Какой момент считать началом кризиса? Как вообще определить, что кризис начался?

1294
Николаев Игорь
партнер, директор департамента стратегического анализа компании «ФБК»
Нам кажется разумным выделить три маркера, которые свидетельствуют о начале кризиса.

Первый. Один из трех китов мировой экономики вошел в рецессию. Мировая экономика держится на трех основных столпах - Европе, Китае и США. Первым признаком начала экономического кризиса можно назвать тот факт, что один из этих трех китов вошел в рецессию. В данном случае я имею в виду еврозону. Формальный критерий рецессии – это два квартала отрицательной динамики роста. В I квартале динамика была нулевой, во втором – отрицательной, данные о III квартале, по нашему прогнозу, тоже покажут отрицательную динамику. Мы видим, что большинство европейских стран уже находится в рецессии, вероятно, это можно будет вскоре сказать и обо всей Европе.

Второй. Замедление экономики двух других центров экономической силы. Сегодня уже можно сказать, что США и Китай сбавляют обороты, их темпы экономического роста замедляются. Рост экономики Китая во II квартале замедлился до 7,6%, что является самым низким показателем с первой половины 2009 года. И вообще эти темпы роста значительно ниже, чем за год всего острого экономического кризиса (9,2%). Китай явно замедляется. По США специалисты прогнозируют также снижение роста, несмотря на все меры.

Третий. Отсутствие света в конце тоннеля. На мой взгляд, надежд на быстрое изменение, на разворот динамики экономического развития к росту не осталось.

Поэтому наш прогноз относительно перспектив российской экономики такой: к концу года рост прекратится. Положительный показатель по росту ВВП будет обеспечен за счет первого полугодия (+4,9% в I, +4% во II квартале). При этом у нас все те же проблемы, что и во всем мире. Смотрите сами. По итогам II квартала лидерами роста являются финансовый сектор (+17,3% в годовом выражении), операции с недвижимостью (+7,9%), торговля (+6,9%). Это типичный спекулятивный рост. Промышленность и строительство практически не растут. Это типично спекулятивная модель.

Несмотря на то что объявление нового раунда количественного смягчения обрадовало многих, меня оно озадачило. Вся программа, по признанию самого Бернанке, направлена на увеличение стоимости активов (что должно вселить в американцев уверенность, чтобы они снова начали тратить деньги, и тогда экономика оживет). На мой взгляд, возросшая стоимость активов не сможет привести к возрождению экономической активности. Нужно менять сам подход к решению проблем.
Действительно, говоря о третьем раунде количественного смягчения, почему-то никто не задался вопросом: почему два предыдущих раунда этого самого смягчения не увенчались успехом? Если очевидно, что борьба с кризисом путем печатания новых денег, увеличивающих стоимость активов, неэффективна, почему упорствуем? Почему пытаемся бороться с кризисом так, как это делали и в ХХ веке, и даже в ХIХ?
Используя старые методы борьбы с кризисом, финансовые власти не учитывают «маленький» такой нюанс: модель экономики сегодня не такая, как была прежде, она сегодня имеет ярко выраженный спекулятивный характер (огромные дополнительные финансовые средства раздувают спекулятивную стоимость активов, не оказывая должного стимулирующего эффекта на реальный сектор экономики).
Деньги должны следовать за реальной экономикой, а не наоборот. Ведущий - это реальный сектор, а ведомый - это деньги. И пока мы не изменим ситуацию, выйти из этого кризиса – кризиса современной спекулятивной модели экономики – не получится.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль