Деньги в развитие

2984
Заместитель генерального директора – директор по экономике и финансам ОАО «Северо-Западный Телеком» раскрыла источники средств компании

Мы движемся по «дороге с двусторонним движением». С одной стороны, мы ускоренными темпами инвестируем в развитие компании. Наши инвестиции в телекоммуникационную инфраструктуру Северо-Западного федерального округа составляют от 5 до 10 млрд рублей ежегодно. Это необходимо, чтобы удержаться на высококонкурентном рынке и поддержать рост бизнеса. С другой стороны, акционеры и кредиторы накладывают на нас ряд ограничений в части соблюдения показателей экономической эффективности и финансовой устойчивости. Это вынуждает нас искать наиболее эффективные пути развития и привлечения денежных средств на максимально выгодных для компании условиях.

Деньги с рынка

В список источников внешнего финансирования, используемых СЗТ сегодня, входят банковские кредиты, облигационные займы, а в части инструментов международных рынков капитала – синдицированные кредиты.

Один из наиболее привлекательных источников финансирования для СЗТ – это российские корпоративные облигации. Заслуженная репутация надежного заемщика, прозрачная и последовательная финансовая политика, высокий уровень корпоративного управления позволяют нам проводить первичное размещение новых выпусков облигаций компании на все более выгодных условиях. Первый выпуск облигаций был размещен под 20% годовых в рублях, второй – уже под 14,2% , третий – 9,25%, а четвертый – 8,1%. Летом прошлого года руководством компании было принято решение о размещении очередного, пятого выпуска облигаций. Мы планируем предложить инвесторам плавающую ставку доходности, привязанную к MosPrime Rate на срок три месяца (Moscow Prime Offered Rate – индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. В декабре 2007 года MosPrime Rate на три месяца колебалась в районе 7%. – FD).

Используйте разные источники финансирования

Для диверсификации источников финансирования, расширения списка и географического охвата инвесторов компания разработала программу выхода на международные рынки капитала. Первый синдицированный кредит – наиболее привлекательный, на наш взгляд, инструмент для дебюта на международном финансовом рынке – был размещен в 2005 году. Сумма кредита составила 50 млн евро, срок полного погашения – три года, процентная ставка EURIBOR+2% годовых (европейская межбанковская ставка предложения – средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым в евро. Определяется при поддержке Европейской банковской федерации, представляющей интересы 4500 банков стран Евросоюза. – FD).

В 2007 году мы привлекли второй синдицированный кредит. На этот раз сумма кредита составила уже $100 млн, а процентные ставки были значительно понижены: по траншу А ($50 млн со сроком погашения через три года) – LIBOR+0,95% годовых, по траншу Б ($50 млн со сроком погашения через пять лет) – LIBOR+1,25% годовых. В результате заем был переподписан в 1,7 раза, а в синдикат вошли 12 банков-участников.

Управляйте рисками

В связи с использованием заемного капитала компания сталкивается с риском рефинансирования, процентным и валютным рисками. Советом директоров ОАО «СЗТ» по предложению менеджмента определены предельные лимиты валютной задолженности и максимальная доля инструментов с плавающими процентными ставками в общем объеме финансового долга. Кроме того, компания использует доступные в настоящее время на финансовом рынке инструменты хеджирования. К примеру, поставочный форвард для хеджирования валютного риска (поставочный форвард – контракт на покупку или продажу одной валюты за другую в определенную дату и по фиксированной цене в будущем. – FD).

Что в результате

За последние три года выручка компании выросла в 1,5 раза до 23,5 млрд рублей, EBITDA маржа (показатель EBITDA, выраженный как процент от выручки. – FD) – с 23,8 до 35%, чистая прибыль – в 2,2 раза до 3 млрд рублей. При этом кредитное качество компании остается на высоком уровне, структура обязательств сбалансирована, а соотношение собственных и заемных средств, по нашим оценкам, оптимально. Поэтому даже в условиях затянувшегося кризиса ликвидности на мировом финансовом рынке мы чувствуем себя вполне уверенно.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль