Рынок еврооблигаций: итоги 2012 года

3301
Корнев Роман
старший менеджер, группы по сопровождению сделок на рынках капитала PwC в России
В 2012 году на рынке наблюдался значительный рост объемов эмиссии еврооблигаций, в 2013 году, скорее всего, тенденция сохранится

Объем привлечения средств на рынке еврооблигаций российскими эмитентами в 2012 году многократно превысил объемы предыдущих лет и составил более 48,939 млрд долларов.

Доля банков и компаний финансового сектора составила 54% (26,398 млрд. долларов), доля эмитентов корпоративного сектора составила 32% (15,540 млрд. долларов), суверенные еврооблигации составили 14% (7 млрд. долларов). На эмитентов с инвестиционным кредитным рейтингом (S&P BBB- или выше) пришлось около 76% от объема привлеченных средств (включая суверенные еврооблигации).

Снижение кредитных рейтингов проблемных стран Еврозоны послужило причиной перераспределения средств инвесторами в пользу безопасных активов (например, казначейские облигации США, счета ЕЦБ и прочие). Но низкие ставки в развитых странах поспособствовали увеличению спроса на более доходные долговые инструменты качественных эмитентов из развивающихся стран. Также наблюдался значительный приток средств в фонды облигаций развивающихся стран из теряющих доходность фондов акций, что создало дополнительный спрос на российские еврооблигации.
Высокие цены на природные энергоресурсы в 2012 году и позитивные макроэкономические индикаторы России поспособствовали тому, что платежеспособность большинства российских эмитентов по еврооблигациям эмитированным в иностранной валюте, не вызывала опасений у иностранных инвесторов. Следует учесть и то, что российские еврооблигации недооценены по сравнению с сопоставимыми аналогами из других развивающихся стран (например, Бразилии) и спрэд превышает 1%.

В марте 2012 года были успешно размещены российские суверенные облигации на сумму 7 млрд. долларов США со сроком погашения 5, 10 и 30 лет. Книга заявок составила 25 млрд. долларов США. Этой возможностью воспользовались государственные компании и банки, которым также присвоен инвестиционный кредитный рейтинг (РЖД, Роснефть, Газпром, Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк и другие), на их долю пришлось более 73% привлеченных в 2012 году средств. Вслед за ними, начиная с апреля, на рынок вышли и другие российские эмитенты со спекулятивным кредитным рейтингом (ЕВРАЗ, Распадская, Промсвязьбанк, Номос-Банк и другие).

Таким образом, названные факторы способствовали небывалому росту объемов выпусков еврооблигаций российскими эмитентами в 2012 году, и мы ожидаем продолжения активности на этом рынке в 2013 году.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль