Станет ли паника спутником финансовых операций

856
Кочетков Андрей
аналитик "ОТКРЫТИЕ-Брокер"
Ситуация на валютном рынке остается сложной. Отчасти это связано с некоторым свертыванием политики стимулирования ФРС, отчасти со сложной обстановкой в мире. Между тем, логика рынка остается прежней. Активы дорожают и дешевеют, а деньги перетекают туда, где есть перспективы.

 Российский рубль в текущем году демонстрирует повышенную волатильность. Впрочем, если рассматривать ее в процентном соотношении, то ничего сверхъестественного не происходит. Рубль и в прежние годы метался в ежегодном коридоре около 15%. Отличие текущей ситуации заключается в более насыщенном информационном фоне, который заставляет нервничать не только рядовых граждан, но и профессионалов. Тем не менее, макроэкономические показатели страны не вызывают беспокойства, а местами обнадеживают. Так, индекс деловой активности в обрабатывающих отраслях от банка HSBC подрос в июле до 51,0 пунктов, что свидетельствует о развитии промышленности. Да и МинПромТорг ожидает итоговый рост промышленности в 2014 году на 1,8%-2%.

Что происходит на мировых рынках

В США и Европе фондовые индексы находятся на многолетних максимумах или даже рекордных уровнях. Это дорогие активы, номинированные в евро и долларах. Вечного роста не бывает, а значит, инвесторы могут начать выходить из дорогих активов, чтобы купить более перспективные, или более безопасные. Относительно дешевые активы остались лишь на развивающихся рынках, но информационный фон по ним вряд ли можно считать позитивным. Тем не менее, не будем забывать знаменитые слова Барона Ротшильда: «Недвижимость стоит покупать тогда, когда на улицах льется кровь». Естественно, что правило это относится не только к недвижимости, но и к другим активам.

Сегодня в мире достаточно рисков, чтобы паника стала спутником финансовых операций. Это и полудефолтное состояние Аргентины, замедление экономики Бразилии, сложности в экономике Китая, экономические сложности в самой России. Однако потенциал этих стран остается неизменным. Даже незначительная переориентация финансовых потоков в сторону рискованных активов приведет к резкой смене настроений. Тем более, что для денег есть много привлекательных моментов. Российский долговой рынок предлагает почти 10% доходности по государственным ОФЗ и более 11%-12% доходности по корпоративным облигациям. Российский рынок отстает в дивидендной доходности от рынка облигаций, но так же может обещать существенные доходы в случае смены настроений.

Какой курс устраивает экспортеров и производителей

Есть смысл в том, чтобы не только держать часть сбережений в рублях, но и занять более активную позицию в инвестировании, а не только вкладывать рубли на депозиты с расчетом не более 700 тыс. рублей в одном банке. С другой стороны, правило «не хранить все яйца в одной корзине» также остается в силе. Сегодня для российских граждан появляются новые возможности для сохранения своих накоплений в разных валютах. Речь, прежде всего, идет о китайских юанях. Иными словами, сбережения будут более защищены, если они будут храниться не только в рублях, евро и долларах, но еще и в альтернативной валюте Китая, которая представляет наиболее динамично развивающуюся экономику.

При этом депозитное инвестирование легко дополняется возможностями управления деньгами. В настоящее время для российских граждан стали доступны прямые операции на валютном рынке. Если же покупку валюты дополнить продажей производных инструментов на них, то лишь на распаде временной премии можно зарабатывать до 6%-8% валютного дохода в год.

Законы рынка говорят о цикличной смене негатива и позитива. Сегодняшнее давление на рубль не выглядит каким-то чрезвычайным. Однако это не освобождает от необходимости активного управления финансовыми рисками. Экономика России демонстрирует некоторые признаки улучшения, в том числе, благодаря ослаблению курса национальной валюты. Минэкономразвития уже не ждет роста на +0,5% по итогам года, а закладывает более оптимистичные оценки. Тем не менее, в летний период появились и другие риски, которые могут изменить картину. С другой стороны, курс в диапазоне 34-36 рублей за доллар на сегодняшний день устраивает большинство экономических субъектов, от экспортеров сырья, до производителей товаров. Естественно, что у рынка могут быть иные планы и мартовский минимум в районе 37 рублей за доллар будет определенным ориентиром для игры против национальной валюты в текущем году.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль