На какие фондовые и валютные рынки делать ставку в 2014 году – развитые или развивающиеся

1011
Сороко Антон
аналитик ИХ "ФИНАМ"
Ключевыми факторами, которые в среднесрочной перспективе будут влиять на динамику мировых валют, являются решения ключевых мировых центров ликвидности. Не секрет, что пока ключевые решения, влияющие на движение мировых валют и потоки капиталов, принимаются в ФРС, ЕЦБ и Банке Японии. Конечно, возможно, что в ближайшем времени ситуация изменится и к ним присоединятся другие регуляторы, но это точно произойдет не в этом году.

На последнем в 2013 году заседании FOMC было принято решение о сокращении QE c $85 млрд до $75 млрд в месяц и пересмотре прогнозов по ВВП и потребительским ценам, определяющих дальнейшее развитие программы количественного смягчения. Кстати, есть мнение, что текущая динамика уровня безработицы в США вынудит американский регулятор снизить целевое значение по данному показателю – например, до 5,5%. Кстати, очень важный показатель – доля работоспособного населения в стране – в Штатах продолжает снижаться, формируя риски для дальнейшего функционирования бюджетно-налоговой системы.

Но если этого не произойдет, то с высокой долей вероятности в 2014 году будет достигнуто целевое значение по занятости, что положит начало ужесточению кредитно-денежной политики в Соединенных Штатах. При этом ЕЦБ пока в который раз заявляет, что готово к монетарному стимулированию экономики, если ситуация того потребует. Учитывая последние макроэкономические показатели из стран ЕС, такое решение может потребоваться уже в первой половине 2014 года. Это станет дополнительным стимулом к  продолжению среднесрочного тренда по укреплению доллара США к большинству финансовых активов, в частности, к евро.

В 2014 году в развивающихся странах может дать сбой один из ключевых факторов роста ВВП – внутренний совокупный спрос. Если это произойдет, то отток капитала из страны только усилится, а национальные валюты будут торговаться под дополнительным давлением со стороны продавцов. Например, уже по итогам декабря можно предположить, что данная тенденция уже начала зарождаться – крупнейший розничный ритейлер в России «Магнит» опубликовал свою неаудированную выручку по итогам декабря 2013 года, где зафиксировал падение темпов роста (декабрь к декабрю) общей выручки и среднего чека. Стоит отметить, что магазины компании есть практически по всей стране, так что его результаты можно считать достаточно точной выборкой по розничному сектору, и то, что мы увидели в декабре, является тревожным признаком.

С большой долей вероятности можно сказать, что лучшим вложение в валютные активы в 2014 году может стать покупка американского доллара против валют развивающихся стран. В аутсайдерах могут быть австралийский и канадский доллар, российский рубль, турецкая лира и другие.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль