Акции

65
Аналитики ИК "Брокеркредитсервис" (БКС) снизили рекомендацию по акциям АО "Мосэнерго" с "держать" до "продавать".

Основной причиной изменения рекомендации послужил рост котировок "Мосэнерго" за неделю на 17%, за месяц - на 32%. В настоящий момент одна акция стоит $0,0491, тогда как ценовой ориентир стоимости акции на 2003 год, рассчитанный аналитиками ИК "БКС", составляет $0,042 за акцию. Таким образом, текущая премия к ценовому ориентиру на 2003 год составляет 17%.

Аналитики отмечают, что спрос на данные бумаги подогревается скорым закрытием реестра акционеров перед годовым собранием. Что дает закрытие реестра? Во-первых, инвестор попадает в список получателей дивидендов (на дивиденды планируется в этом году направить 519 млн рублей, что соответствует дивидендной доходности 1,2%), во-вторых, есть возможность получить больше мест в совете директоров компании. "Оба этих фактора теряют свою актуальность, тем более что дивидендная доходность невелика. В прошлом году значительно упала чистая прибыль: с 2068 млн до прогнозируемых 650 млн рублей", - пишут аналитики.

Присматривая для портфеля акции энергокомпаний, по мнению специалистов ИК "Брокеркредитсервис", более уместно покупать, например, "Башкирэнерго", Черепетскую ГРЭС, Зейскую ГЭС, "Ярэнерго", "Читаэнерго", "Колэнерго" или "Тверьэнерго".

Аналитики Росбанка присволи рекомендацию "покупать" по привилегированным акциям "Ростелекома", установив целевой уровень повышения их стоимости в 46 рублей.

"Несмотря на рост в течение последних дней, привилегированные акции "Ростелекома" еще далеко не исчерпали своего потенциала движения наверх. По оценке перспектив роста с точки зрения будущих дивидендов привилегированные бумаги "Ростелекома" являются одними из самых доходных среди голубых фишек. При выплате дивидендов на уровне предыдущего года с учетом текущих цен дивидендная доходность этих акций составляет 2,7%. По итогам 9 месяцев 2002 года прибыль "Ростелекома" выросла на 30%, и если предположить, что на столько же увеличатся выплаты по привилегированным акциям, то дивидендная доходность составит 2,8%", - говорится в аналитическом докладе Росбанка.

"Поскольку повышательный тренд усиливается, то на рынке начинает играть роль "эффект массовости", и фундаментальные причины роста отходят на второй план, что может еще существенно поднять котировки. Целевой уровень для движения наверх с учетом размера дивидендов прошлого года, соответствующий дивидендной доходности в 2%, - 46 рублей", - заключают аналитики.

Примечательно, что доклад содержит так называемый стоп-уровень на отметке 28 рублей, при достижении которого необходимо продавать бумаги в любом случае, дабы оградить себя от больших потерь.

Аналитики ИК "ОЛМА" подтвердили свою рекомендацию "держать" по обыкновенным акциям ОАО "Ростелеком", повысив при этом их справедливую оценку с $1,20 до $1,35 за штуку.

Межрегиональным операторам связи, входящим в холдинг "Связьинвест" пришлось обновить свои лицензии. Минсвязи изменило формулировку, касающуюся услуг междугородной связи. "Лицензиат обязан предоставлять пользователям своей сети доступ к услугам междугородной и международной телефонной связи", - говорится в документе. По сути, такое изменение делает местные предприятия связи агентами "Ростелекома", лишая их самостоятельности в этом виде деятельности.

До объединения операторы связи не имели возможности самостоятельно оказывать услуги междугородной связи. Но после объединения у компаний появилась техническая возможность оказывать значительную часть услуг междугородной связи минуя инфраструктуру "Ростелекома". К примеру, для обеспечения междугородной связи между Москвой и Санкт-Петербургом достаточно организовать взаимодействие всего двух компаний - "ЦентрТелекома" и "Северо-Западного Телекома".

"Новая формулировка лицензий говорит о том, что сейчас предпринимаются все меры, чтобы "Ростелеком" оставался монополистом на рынке услуг междугородной и международной связи, что, безусловно, положительно для "Ростелекома"", - резюмируют аналитики ИК "ОЛМА".

Аналитики Brunswick UBS Warburg подтвердили свою рекомендацию "продавать" по обыкновенным акциям РАО "ЕЭС России", повысив при этом справедливую оценку их стоимости с $0,075 до $0,086 за штуку.

"По нашему мнению, наблюдаемая в последнее время скупка акций электроэнергетических компаний вовсе не является отражением их текущей или потенциальной фундаментальной стоимости, а объясняется намерением использовать акции РАО "ЕЭС России" и региональных энергосистем для того, чтобы в процессе реформирования сектора получить контроль над генерирующими активами. Принимая во внимание связанные с реструктуризацией риски и негативную фундаментальную оценку сектора, мы полагаем, что ралли акций РАО "ЕЭС России" и региональных энергосистем вряд ли окажется устойчивым в долгосрочной перспективе. Наш анализ основных источников стоимости электроэнергетических компаний показывает, что сектор остается непривлекательным по фундаментальным показателям, и подобная ситуация, по всей видимости, сохранится и после завершения процесса реформирования. Основной причиной изменения нашей справедливой оценки стоимости акций стало повышение контроля над процессом реструктуризации отрасли со стороны государства и новых стратегических инвесторов компании", - говорится в аналитическом отчете Brunswick UBS Warburg.

Аналитики ИК "Финанс-Аналитик" подтвердили свою рекомендацию "держать" по акциям ОАО "Челябинский трубопрокатный завод" (ЧТПЗ) и справедливую оценку по ним на уровне $0,14 за штуку.

ЧТПЗ за первые два месяца 2003 года увеличил производство трубной продукции на 43,2% до 107,8 тыс. тонн, при этом доля труб большого диаметра составила свыше 50%. Положительное влияние на результаты оказало строительство второй очереди Балтийской трубопроводной системы (БТС). В будущем ожидается увеличение объема заказов в связи со строительством третьей очереди БТС.

"Несмотря на то что благоприятная конъюнктура рынка труб большого диаметра позволила ЧТПЗ получить хорошие производственные показатели, будущее отечественного трубного рынка, по нашему мнению, дает основания для опасений. Трубный рынок растет не так быстро, а ограниченное при этом количество проектов должны делить между собой теперь не две группы, а три - ОМК, ТМК и ЧТПЗ, что ужесточает конкуренцию. К тому же возможный союз России, Украины, Белоруссии и Казахстана и в результате отказ от ограничений в торговле могут тяжело ударить по трубникам. При поступлении на рынок украинской и казахской металлопродукции отечественные трубники имеют все шансы стать неконкурентоспособными", - пишут аналитики.

Аналитики ИК "АВК" подтвердили свою рекомендацию "держать" по акциям ОАО "Газпром".

Появившееся сообщение о завершении начального этапа программы по либерализации рынка акций "Газпрома", заключающегося в консолидации 51% акций в собственности государства и дочерних структур "Газпрома", вызвало рост котировок акций компании при общем снижении рынка.

"Безусловно, консолидация контрольного пакета - существенный фактор, однако его не стоит переоценивать. Во-первых, необходимо решить проблему управления 15-процентным пакетом, который не находится в непосредственной собственности государства. Это далеко не техническое решение, так как стратегическое видение перспектив развития "Газпрома" у менеджмента компании, который будет осуществлять управление 15-процентным пакетом, и представителей государства в лице Минимущества, контролирующего более 38% акций, довольно противоречивое. Мы считаем, что либерализация рынка акций "Газпрома" в настоящий момент не является событием первостепенной важности. Принципиальным же вопросом является программа реструктуризации газовой отрасли в целом, которая может затронуть интересы акционеров. Неопределенность относительно программы реформирования "Газпрома" и несогласованность позиций основных участников способствуют сохранению высокого риска для компании", - замечают аналитики.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль