SEC упрощает требования

658
Финансовые директора, планирующие листинг своих компаний в США, должны аплодировать новым инициативам американской SEC, которая предлагает снизить требования

В конце 2006 года SEC (Комиссия по ценным бумагам) опубликовала проекты двух документов. Согласно первому, торгующимся в США компаниям будет проще соответствовать печально известному разделу 404 акта Сарбейнса-Оксли. Второй упрощает процедуру аннулирования регистрации для компаний, обнаруживших, что доступ к североамериканским фондовым рынкам больше не отвечает их потребностям.

На первый взгляд, эти инициативы могут усилить конкуренцию между американскими биржами и Лондонской фондовой биржей (LSE), чья «облегченная» нормативная база привлекла размещение компаний, которые должны были бы выбрать для листинга Нью-Йорк. Но президент LSE Клара Ферс вряд ли будет слишком сильно беспокоиться по поводу этой угрозы.

Управляющий директор службы обслуживания ADR лондон-ского отделения Bank of New York Майкл Коул-Фонтейн обращает внимание на то, что большинство компаний, которые предпочли Лондон Нью-Йорку, работают на развивающихся рынках. «Они считают, что соответствовать более строгим требованиям американских властей сложнее, чем менее жестким правилам Лондонской биржи, – говорит он. – Поэтому новые игроки с развивающихся рынков и в дальнейшем будут выбирать для листинга Лондон».

Фокус на рисках

Новые указания по акту Сарбейнса-Оксли означают, что финансовым директорам необходимо сосредоточить усилия на тех разделах финансовой отчетности, которые могут быть связаны с существенными рисками. То есть не нужно будет осуществлять стандартный конт-роль всех областей независимо от наличия рисков. Кроме того, при определении оценки, которую менеджмент дает эффективности внутреннего контроля, финансовым директорам не обязательно принимать во внимание внешние аудиторские стандарты.

Как отмечает Майкл Коул-Фонтейн, новые указания прямо позволяют ФД учитывать сложность своих компаний при определении тех областей корпоративной финансовой отчетности, в которых наиболее высока вероятность существенного искажения данных. Также новые документы позволяют финдиректорам определять, является ли нехватка контроля в какой-либо области существенным недостатком, и решать, какая документация необходима для обеспечения методов и процедур, которые были разработаны менеджментом для определения степени внутреннего контроля.

«Предложенные проекты должны объяснить, что является разумным подходом к оценке менеджмента, и в то же время поддержать те компании, которые уже разработали собственные методики и инструменты оценки эффективности контроля, удовлетворяющие нужды как самой компании, так и инвесторов», – говорит глава подразделения SEC по корпоративным финансам Джон Уайт.

Изменения одобрило Центральное бюро расследований (CBI): «Мы приветствуем начинания SEC, подчеркнувшей, что внутренний контроль должен осуществляться топ-менеджментом, а не аудиторами, – говорит генеральный директор CBI Ричард Ламберт. – Нам нужно еще изучить предложения подробнее, но общая идея верна».

Уход с рынка

Теперь если прошедшие листинг в США иностранные компании обнаружат, что американский рынок больше не отвечает их потребностям, то им станет проще с него уйти. Крупная страховая компания Royal & SunAlliance, прошедшая листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1999 году, ушла с него в 2006-м еще во время действия старых правил. Свой уход она объяснила тем, что наличие листинга в США больше не влияет на возможность привлечения капитала. А благодаря тому, что ей больше не нужно соответствовать отчетным и другим требованиям SEC, Royal & SunAlliance ежегодно экономит £10 млн.

По старым правилам ино-странный эмитент, акции которого котируются в США, мог выйти из-под действия Акта о фондовых биржах и правил предоставления отчетности, если его акции принадлежат менее чем 300 владельцам, зарегистрированным в США. Новые правила берут за исходную точку объем торгов: для аннулирования листинга достаточно, чтобы средний оборот по бумагам за день не превышал 5% от среднего дневного объема торгов за последние 12 месяцев. Но эти 5%, как и некоторые технические подробности этого измерения, могут быть существенно изменены перед выходом окончательной версии, которая должна появиться в конце марта.

Однако стоит учитывать свойственную SEC внезапность приема (а не отмены) законов. И будущие исправления, основанные на пожеланиях компаний, могут быть еще более полезными. Возможно, тогда финансовые директора и в самом деле будут аплодировать стоя (перевод – Алексей Шелаев).

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль