Двуглавый рубль

1194
Афанасьев Александр
главный редактор FD
«Мы проводим политику сильного доллара, это в интересах нашей страны», – заявил Генри Полсон, министр финансов США. И не только он один

Курсом доллара и «крепостью» рубля обеспокоен и Владимир Путин, Президент РФ. «Прошу вас вместе с Центробанком и Минэкономразвития внимательно следить за укреплением рубля. Мы видим, что происходит в зоне евро и как укрепление евро сказывается на состоянии европейской экономики. Очень внимательно нужно за этим наблюдать», – обратился он к министру финансов РФ Алексею Кудрину. Тот в свою очередь пообещал, что необходимые меры будут приняты.

А что для компаний означает снижение курса доллара по отношению к рублю. Ситуация двоякая. Для одних «крепкий» рубль сегодня – неплохая возможность выгодно погасить долларовые заимствования, взятые вчера. Для других, а именно для экспортеров, повышение обменного курса рубля по отношению к доллару смерти подобно. Так, экспортируемая продукция на зарубежном рынке стоит уже значительно дороже. А конкурировать с иностранными производителями все сложнее и сложнее.

Но есть и еще одна сторона медали. Стабильная валюта – приток в страну, а значит, и приток в компании иностранных инвестиций. И даже с учетом непростой ситуации на финансовых рынках и проблемах в США российские финансовые директора имеют неплохие шансы найти стратегических и финансовых инвесторов.

Что важно учесть? Сейчас кому-то может показаться, что триумфальное падение доллара не будет знать границ и только будет наращивать обороты. В этих условиях побороть соблазн взять долгосрочный кредит в долларах компании, у которой основная часть поступлений рублевая, – непросто. Да, если ситуация сохранится, компания получит дополнительную маржу. А если нет? Аналитики из «Альфа-банка» уверены, что в краткосрочной перспективе ослабления курса рубля, сейчас достигшего небывалых высот, не произойдет. Этому будет способствовать рост корпоративных займов, которые предстоят этой весной российским компаниям. Но они предостерегают и от неоправданных надежд на дальнейшее однозначное поведение доллара. И предсказывают, что те компании, которые будут увлекаться игрой на курсовых разницах, могут неожиданно для себя оказаться банкротами.

На самом деле все очень просто. Компании реального сектора зарабатывают свою прибыль не на «валютных» играх. В условиях непредсказуемого поведения рынков и валютных курсов самое взвешенное решение – кредитоваться в той же валюте, в которой компания получает доход. Как это сделала, например, АФК «Система», которая после долгого отсутствия на рублевом рынке облигаций снова разместила рублевый заем.Курсом доллара и «крепостью» рубля обеспокоен и Владимир Путин, Президент РФ. «Прошу вас вместе с Центробанком и Минэкономразвития внимательно следить за укреплением рубля. Мы видим, что происходит в зоне евро и как укрепление евро сказывается на состоянии европейской экономики. Очень внимательно нужно за этим наблюдать», – обратился он к министру финансов РФ Алексею Кудрину. Тот в свою очередь пообещал, что необходимые меры будут приняты.

А что для компаний означает снижение курса доллара по отношению к рублю. Ситуация двоякая. Для одних «крепкий» рубль сегодня – неплохая возможность выгодно погасить долларовые заимствования, взятые вчера. Для других, а именно для экспортеров, повышение обменного курса рубля по отношению к доллару смерти подобно. Так, экспортируемая продукция на зарубежном рынке стоит уже значительно дороже. А конкурировать с иностранными производителями все сложнее и сложнее.

Но есть и еще одна сторона медали. Стабильная валюта – приток в страну, а значит, и приток в компании иностранных инвестиций. И даже с учетом непростой ситуации на финансовых рынках и проблемах в США российские финансовые директора имеют неплохие шансы найти стратегических и финансовых инвесторов.

Что важно учесть? Сейчас кому-то может показаться, что триумфальное падение доллара не будет знать границ и только будет наращивать обороты. В этих условиях побороть соблазн взять долгосрочный кредит в долларах компании, у которой основная часть поступлений рублевая, – непросто. Да, если ситуация сохранится, компания получит дополнительную маржу. А если нет? Аналитики из «Альфа-банка» уверены, что в краткосрочной перспективе ослабления курса рубля, сейчас достигшего небывалых высот, не произойдет. Этому будет способствовать рост корпоративных займов, которые предстоят этой весной российским компаниям. Но они предостерегают и от неоправданных надежд на дальнейшее однозначное поведение доллара. И предсказывают, что те компании, которые будут увлекаться игрой на курсовых разницах, могут неожиданно для себя оказаться банкротами.

На самом деле все очень просто. Компании реального сектора зарабатывают свою прибыль не на «валютных» играх. В условиях непредсказуемого поведения рынков и валютных курсов самое взвешенное решение – кредитоваться в той же валюте, в которой компания получает доход. Как это сделала, например, АФК «Система», которая после долгого отсутствия на рублевом рынке облигаций снова разместила рублевый заем.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль