Европейцы ставят больше, чем американцы

78
ЕЦБ снизил в прошедший четверг ключевую ставку на 0,25% до 2,5%. Впрочем, инвестиционное и бизнес-сообщество все равно остались этим недовольны. По их мнению, резать ставки нужно агрессивнее, пока еврозону не охватила полная стагнация.
Европейский Центральный банк (ЕЦБ) сделал свой выбор. После долгих колебаний совет директоров главного финансового регулятора 12 стран еврозоны согласился снизить базовую процентную ставку по краткосрочным кредитам на 0,25%. В последний раз банк менял ставку в декабре прошлого года и также на четверть базисных пунктов. В результате теперь она находится на минимальной отметке за последние 3,5 года и составляет 2,5%. И, несмотря на это, она все же на 1,75% превышает тот уровень, который был установлен в США в конце прошлого года после 11-кратного снижения ставки рефинансирования в период с начала 2001 года по конец 2002 года. Правда, она теперь на 1,5% ниже, чем ставка по краткосрочным банковским кредитам в Великобритании. То есть, если следовать формальной логике, самым привлекательным местом для бизнеса, да и для деловой элиты в целом, должны сейчас быть США, на втором месте идут страны Евросоюза, и только на третьем Великобритания. Несмотря на то, что здесь ставка по краткосрочным межбанковским кредитам также достигла уже минимальной отметки с 1948 года.

Казалось бы, у участников торгов на европейских финансовых рынках есть все поводы для радости. Ведь о необходимости снижения ставки рефинансирования в Европе говорилось уже давно. И в последний год руководство ЕЦБ не раз подвергалось настоящему шквалу жесточайшей критики за свою медлительность и нерешительность - ведь за весь прошлый год ЕЦБ снижал ставку всего один раз, в то время как ФРС США занималась этим регулярно. Ведущие экономисты мира указывали на то, что члены совета директоров ЕЦБ слишком озабочены проблемой роста инфляционных показателей, в то время как им следует обратить внимание на снижение инвестиционной привлекательности европейских рынков и проблему оттока капиталов из европейских активов. Последний пункт является для экономики стран ЕС особенно болезненным: на прошлой неделе ведущие европейские индексы упали до минимальных отметок за последние 6 лет, и даже рост курса евро по отношению к доллару не в состоянии компенсировать негативные последствия этого обвала.

Поэтому эксперты склонны сейчас подчеркивать, что ЕЦБ сделал "хорошо, но мало". По мнению ряда экономистов, ставку рефинансирования в странах ЕС следовало снижать раньше, пока процессы еще можно было "задушить в зародыше". "Просто непонятно, о чем думало все это время руководство банка", - считает аналитик Gradate Institte of International Stdies Чарльз Виплотц. А эксперт BS Warbrg Георг Магнус подчеркнул, что сохраняющийся разрыв между ставками в США и в Европе болезненно отражался не только на ситуации в странах еврозоны, но и на положении мировой экономики в целом. Его надо было ликвидировать, подчеркивают инвесторы. И, сократив процентные ставки в Европе на 0,5%, президент ЕЦБ Вим Дюсенберг исполнил бы "нечто вроде своего морального долга", считает аналитик итальянской инвестиционной компании Etra Sim Альберто Маринелли. "То, что наша экономика стагнирует, - это очевидный факт, не требующий подтверждения, - заявляет бывший экономист Центрального банка Италии, а ныне глава Barclays Capital Plc Луиджи Боттильони. - Нет никаких оснований для того, чтобы оставлять ставки на высоких уровнях. Их надо срезать, и срезать агрессивно". Только это, по мнению экспертов, еще может спасти европейскую экономику от полной стагнации.

Европейские фондовые рынки, впрочем, отреагировали на новость о снижении ставок безынициативно. Возможно, потому, что уже успели устать от бурных событий этой недели. В среду они тестировали минимальные за последние 6 лет уровни, так что никого не удивило то, что на фоне новости о снижении ставок европейские индексы стали неуверенно корректироваться вверх. Впрочем, их запала хватило ненадолго, и к концу дня снова возобладала уже привычная тенденция к снижению котировок. "Участники торгов понимают, что текущие экономические условия предполагают куда более значительное снижение, а не робкое сокращение ставок на четверть базисных пунктов, - считает главный исполнительный директор немецкой автомобильной компании Leoni AG Клаус Пробс. - Подобный ответ на вызовы времени мало кого устраивает".

Естественно, что ЕЦБ не может оставить подобные упреки без ответа. В своем выступлении глава совета директоров банка Вим Дуйзенберг подчеркнул, что снижение ставки стало ответом на текущие проблемы, возникшие в результате замедления темпов экономического роста. Однако, по его мнению, опасность эскалации инфляционных процессов остается довольно существенной. И, снижая ставки или рассматривая вопрос об их изменении, руководство ЕЦБ не может игнорировать инфляционной угрозы.

В мире

Курс доллара к евро откатился 4 марта до $1,10 за евро после заявления министра финансов США Джона Сноу об отсутствии особой озабоченности слабостью доллара на мировых рынках. В частности, он заявил, что, по его мнению, курс доллара не вышел за пределы "разумного диапазона".

Компания France Telecom, второй крупнейший телефонный оператор Европы, понесла в 2002 году рекордные для французских компаний убытки в 20,7 млрд евро после списания стоимости активов, приобретенных во время бума на фондовом рынке прошлых лет. В 2001 году чистые убытки французской компании составили 8,3 млрд евро. Убытки на акцию повысились с 7,51 до 19,11 евро.

Миллиардер Джордж Сорос достиг соглашения о приобретении химического бизнеса PolymerLatex германских компаний Bayer и Degssa за 235 млн евро. Он намерен воспользоваться дешевизной акций компании с целью увеличить свои вложения в европейский бизнес. Сорос также планирует расширить операции PolymerLatex, которая является ведущим производителем спецхимии в стране. Объем продаж приобретения Сороса по итогам 2001 финансового года составил 344 млн евро.

Валютные резервы Китая, уступающие в объеме только запасам Японии, превысили $300 млрд. Причинами роста резервов стали приток иностранных инвестиций и положительное сальдо торгового баланса.

Акции футбольного клуба "Манчестер Юнайтед" взлетели в прошлый понедельник на торгах в Лондоне на 7%. Так успешно в этот день не выступила ни одна компания, котирующаяся на лондонской бирже. Инвесторы бросились скупать акции "МЮ" в связи с появившимися сообщениями о том, что к этому самому богатому клубу Премьер-лиги проявляют интерес новые инвесторы. Малкольм Глейзер, американский миллиардер, инвестирующий в спорт, купил 2,9% акций клуба. Одновременно еще 2,5% "МЮ" перешли к голландскому телемагнату Йону де Молу. Несмотря на финансовое благополучие, в воскресенье "МЮ" проиграл в финале Кубка английской лиги "Ливерпулю".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль