Будущее рубля: безоблачно или туманно

1966
Сороко Антон
аналитик ИХ "ФИНАМ"
Совсем недавно никаких поводов для паники у россиян не было – в конце прошлого года бивалютная корзина стоила чуть больше 38 рублей, что, в общем и целом, всех устраивало. Однако сразу же после новогодних праздников российская валюта начала стремительно дешеветь. При этом падение сопровождалось бодрыми высказываниями российских чиновников, что все идет по плану и повода для беспокойства нет.

Думаю, что красноречивее всего эти заявления проиллюстрируют сухие цифры – данные о динамике российской валюты за первый месяц 2014 года. С 31 декабря 2013 года по 31 января 2014-го рубль по курсу ЦБ упал к доллару на 7,7%, потеряв почти 2,5 рубля, к евро за тот же период рубль обвалился на 7%, ослабев на 3,1 рубля.

Февраль – время, когда рубль может отскочить

Такое падение вполне можно сгоряча назвать девальвацией, тем более, если официальные лица не обращают на него внимания. В целом, в последнее время заметен высокий интерес граждан к валютным активам, будь то вклады или наличные деньги, так как многие опасаются резкой девальвации российского рубля. Одни покупают доллары и евро в пунктах обмена валюты, другие переводят свои рублевые вклады в валютные. Я считаю, что сейчас не лучший момент для таких действий. Дело в том, что рубль существенно перепродан, и в феврале велики шансы на его технический отскок.

Но отмечу, что проведение политики постепенной либерализации валютного рынка, не является первопричиной ослабления национальной валюты – снижается большинство валют развивающихся стран.  К примеру, турецкая лира в момент рухнула к доллару более чем на 10%, аргентинский песо только за один день обвалился на те же 12%, в даунтренде торгуется австралийский доллар, умеренно дешевеет южноафриканский ранд и так далее. Ключевой фактор снижения валют развивающихся стран – постепенное сокращение программы количественного смягчения в США. На последнем заседании ФРС было решено оставить базовую ставку без изменений, а программу количественного смягчения сократить еще на $10 млрд в месяц до $65 млрд. Напомним, что в декабре регулятор уже сокращал QE на $10 млрд, таким образом, первоначальная сумма уменьшилась с $85 млрд до $65 млрд.

Проведение Олимпиады в Сочи станет фактором, поддерживающим рубль, но, скорее всего, достаточно слабым. Как минимум это произойдет из-за притока иностранцев, а как максимум – из-за повышенного внимания инвесторов к нашей стране на фоне реализации такого масштабного проекта. После Игр, конечно, может быть некоторое ослабление, но, думаю, что оно произойдет в рамках «широкого боковика» по российской валюте.

Влияние девальвации на российскую экономику

Если говорить про влияние девальвации на экономику в целом, то ключевой эффект от этого события для российских компаний – повышение их конкуренции по сравнению с импортной продукцией. Особенно, в тех отраслях экономики, где выпускаемая продукция по своим потребительским качествам близка к однородности, а эластичность спроса по цене достаточно высокая.

Для потребителей девальвация является, скорее, негативом – покупательная способность денег снижается и народ беднеет. Особенно это заметно на росте цен на импортные товары, доля которых в структуре розничного товарооборота в России составляет около 40%.

Между тем, сгущать краски пока рано. Падение рубля, конечно, впечатляет, но все же не является экстраординарным. Так в мае 2012 года движение было аналогичным, а девальвация 2008-2009 годов была в разы сильнее. На текущий момент, мы сохраняем оптимистичный прогноз по российской валюте. По итогам 2014 года доллар, скорее всего, будет стоить 34,5-35,5 рублей, а евро, соответственно, 45,5-46,5 рублей, однако в течение года вполне могут быть локальные всплески по той или иной причине.

Читайте также:

Что делать с рублями

Нужны ли компаниям рубли – не очень

Нашей экспортно-ориентированной экономике выгодно падение рубля


 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль