Аналитики

39
Аналитики ИК "Брокеркредитсервис" присвоили акциям ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) рекомендацию "покупать", установив при этом ценовой ориентир на 2003 год на уровне $0,045 за акцию.

Справедливая цена акции, рассчитанная до 2005 года, составляет $0,119 за акцию. Таким образом, недооцененность акций ММК составляет 309%.

"ММК входит в число 20 крупнейших сталелитейных компаний мира. Производственные мощности находятся вблизи источников основного сырья: железная руда поставляется из Казахстана, уголь - из Кузбасса, а известняк - из собственных близлежащих шахт. На сегодняшний день ММК производит самый широкий сортамент металлопродукции среди предприятий Российской Федерации и стран СНГ, при этом комбинат - единственный в стране производитель высококачественной холоднокатаной ленты и белой жести. Доля комбината в общем производстве стали в России составила по итогам 2002 года 19%, в производстве проката - около 20%. По объемам реализации продукции ММК имеет лучшие показатели среди металлургических предприятий России. Около 60% продукции ММК реализуется на экспорт, география которого включает страны Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока, Африки, Восточной Европы и СНГ", - говорится в информационном сообщении.

Аналитики ИК "ОЛМА" повысили свою рекомендацию по акциям ОАО "Газпром" с "держать" до "покупать" и повысили справедливую цену по ним с $0,88 до $1,04 за штуку. Это на 26,5% выше текущей средневзвешенной цены на бирже "Санкт-Петербург" - $0,8221 за акцию.

В 2004 году дефицит бюджета компании составит 127,1 млрд рублей (в нынешнем году - 137,5 млрд рублей). Покрывать его компания планирует за счет новых заимствований. При этом выплаты по долгам составят 176,1 млрд рублей. А по итогам 2005 года "Газпром" получит профицит на 25,6 млрд рублей.

Также "Газпром" подготовил предварительный прогноз на 2004 год. В соответствии с ним предприятия компании планируют добыть 541,9 млрд кубометров природного газа, что на 10,2 млрд кубометров больше планового задания на 2003 год. Прогнозируется, что в 2004 году консолидированная чистая прибыль составит более 200 млрд рублей. По заявлению А. Миллера, в 2002 году чистая консолидированная прибыль составила 108,7 млрд рублей, а в 2003 году планируется увеличить чистую прибыль в 1,4 раза.

"Планы компании очень оптимистичны. По нашему мнению, их удастся воплотить в жизнь, если "Газпром" сможет устранить основную причину, тормозящую рост его доходов, - убыточность продаж газа на внутреннем рынке. Также, безусловно, положительно на доходах "Газпрома" скажется благоприятная конъюнктура цен на газ в Европе", - пишут аналитики "ОЛМА".

Аналитики ИК "АВК" подтвердили свою долгосрочную рекомендацию "покупать" по акциям ОАО "Ростелеком" и справедливую цену по ним на уровне $2,32 за штуку.

"Ростелеком" согласовал основные принципы взаимодействия с МГТС и договорился о финансовых взаимоотношениях на 2003 год. Условия соглашения предусматривают, что базовый доход МГТС от междугородного и международного трафика останется на уровне 2002 года, а трафик, превышающий прошлогодний, будет оплачиваться по повышенной ставке. Тем самым МГТС имеет потенциальную возможность увеличить свои доходы. Однако пока нет факторов, позволяющих прогнозировать существенное увеличение трафика от абонентов Москвы по сетям "Ростелекома".

Достаточно вспомнить, что, по сообщениям "Ростелекома", по итогам 9 месяцев 2002 года падение трафика междугородной связи компании в Москве составило 6%, а международной - 16% по сравнению с 2001 годом. Таким образом, шансы МГТС получить дополнительный доход от увеличения трафика невелики. "Мы считаем, что МГТС будет продолжать добиваться более выгодных условий распределения доходов от дальней связи в будущем, а "Ростелеком" добровольно уступит только при кардинальном улучшении своих позиций на московском рынке. Пока обе компании ограничены в росте доходов, они стараются использовать любую возможность улучшения своего финансового результата", - пишут аналитики "АВК".

Инвестиционная компания Brnswick BS Warbrg подтвердила свою рекомендацию по акциям ОАО "Сбербанк" на уровне "покупать", повысив при этом ожидаемую цену акций крупнейшего российского банка с $246 до $311 за штуку. На момент составления рекомендации цена акций Сбербанка составляла $216,5 за штуку.

Повышение ожидаемой цены связано с предположениями, что банковский сектор будет играть ключевую роль в подъеме региональных финансовых рынков.

"Воспользовавшись преимуществами экономического роста, отмеченного в 2000-2002 годах, российские банковские учреждения станут принимать более активное участие в развитии экономики страны путем расширения объемов кредитования. Акции Сбербанка остаются единственным объектом для инвестиций, позволяющим получить доступ к российскому банковскому сектору, и мы также считаем, что благодаря доминирующим позициям как по размеру активов, так и по размеру обязательств (привлеченных средств) Сбербанк станет лидером растущего российского рынка финансовых услуг", - говорится в сообщении со ссылкой на аналитика Brnswick BS Warbrg по банковскому сектору Владимира Савова.

Аналитики ИК "Финанс-Аналитик" присвоили рекомендацию "держать" по обыкновенным акциям РАО "ЕЭС России", установив справедливую стоимость по ним с перспективой на год на уровне $0,161 за штуку.

"Установленный уровень целевой цены связан прежде всего с тем, что в отношении реформы довольно высок уровень неопределенности и сама реформа несет в себе ряд негативных моментов. Мы считаем, что платежеспособный спрос в электроэнергетике гораздо ниже предложения, что будет негативно влиять на цену энергии на оптовом рынке после либерализации. При лучшем варианте осуществления реформы и базовом сценарии спроса на электроэнергию целевая цена составит $0,161 за акцию. При наиболее удачных сценариях реализации реформы и сохранении высокого спроса на электроэнергию целевая цена составит $0,26. При худшем сценарии реализации реформ и низком спросе целевая цена - $0,099.

Ближайшее событие, которое может серьезно повлиять на курс акций компании, - это представление акционерам для обсуждения стратегии реформирования, которая, по словам Анатолия Чубайса, находится в "завершающей стадии" и будет представлена в конце марта. Скорее всего появление новой стратегии принесет мало сюрпризов, но сможет снизить уровень неопределенности в отношении реформы", - говорится в информационном сообщении.

Аналитики ИК "Проспект" присвоили краткосрочную рекомендацию "покупать" и долгосрочную "наравне с рынком" по акциям ОАО "Тюменская нефтяная компания" (ТНК). При этом справедливая цена установлена на уровне $1,92 за акцию, а рекомендованный горизонт инвестирования - от полутора до двух лет.

"11 февраля British Petrolem (ВР), "Альфа-Групп" и Access Renova (ААР) объявили о намерении объединить свои нефтяные и газовые активы на территории России и стран СНГ. Новая компания с условным названием "NewCo" станет третьей в России по объему запасов и добычи, забрав "нефтяную бронзу" у "Сургутнефтегаза". "NewCo" будет непубличной по крайней мере до 2007 года. Лишь затем возможно IPO и публичное размещение акций новой компании. В связи с этим, как мы предполагаем, до 2005-2006 годов акционеры постараются завершить консолидацию "NewCo", доведя ее долю в капитале дочерних компаний до 100%. ТНК - первый кандидат на консолидацию из числа "субхолдинговых" компаний: ее "дочки" в основном консолидированы и нет крупных воинственных миноритариев. По одному из показателей ТНК сейчас торгуется с небольшой премией к российским конкурентам, но имеет дисконт 23% к международным компаниям, в том числе 18% - к самой ВР", - пишут аналитики ИК "Проспект".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль