Какие факторы влияют на рентабельность собственного капитала

3157
Определить, какие факторы влияют на рентабельность собственного капитала позволяет модель DuPont, которая объединяет основные факторы операционной, финансовой и инвестиционной деятельности компании.

Исходными данными для анализа деятельности компании с помощью модели DuPont послужит ее годовая финансовая отчетность. Из нее можно взять данные об абсолютных показателях работы (собственном капитале, чистых активах (инвестированном капитале), выручке и чистой прибыли) и рассчитать ключевые относительные показатели деятельности, а также оценить влияние факторов на рентабельность собственного капитала компании.

Расчет рентабельности собственного капитала

Модель DuPont позволяет оценить влияние на рентабельность собственного капитала таких факторов, как:

Формула 1. Расчет рентабельности собственного капитала по трехфакторной модели DuPont

ROE = M * k * R

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

ROE

Рентабельность собственного капитала

%

Результат расчета

M

Мультипликатор собственного капитала

ед.

Рассчитывается по формуле 2

k

Коэффициент оборачиваемости чистых активов

ед.

Рассчитывается по формуле 3

R

Рентабельность продаж по чистой прибыли

%

Рассчитывается по формуле 4

Подробнее о том, какие причины влияют на изменение рентабельности, см. Как выявить причины изменения рентабельности собственного капитала.

Мультипликатор собственного капитала

Мультипликатор собственного капитала представляет собой отношение чистых активов к собственному капиталу. Если он выше единицы, то для производственной компании это свидетельствует об активной финансовой деятельности и, следовательно, о высоком финансовом риске (как улучшить показатели, см. Как повысить оборачиваемость собственного капитала).

Формула 2. Расчет мультипликатора собственного капитала

M = NA : E

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

M

Мультипликатор собственного капитала

ед.

Результат расчета

NA

Чистые активы

руб.

Среднегодовое значение из бухгалтерского баланса (стр. 1600 – сумма стр. 1520, 1530, 1540, 1550)

E

Собственный капитал

руб.

Среднегодовое значение из бухгалтерского баланса (стр. 1300 + стр. 1430 + стр. 1530 + стр. 1540)

Влияние этого мультипликатора на прирост рентабельности собственного капитала рассчитывается по отдельной формуле.

Коэффициент оборачиваемости чистых активов

Коэффициент оборачиваемости чистых активов (как их оценить, см. Как рассчитать стоимость чистых активов компании) характеризует скорость трансформации активов в выручку и зависит от двух факторов – инвестиционной активности и операционной эффективности. При повышении интенсивности инвестиционной деятельности, то есть при частом приобретении новых активов, коэффициент оборачиваемости снижается (как за этим следить, см. Как контролировать инвестиционную деятельность). При повышении операционной активности, то есть при увеличении эффективности использования активов, – повышается (подробнее см. Как повысить оборачиваемость активов).

Формула 3. Расчет коэффициента оборачиваемости чистых активов

k = TR : NA

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

k

Коэффициент оборачиваемости чистых активов

ед.

Результат расчета

TR

Выручка

руб.

Отчет о прибылях и убытках (стр. 2110)

NA

Чистые активы

руб.

Среднегодовое значение из бухгалтерского баланса (стр. 1600 – сумма стр. 1520, 1530, 1540, 1550)

Влияние коэффициента оборачиваемости чистых активов на рентабельность собственного капитала оценивается с помощью формулы.

Как найти рентабельность продаж по чистой прибыли

Рентабельность продаж по чистой прибыли отражает результативность операционной деятельности в части ценовой политики: если рост цен компании опережает рост цен на ресурсы, показатель будет расти (как контролировать продажи, подробнее см. здесь).

Формула 4. Расчет рентабельности продаж по чистой прибыли

R = NP : TR * 100%

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

R

Рентабельность продаж по чистой прибыли

%

Результат расчета

NP

Чистая прибыль

руб.

Отчет о финансовых результатах (стр. 2400)

TR

Выручка

руб.

Отчет о финансовых результатах (стр. 2110)

Кроме того, рентабельность продаж по чистой прибыли характеризует эффективность управления затратами, при повышении рентабельности и снижении ресурсоемкости продукции показатель также будет увеличиваться.

Влияние рентабельности продаж на рентабельность собственного капитала определяется по формуле.

Подготовлено по материалам ФСС «Система Финансовый директор»

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль