Сделка по принуждению

1236
Атавова Альбина
корреспондент FD
В России уже больше года действуют поправки, позволяющие выкупать акции у миноритариев в принудительном порядке

Российские компании уже успели распробовать принудительный выкуп акций. Процедуру использовали «Русал» и «Суал», Evraz group, недавно об оферте на приобретение акций «дочек» у миноритариев объявила нефтяная компания ТНК-BP. Гладко сделки протекали не у всех.

Претензии миноритариев

В сентябре 2006 года о своем праве требовать выкупа акций у миноритарных акционеров завода «БАТ-Ява» заявил холдинг British American Tobacco, предложив цену $0,6 (16 рублей) за штуку или $227 млн за всю компанию. Один из миноритариев Branston Holding не согласился с результатами оценки, проведенной Ernst & Young, заявив, что предложенная цена занижена в несколько раз. Миноритарий обратился и попытался доказать следующее:

  • аффилированность с BAT бывшего крупнейшего миноритария фабрики голландской Hamultun (владеет 3,91%);
  • вывод части прибыли в дистрибутора МУМТ через использование трансфертного ценообразования в 2002–2005 годах.

И хотя суды не согласились с доводами истца, BAT пришлось отложить выкуп акций более чем на год и повысить их стоимость для оферты до 20,6 рублей. Список владельцев ценных бумаг будет составлен на 25 сентября 2007 года.

Нефтяная компания ТНК-ВР показала, что может учиться на чужих ошибках. В рамках программы корпоративной реструктуризации она сделала предложения о принудительном выкупе акций пяти «дочек» на общую сумму $165 млн. Большая часть этих средств (4 млрд рублей) пойдет на выкуп бумаг «Оренбургнефти». Предложенная цена существенно превысила рыночную. Так, за последние полтора года котировки акций «Оренбургнефти» не поднимались выше $56. Цена оферты ТНК-BP почти на $7 выше. Принудительный выкуп привел к резкому росту акций «Оренбургнефти» – ее капитализация выросла в полтора раза.

Спустя год

Не иначе как в честь исполнения 1 года со дня принятия поправок о принудительном выкупе акций, 24.07.2007 был принят и вступил в силу ФЗ от 24.07.2007 № 220, вносящий очередные изменения в закон «Об акционерных обществах». Новая редакция регламентирует правила принудительного выкупа акций по требованию миноритариев.

Согласно поправкам, акционер обязан в течение 35 дней с момента приобретения 95% ценных бумаг направить другим владельцам уведомление о наличии у них права требовать выкупа их акций. Если рыночная стоимость выкупаемых акций определялась независимым оценщиком, то к этому уведомлению должна также прилагаться копия отчета независимого оценщика. Требования владельцев о выкупе принадлежащих им акций могут быть предъявлены не позднее чем через шесть месяцев со дня направления им уведомлений.

В требовании должны быть указаны тип и количество ценных бумаг, подлежащих выкупу. При этом ценные бумаги должны быть свободны от любых прав третьих лиц. Еще одно условие – цена выкупа не может быть ниже, чем цена сделки, в результате которой акционер стал владельцем более 95% общего количества акций. Также она не может ниже наибольшей цены, по которой основной акционер (владелец – 95% акций) или его аффилированные лица приобрели либо обязались приобрести эти ценные бумаги после истечения срока принятия добровольного или обязательного предложения.

ТРЕБОВАНИЕ О ВЫКУПЕ

В требовании о выкупе ценных бумаг должны быть указаны:
имя физического лица или название компании, выкупившей 95% акций, а также информация о месте его жительства или месте нахождения;
имя акционеров или названия компаний, являющихся его аффилированными лицами;
количество акций открытого общества, принадлежащих акционеру и его аффилированным лицам;
вид, тип выкупаемых ценных бумаг;
цена выкупаемых акций и сведения о соответствии предлагаемой цены их рыночной стоимости;
дата, на которую будет составляться список владельцев выкупаемых ценных бумаг и которая может быть установлена не ранее чем через 45 дней и не позднее чем через 60 дней после направления требования о выкупе ценных бумаг в открытое общество;
порядок оплаты выкупаемых ценных бумаг, в том числе срок их оплаты, который не может быть более чем 25 дней со дня составления списка владельцев выкупаемых ценных бумаг.
Выкуп ценных бумаг осуществляется по цене не ниже рыночной стоимости выкупаемых ценных бумаг, которая должна быть определена независимым оценщиком.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль