ставки по депозитам, таким образом привлечение средств ему стало обходиться еще дешевле. В то же самое время мы не уверены, что Сбербанк будет адекватно снижать свои собственные ставки по выдаваемым кредитам, так как, во-первых, они в настоящее время и так на 7% находятся ниже рыночного уровня, а следовательно, кредитование для заемщиков остается более выгодным, чем в других банках. Во-вторых, только у Сбербанка есть возможности для крупного кредитования российских финансово-промышленных групп, тогда как другие коммерческие банки не имеют таковой из-за инструкций ЦБ на риск одного заемщика, а нормативы Сбербанка позволяют давать одному заемщику до $900 млн", - пишут аналитики банка "Зенит".

Аналитики ИК "ФОРА-КАПИТАЛ" подтвердили краткосрочную рекомендацию по акциям НК "ЮКОС" на уровне "держать" и среднесрочную рекомендацию "покупать", понизив справедливую цену на конец года до $19,6 за штуку.

Основаниями служат оптимистичные результаты деятельности в четвертом квартале 2002 года - "ЮКОС" существенно увеличил как темпы добычи нефти, так и ее реализацию. При этом очевидная направленность на экспорт (зарубежная реализация нефтепродуктов выросла в четвертом квартале на 92,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, а на внутреннем рынке снизилась на 2,7%) позволяет говорить о том, что менеджмент компании сумеет воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой на мировом рынке нефти.

"По итогам 2002 года у "ЮКОСа" будут одни из лучших финансовых показателей, что сохранит привлекательность долгосрочных вложений в его акции. Особый интерес его бумаги будут иметь и для желающих получить высокие дивиденды, на выплаты которых компания не скупится. Однако мы пересмотрели справедливую цену акций "ЮКОСа" на конец текущего года в сторону ее понижения из-за влияния внешних рисков, главным образом военных, вкупе с продолжающимся увеличением экспортных пошлин, которые заставляют сдерживать оптимизм как в краткосрочном, так и в среднесрочном аспекте", - считают аналитики ИК "ФОРА-КАПИТАЛ".

Аналитики ИК "Брокеркредитсервис" присвоили рекомендацию "держать" по акциям ОАО "Нижнетагильский металлургический комбинат" (НТМК).

НТМК контролируется ОАО "ЕвразХолдинг" и является крупнейшим в мире предприятием по переработке ванадийсодержащих титаномагнетитовых руд с извлечением ванадия в товарный продукт в доменном и конвертерном переделах. Железнорудной базой комбината являются месторождения Тагило-Кушвинской группы и Качканарское месторождение с миллиардными запасами ванадийсодержащих руд.

Основная продукция комбината - металлопрокат для железнодорожного транспорта, включая термоупрочненные рельсы, колеса, осевую заготовку и все основные профили для вагоностроения. НТМК также производит ванадиевый чугун, ванадиевый шлак и первородную конвертерную сталь, природнолегированную ванадием. Комбинат является крупнейшим поставщиком заготовки для трубопрокатных заводов и конструкционного металлопроката для машиностроения.

"Целевая цена по акциям НТМК до 2005 года определена нами на уровне $0,29 за штуку. Таким образом, недооцененность акций составляет 189%. Однако ценовой ориентир на 2003 год составляет $0,094 за акцию. Поэтому сейчас акции НТМК переоценены, по нашему мнению, на 7%", - говорят аналитики.

Аналитики ИК "ОЛМА" понизили рекомендацию по акциям ОАО "КамАЗ" с "держать" до "продавать", сохранив при этом их справедливую оценку на уровне $0,19 за штуку.

Группа "КамАЗ" в январе-феврале 2003 года увеличила реализацию товарной продукции в сопоставимых ценах на 39,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 3176 млн рублей. При этом в этот период группа реализовала 3,179 тыс. грузовых автомобилей, что на 47% больше аналогичного показателя прошлого года. Легковых автомобилей "Ока", которые производит дочернее предприятие "КамАЗа", в январе-феврале реализовано 5,2 тыс. единиц, что соответствует показателю первых двух месяцев прошлого года. Также в январе-феврале группа реализовала 3988 двигателей и силовых агрегатов, что на 66% больше, чем за первые два месяца прошлого года. Запчастей в январе-феврале реализовано на 712,8 млн рублей, продукции диверсификации - на 288,5 млн рублей. Производство грузовиков должно вырасти на 42% до 19 500 штук, чистая прибыль прогнозируется не ниже, чем в 2002 году.

"При значительном росте выпуска рентабельность производства не поднимается. Рекомендация снижена, так как текущая стоимость акций сильно превысила их справедливую оценку и, по нашему мнению, в среднесрочной перспективе она должна снизиться", - говорится в сообщении "ОЛМЫ".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль