На какие фондовые и валютные рынки делать ставку в 2014 году – развитые или развивающиеся

977
Сороко Антон
аналитик ИХ "ФИНАМ"
Ключевыми факторами, которые в среднесрочной перспективе будут влиять на динамику мировых валют, являются решения ключевых мировых центров ликвидности. Не секрет, что пока ключевые решения, влияющие на движение мировых валют и потоки капиталов, принимаются в ФРС, ЕЦБ и Банке Японии. Конечно, возможно, что в ближайшем времени ситуация изменится и к ним присоединятся другие регуляторы, но это точно произойдет не в этом году.

На последнем в 2013 году заседании FOMC было принято решение о сокращении QE c $85 млрд до $75 млрд в месяц и пересмотре прогнозов по ВВП и потребительским ценам, определяющих дальнейшее развитие программы количественного смягчения. Кстати, есть мнение, что текущая динамика уровня безработицы в США вынудит американский регулятор снизить целевое значение по данному показателю – например, до 5,5%. Кстати, очень важный показатель – доля работоспособного населения в стране – в Штатах продолжает снижаться, формируя риски для дальнейшего функционирования бюджетно-налоговой системы.

Но если этого не произойдет, то с высокой долей вероятности в 2014 году будет достигнуто целевое значение по занятости, что положит начало ужесточению кредитно-денежной политики в Соединенных Штатах. При этом ЕЦБ пока в который раз заявляет, что готово к монетарному стимулированию экономики, если ситуация того потребует. Учитывая последние макроэкономические показатели из стран ЕС, такое решение может потребоваться уже в первой половине 2014 года. Это станет дополнительным стимулом к  продолжению среднесрочного тренда по укреплению доллара США к большинству финансовых активов, в частности, к евро.

В 2014 году в развивающихся странах может дать сбой один из ключевых факторов роста ВВП – внутренний совокупный спрос. Если это произойдет, то отток капитала из страны только усилится, а национальные валюты будут торговаться под дополнительным давлением со стороны продавцов. Например, уже по итогам декабря можно предположить, что данная тенденция уже начала зарождаться – крупнейший розничный ритейлер в России «Магнит» опубликовал свою неаудированную выручку по итогам декабря 2013 года, где зафиксировал падение темпов роста (декабрь к декабрю) общей выручки и среднего чека. Стоит отметить, что магазины компании есть практически по всей стране, так что его результаты можно считать достаточно точной выборкой по розничному сектору, и то, что мы увидели в декабре, является тревожным признаком.

С большой долей вероятности можно сказать, что лучшим вложение в валютные активы в 2014 году может стать покупка американского доллара против валют развивающихся стран. В аутсайдерах могут быть австралийский и канадский доллар, российский рубль, турецкая лира и другие.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль