Доллар тянет на дно. Девальвация рубля дорого обходится компаниям

1180
Атавова Альбина
корреспондент FD
Жертвами падения рубля стали компании, привлекавшие финансирование в валюте, – их убытки составляют десятки миллионов долларов. Особенно обострилась ситуация для предприятий, ориентированных на внутренний рынок и получающих выручку в рублях. Окрыленные низкими ставками по долларовым кредитам и укреплением рубля, компании забывали о том, что долги должны быть номинированы в валюте доходов

В период с января по сентябрь 2008 года рост курса доллара к рублю составил 3,8 процента. За третий квартал он прибавил 8,3 процента, а с начала четвертого квартала подскочил еще на 10,1 процента.

Из-за валютной переоценки кредитов убытки компании Х5 Retail Group в третьем квартале 2008 года составили 15 млн долларов. Похожая ситуация сложилась и у остальных ритейлеров. За девять месяцев 2008 года потери «Дикси» от колебаний валютных курсов превысили 9 млн долларов. Курсовой убыток «Седьмого Континента» за аналогичный период аналитики оценивают в 13 млн долларов.

Еще более ощутимые потери понесли операторы мобильной связи. Рекордную сумму убытков зафиксировал

«Вымпелком» – 341 млн долларов, чуть лучше у МТС – 195 млн долларов.

Не менее устрашающе выглядят и подсчеты девелоперов. В отчетности за девять месяцев «Система-галс» указывает сумму 37,8 млн долларов.

Единственный шанс переломить негативную тенденцию – договориться с банком о рефинансировании валютного кредита рублевым. Первым прецедентом стала договоренность, достигнутая ВТБ и АФК «Система». Два займа на общую сумму 700 млн долларов будут конвертированы в рубли по курсу Центробанка. В качестве залога «Система» передает 65,6 процента акций дочерней «Системы-галс» и часть пакета в Московском банке реконструкции и развития. Несмотря на увеличение процентной ставки, которая составит 15 процентов годовых вместо 8,5 процента по кредиту в 500 млн долларов и LIBOR + 5,43 процента по кредиту в 200 млн долларов, руководство компании в целесообразности своего решения не сомневается. Стоимость реструктуризации «Система-галс» оценивает в 96,8 млн долларов. По заявлениям представителей банков, пример «Системы» не единичный, аналогичные переговоры ведутся с рядом российских компаний.

Компаниям, которым не удастся договориться о рефинансировании кредитов, эксперты рекомендуют воспользоваться инструментами хеджирования, что позволит застраховать бизнес от дальнейшего роста убытков. Не лишним будет и создание сбалансированной структуры долга. МТС, например, уже привлекает финансирование в рублях.

ДО ВСТРЕЧИ В СУДЕ

Красноярская группа компаний «Алпи» в августе 2006 года разместила дебютный выпуск облигаций на сумму 1,5 млрд рублей. Поручителями выступили компании группы, вошедшие по итогам 2007 года в число крупнейших региональных ритейлеров с объемом выручки 800 млн долларов. В августе группа не смогла погасить облигации на сумму 1,44 млрд рублей, предъявленные держателями в ходе оферты. В сентябре по выпуску был признан дефолт.

Спустя месяц организатор выпуска «Тройка Диалог» и держатель бумаг – кипрская Roinco Enterprises Limited подали иски о взыскании с холдинга 261 млн рублей. Не дожидаясь начала процедуры банкротства, «Алпи» подала встречные иски к «Тройке Диалог», Roinco Enterprises Limited, фондовой бирже ММВБ, а также компании «Алпи-Инвест», специально созданной для размещения облигаций группы. Эксперты утверждают, что случай с «Алпи» – только первая ласточка. Из-за отсутствия у компаний возможностей расплатиться по долгам встречные судебные разбирательства между корпоративными заемщиками и кредиторами могут стать массовым явлением.

ВЫШЕ РЫНКА

Многомесячные переговоры о продаже акций КамАЗа компании Daimler завершились подписанием соглашения о стратегическом сотрудничестве. Недавно вышедший из неудачного партнерства с Chrysler немецкий автохолдинг приобрел 10 процентов акций, принадлежавших «Тройке Диалог». Сумма сделки составила 250 млн долларов, что в три раза выше текущей рыночной стоимости пакета. Впрочем, аналитики не склонны переоценивать щедрость немецкого автоконцерна. По их словам, сегодняшние котировки КамАЗа не отражают его реальную стоимость и цена вполне обоснованна.

Олег Рыжов, финансовый директор компании «Росс Менеджмент», о наиболее значимом событии компании:
«Главным событием для финансовой службы нашей компании стало начало внедрения автоматизированных систем (ERP и CRM). Планируем завершить проект к середине 2009 года. В перспективе это позволит компании значительно сократить затраты и усилить свои конкурентные преимущества, что в сегодняшних условиях немаловажно»

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль