Как быстро и точно провести анализ финансово-экономической деятельности компании

36703
Николаев Игорь
финансовый директор ООО «Арлифт»
После того, как финансовый директор взял под контроль финансовые потоки компании, провел систематизацию краткосрочных обязательств и осуществил мероприятия по привлечению финансирования, самое время детально проанализировать деятельность компании в предыдущих периодах. Это позволит сформировать среднесрочную повестку дня и определиться с тем, какими делами надо заняться в первую очередь, а что можно отложить.

Все компании отличаются друг от друга, поэтому схема работы и приоритеты финансового директора также будут разными в зависимости от того, в какой организации он работает. Чтобы финансовый директор был максимально эффективен и в первую очередь занимался теми вопросами, которые действительно являются ключевыми для компании, необходимо провести финансовый анализ её деятельности. Этот процесс (его можно назвать операционным due diligence) в чем-то схож со стандартной процедурой due diligence, которая проводится при покупке бизнеса, но есть и существенные различия. Главным отличием операционного due diligence является то, что он проводится не с целью определения стоимости компании, а с тем, чтобы выявить наиболее слабые места в её финансовой политике и определить приоритеты деятельности финансового директора на ближайшую (1-2 года) перспективу.

В состав операционного due diligence входят следующие этапы:

  1. Анализ денежных потоков
  2. Анализ продаж и маржинального дохода
  3. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
  4. Анализ накладных расходов
  5. Анализ товарных потоков
  6. Анализ кредитных и заёмных средств

Кратко рассмотрим цель каждого этапа.

Анализ денежных потоков. Этот этап является ключевым, так как денежные потоки, будучи зримым отражением практически всех хозяйственных операций компании, могут очень многое рассказать о выручке, затратах, инвестициях компании, привлечении кредитных ресурсов и т.д. На основе анализа денежных потоков финансовый директор должен выяснить следующие моменты:

  • Какие юрлица входят в структуру компании, и как организовано движение денежных средств между ними;
  • Какова ситуация с ликвидностью в компании: есть ли у компании подушка безопасности на счетах или все остатки постоянно сливаются в ноль;
  • Использует ли компания кредитные ресурсы (овердрафты, кредитные линии и т.д.), если да — как часто и на какие цели;
  • Испытывает ли компания колебания выручки в течение года (сезонность) и в течение каждого календарного месяца, если да — насколько сильны эти колебания и как компания с ними справляется;
  • Какова структура платежей компании, насколько она стабильна в течение длительного (до 1 года) периода времени.

Анализ продаж и маржинального дохода. Этот этап призван ответить на следующие вопросы:

  • Какова структура продаж компании — доля каждой группы товаров/услуг в общем объёме продаж, как эта структура изменилась за последние 6-12 месяцев;
  • Какова маржинальность каждой товарной группы, как она меняется с течением времени;
  • Как распределена выручка между различными сбытовыми подразделениями (филиалами) компании;
  • Какова ценовая политика компании, отличаются ли цены реализации различным категориям клиентов, практикуются ли скидки, ретро-бонусы и т.п.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности производится с целью выяснения следующих моментов:

  • На каких условиях компания закупает и продает товары и услуги;
  • Как реально исполняются договорные обязательства компании и ее контрагентов (с точки зрения соблюдения сроков оплаты);
  • Какова оборачиваемость дебиторки и кредиторки, кто кого реально финансирует — компания контрагентов или контрагенты компанию. Почему сложилась такая ситуация;
  • Есть ли у компании проблемная дебиторская задолженность, как она возникла, какие меры принимает компания по её взысканию.

Анализ накладных расходов важен с точки зрения:

  • Понимания финансовой устойчивости компании при снижении продаж;
  • Выявления структуры и динамики расходов;
  • Анализа эффективности осуществляемых расходов и возможностей по их снижению;
  • Анализа текущей налоговой политики компании, неиспользованных возможностей по снижению налогового бремени.

Анализ товарных потоков особенно актуален для торговых компаний, у которых значительная часть оборотного капитала инвестирована в товарные остатки. В связи с этим необходимо обратить внимание на следующие моменты:

  • Какова величина и структура товарных остатков;
  • Какова оборачиваемость склада в целом и по отдельным товарным группам в частности;
  • Есть ли на складе неликвидные товарные позиции, какие меры принимаются по их реализации;
  • За счёт чего финансируется склад: кредиторской задолженности поставщиков, кредитов банков, собственного капитала компании.

Анализ кредитных и заёмных средств позволяет выяснить:

  • Из каких источников компания черпает внешние ресурсы, какие продукты использует (банковские кредитные линии, овердрафты, лизинг, факторинг, целевое финансирование и т.д.);
  • Какова стоимость и сроки погашения кредитов и займов;
  • Какое обеспечение компания предоставляет под привлеченные кредиты, если ли обеспечение, пока не заложенное в банках, которое можно использовать для получения новых кредитов;
  • На какие цели и насколько эффективно были направлены кредитные ресурсы;
  • Соответствует ли стоимость кредитных ресурсов рентабельности компании;
  • Есть ли возможности по эффективной реструктуризации кредитного портфеля компании.

По итогам финансового due diligence финансовый директор должен определиться с перечнем срочных мероприятий, необходимых для повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Это может быть:

  • Внедрение жёсткой системы бюджетирования;
  • Усиление контроля за расходами;
  • Внедрение более адекватной ценовой, кредитной политики;
  • Реструктуризация кредитного портфеля;
  • Реструктуризация всей компании и т.д.

Таким образом, финансовый due diligence — это важнейший этап процесса адаптации финансового директора в новой компании, после осуществления которого CFO определяет ключевые проблемные точки в деятельности организации и приступает к их устранению.

Другие блоги автора:

 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль