Как построить инвестстратегию

280
Ричард Ферри «Все о распределении активов» М. : Манн, Иванов и Фербер, 2014. — 400 с.

Как построить инвестстратегиюНесколько последних кризисов заставили финансистов пересмотреть свои инвестиционные стратегии. Не пришел ли конец стратегии покупки активов и владения ими? Ричард Ферри в своей книге фокусируется на правильном выборе класса активов, в наибольшей степени отвечающих именно вашим потребностям.

Ваш инвестиционный план будет успешным, если ваши ожидания в отношении рыночной доходности соответствуют экономическим реалиям. Для ее прогнозирования разработаны две базовые модели.

Модель доходности с поправкой на риск предполагает обращение к историческим показателям рыночной волатильности и прогнозирование на ее основе будущей доходности разных классов активов. Эта модель должна исключать инфляционные ожидания, чтобы получить компонент реальной стоимости. Например, вычтя инфляцию, средний уровень которой 3,8 процента, из средней доходности казначейских векселей за один год, составляющей 5,1 процента, мы получаем реальную доходность в размере 1,3 процента.

Вторая модель использует подход «сверху вниз» при допущении условий экономического роста. Используя этот метод, ожидаемую доходность рынка акций можно вычислить с помощью формулы:

Доходность акций = рост прибыли в расчете на акцию + дивиденды в денежной форме + изменение курсовой стоимости акции.

Если инвесторы предполагают, что прибыль компании будет расти быстрее, чем в среднем, то цены на ее акции повысятся заранее — в предвкушении повышенной прибыли. Это приводит к увеличению Р/Е (коэффициент цена/прибыль) рынка. Но спекулятивные колебания цен непредсказуемы, не стоит вводить в долгосрочный прогноз «спекулятивную составляющую». Установите константные Р/Е на уровне 18 процентов (нормальный уровень для периода низкой инфляции), и это поможет устранить «спекулятивный шум».

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль