Экономический прогноз на 2015 год

12118
Рябых Дмитрий
генеральный директор группы компаний «Альт-Инвест»
Осенний кризис, который нарастал в течение последних трех лет, получил хорошо различимое внешнее проявление: обвалился рубль.

В начале года даже самые пессимистично настроенные эксперты, к которым относился и я, давали прогнозы в районе 37-38 рублей за доллар. На момент написания этой статьи курс составляет 53, и в общем-то можно сказать, что и оптимисты и пессимисты оказались почти одинаково далеки от истины. Но экономический прогноз на 2015 год я все же составлю, а через время проверим, насколько я был прав.

Инвесторы уходят, и страна теряет деньги

Говорят, что в дело вмешались санкции. Хотя эти санкции и повлияли на экономику, не думаю, что их стоит ставить в первые ряды причин. Да, с российского рынка ушли еще какие-то зарубежные инвесторы. Но если мы посмотрим на индекс РТС, который как раз неплохо отражает интерес инвесторов, то мы увидим, что с февраля этого года он упал с 1300 до 940, и это просто нормальное продолжение той тенденции, которая тянется с весны 2011 года. Три года российский фондовый рынок стабильно имеет отрицательную доходность в районе -20%. Инвесторы уходят и страна теряет деньги. Меняется и поведение инвесторов внутри страны. Частные компании не решаются на долгосрочные инвестиции, а в банковской среде кредитный портфель долгосрочного финансирования на 90% находится в руках госбанков (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк и ВЭБ). Государство вытеснило всех с инвестиционного рынка и не заметно каких-то тенденций к исправлению этой ситуации. Скорее наоборот.

Куда ведут истоки осеннего кризиса

Есть еще несколько процессов, которые говорят о том, что истоки кризиса осени 2014 года надо искать двумя годами раньше.

Падение ВВП. В этом году будет зафиксировано уже официальное снижение на 1-2%, но и в прошлом году наблюдался спад в потреблении электроэнергии и объеме грузоперевозок, а значит рецессия в промышленности уже началась. И это тоже продолжение тенденции, начавшейся в 2011 году.

Кризис ликвидности. Параллельно, с той же равномерностью, нарастал и кризис ликвидности. Ставка MosPrime, отражающая стоимость денег для банков и, следовательно, стоимость кредитов, в 2011 году была равна 4%. Сейчас она достигла 13% - цифры, которую мы последний раз видели в 2009 году. Дорогие деньги это сокращение инвестиций, которое и ведет к падению ВВП.

События на Украине. «Война» со страной, в которую мы экспортировали товаров и услуг на $70 млрд в год, а также конфликт практически со всеми богатыми странами мира наложили свой отпечаток. Сказалось и падение цен на нефть. А экономика, в которой три года искусственно поддерживали внешние признаки благополучия, и которая постепенно опускалась в рецессию, резко обвалилась.

Шанс для российской экономики

Обвал курса - единственная позитивная новость для дальнейших прогнозов. Мы с вами стали беднее и наш труд теперь стоит дешевле. Это не очень приятно для людей, но производство российских товаров стало конкурентоспособнее. А значит есть возможность заменять импорт местными товарами и даже расширять экспорт. В перспективе это должно помочь российской экономике и дает шанс на возобновление роста.

Но запуск новых производств требует инвестиций. А деньги стоят дорого. Сегодня среднее предприятие может получить кредит на развитие производства по ставке в районе 12-15%, а ставки для малого бизнеса находятся ближе к 20%. Фактически, приемлемые ставки можно получить только в рамках различных программ господдержки, но таких денег мало и расходуются они не слишком эффективно. Поэтому возможности роста производства использовать не просто.

Учитывая все сказанное, мой экономический прогноз на 2015 год будет таким:

  • инфляция: в 2015 году Россия получит инфляцию не ниже 10%, дальнейшее снижение курса рубля и продолжение рецессии. Во второй половине года может начаться некоторый рост экономики, если она станет центром внимания правительства;
  • валютный курс: опираясь на прогнозы участников рынка можно рассчитывать на то, что нефть перестанет так быстро падать. Если будет так, то по моим прогнозам курс доллара на конец 2015 года составит 62 - 65 рублей, а индекс РТС в середине года будет на уровне около 800-900, после чего начнет расти.


 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль