События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров

1658

Инвесторы и рейтинговые агентства верят в российскую экономику

Российская экономика стремительно восстанавливается после кризиса. К такому выводу пришли эксперты рейтингового агентства Fitch и пересмотрели прогноз по суверенному рейтингу России со «стабильного» на «позитивный». По их мнению, российской бюджетной системе больше ничего не угрожает. В первой половине года дефицит бюджета составил всего около 2 процентов ВВП, что очень неплохо даже по сравнению с развитыми странами.

Кроме того, из-за комфортных цен на нефть реальный ВВП во II квартале вырос на 5,2 процента. В целом, по оценкам Fitch, по итогам 2010 года ВВП вырастет на 4,3 процента, а в 2011 и 2012 годах будет прирастать в среднем по 4 процента в год.

Но и это еще не все – согласно результатам исследования, проведенного Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), Россия входит в пятерку наиболее привлекательных для прямых иностранных инвестиций стран. Возглавляет список Китай, за которым следуют Индия, Бразилия и США.

Налоговые поступления в бюджет растут, но только на бумаге

По данным Федеральной налоговой службы (ФНС), налоговые поступления за первые шесть месяцев текущего года составили 3,739 трлн рублей, что на 30 процентов больше, чем за аналогичный период 2009 года. Без учета региональных бюджетов в федеральную казну перечислено 1,56 трлн рублей. В прошлом году было на 39 процентов меньше.

Рост налоговых поступлений объясняется, прежде всего, эффектом «низкой базы», признают эксперты. В первом полугодии 2009 года ФНС перечислила в казну на 30 процентов меньше по сравнению с первым полугодием 2008 года, поскольку в кризис собираемость налогов была очень низкой. За счет этого сравнение дало столь хороший прирост, но уже в следующем году статистика может существенно ухудшиться. Согласно результатам исследования Лаборатории конъюнктурных опросов Института экономической политики, в ответ на повышение ставок социальных налогов в 2011 году компании будут повышать отпускные цены на свою продукцию, сокращать расходы на персонал и активнее использовать различные схемы ухода от налогов.

Кредиты реальному сектору не приносят банкам прежних доходов

Доходы банков от корпоративного кредитования снижаются. Только по итогам первого полугодия у половины крупнейших кредитных организаций потери в доходности по кредитам юридическим лицам составили 20–40 процентов, у некоторых банков и вовсе превысили 50 процентов. Больше всего потеряли на корпоративных кредитах Райффайзенбанк (–54,1%), Росбанк (–39,6%), «Уралсиб» (–35,9%), Номос-банк (–33,1%) и Альфа-банк (–29,9%). Такую тенденцию участники рынка объясняют обострившейся конкуренцией за качественных заемщиков, что вынуждает банки снижать ставки до рискованно низкого уровня. По их оценкам, только с начала 2010 года ставки по кредитам корпоративным заемщикам снизились в среднем до уровня 9–10 процентов годовых против средней ставки 15 процентов в первом полугодии прошлого года.

Решить эту проблему банки могут путем повышения процентных ставок по кредитам, но даже эта мера лишь частично компенсирует снижение доходности. Дело в том, что большая часть корпоративных кредитов выдается банками по плавающей ставке, а индикаторы, к которым она привязана, например MosPrime или Libor, последние полгода постоянно снижаются. Таким образом, кредитным организациям не остается ничего другого, кроме как компенсировать потери ростом кредитного портфеля.

Статью за «однодневки» пропишут в Уголовном кодексе

Правительство рассматривает возможность введения уголовной ответственности за участие в регистрации или работе фирм-однодневок. Недавно с такой инициативой выступил президент России Дмитрий Медведев.

Ранее с подобным предложением выступали представители МВД. Сотрудники ведомства предлагали ввести составы преступлений, которые описывали бы создание «однодневок», использование подставных учредителей и генеральных директоров. Тогда им не пришлось бы доказывать, что деятельность «однодневки» нанесла ущерб государству или контрагентам, хватило бы самого факта создания такой компании. Но в этом случае под угрозой оказываются и проектные компании-SPV, которые регистрируются специально под проект, сделку или размещение ценных бумаг.

По мнению представителей бизнеса, это нововведение вряд ли поможет в борьбе с «однодневками», но увеличит возможности для коррупции. Кроме того, проверкой целей создания компании, как правило, занимается ФНС, а в Уголовном кодексе достаточно статей, описывающих мошенничество с «однодневками».

 

К чему готовятся коллеги

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоровЕлена Кудоярова,
заместитель финансового директора
компании «Данвита»

 

Госдума приняла в первом чтении законопроект о допуске Росфиннадзора, налоговых и таможенных органов к банковской тайне. По мнению чиновников, это позволит более эффективно контролировать соблюдение валютного законодательства в России. На мой взгляд, подобная инициатива приведет к увеличению количества проверок и административного давления на бизнес со стороны проверяющих органов.

Планируется, что с 2011 года вступят в силу поправки в статью 283 НК РФ, согласно которым правопреемник не сможет учесть убытки реорганизуемой компании. У компаний еще есть возможность снизить налог на прибыль с помощью реорганизации, и этим надо успеть воспользоваться.

Правительством разработан новый законопроект о лицензировании отдельных видов деятельности. Новый пакет поправок призван не только устранить юридические коллизии, существующие из-за большого количества законов, регламентирующих выдачу разрешительных документов, но и упростить процесс получения лицензий. Я считаю, это позволит компаниям существенно сократить затраты и меньше заниматься бумажной работой.

Несмотря на пессимистичные настроения некоторых экономистов, резкого ослабления или укрепления курса рубля в следующем году не будет, уверен Алексей Калинин, руководитель практики госконсалтинга компании «Бизнес решения»*. Cоставляя бюджеты на следующий год, можно ориентироваться на официальные прогнозы Минэкономразвития.

Большинство российских компаний начинает верстать бюджеты на следующий финансовый год еще за квартал до его начала – в октябре. Поэтому уже сейчас многие финансовые директора задумываются о том, какой курс рубля по отношению к доллару США закладывать в планы 2011 года. Проблема заключается в том, что курс рубля – это один из самых спорных вопросов сегодня. Единого мнения о судьбе российской валюты нет ни среди чиновников, ни среди финансовых директоров, и каждая компания при составлении годового бюджета ориентируется на собственное видение. Конечно, будет ли в 2010 году девальвация или укрепление курса рубля, напрямую зависит от мировых цен на нефть. Но есть еще несколько факторов, которые важно принять во внимание. В первую очередь – это состояние мирового финансового рынка и мировой экономики. Стоимость национальной валюты, в том числе, результат государственной политики: принятия новых законодательных актов, начиная с закона о бюджете; валютной политики Центробанка. В этом отношении прогнозирование курса рубля оказывается простым и сложным одновременно.

 

Верить обещаниям Минэкономразвития в отношении курса национальной валюты можно, но с поправкой на практику их коррекции в течение года. За последние 12 месяцев ведомство четыре раза пересматривало свои прогнозы на 2011–2013 годы. Если верить последней версии, в 2011 году доллар будет стоить 30,5 руб­ля (ранее ожидалось 29,3 руб­ля), в 2012 году – 30,7 руб­ля (28,4 руб­ля) и в 2013 году – 31 рубль (27,9 рубля). Нет, можно, конечно, от этих цифр отталкиваться, составляя бюджеты. В конце концов, даже бюджет РФ строится с учетом этих оценок. Но в этом случае надо быть готовыми к тому, что чиновники могут ошибиться на 2–3 рубля.

 

Резкого укрепления или ослаб­ления рубля в следующем году скорее всего не будет. Несмотря на все заявления главы Минфина о том, что не исключена высокая волатильность национальной валюты, достаточно вспомнить опыт «управляемой девальвации» конца 2008 года – начала 2009 года, чтобы с уверенностью констатировать: совместными усилиями Банк России и Минфин могут достаточно результативно воздействовать на курсы валют, поддерживая их вблизи заявленных ориентиров.

 

Рубль с высокой вероятностью завершит 2010 год на текущих уровнях по отношению к доллару. В крайнем случае, несколько укрепится – на 3–5 процентов. А поспособствуют этому возросшие цены на нефть и газ и увеличивающиеся объемы российского экспорта. При этом сдерживать укрепление рубля будет инфляция, вызванная летней засухой и введенными ограничениями на вывоз зерна, а также замедление притока капитала в экономику. Центробанк тоже не будет сидеть сложа руки, если курс национальной валюты пойдет вверх. Сильный рубль властям не выгоден, так как замедлит восстановление экономики после кризиса. Из всех отраслей только торговля, строительство и узкий круг доминирующих на внутреннем рынке предприятий окажутся в выигрыше от укрепления рубля. Полярный вариант – ослабление национальной валюты возможен лишь в случае новой волны мирового кризиса и обвала цен на нефть. Об этом стоит помнить, но вряд ли такое может случиться внезапно.

*
Специально для журнала
«Финансовый директор».

курс рубля

реклама

новости

Среди финансистов нет единого мнения о том, каким будет 2011 год. Одни ждут дешевых кредитов, другие и не надеются на щедрость банкиров.

Дмитрий Анисимов, финансовый директор РА РБК


Наталья Евдошенко, финансовый директор
ГК «Филанко», АССА

 

 

рro

 

 

contra

 

Кредиты будут дешеветь?

 

 

Учитывая, что население пока озабочено накоплением сбережений и ведущие банки, а за ними и все остальные кредитные организации уже начали захлебываться от прироста депозитов, то вслед за падением ставок по депозитам должны начать снижаться и ставки по кредитам.

 

 

Для снижения ставок по кредитам самым главным условием остается снижение рисков. И пока риски невозвратов для кредитных организаций остаются высокими, вряд ли мы можем ожидать существенного снижения ставок.

 

Как изменятся цены на нефть?

 

 

Цены на нефть – вопрос геополитики и перераспределения финансовых потоков между странами. Однако, учитывая все возрастающие риски при добыче нефти и ее транспортировке, цены на «черное золото» будут в среднесрочной перспективе расти, да и в краткосрочной их снижения быть не должно.

 

 

В долгосрочной перспективе цены на нефть будут снижаться, и связано это будет, в первую очередь, с развитием альтернативных источников энергии. К тому же в 2011 году можно ожидать постепенного снижения цен, обусловленного выходом мировой экономики из кризиса.

 

Стоит ли ждать новую волну сокращений?

 

 

Скорее всего, массовых сокращений при сохранении текущих тенденций не будет. Конечно, это не относится к компаниям, которые работают неэффективно – они продолжат оптимизировать свой штат.

 

 

Я не исключаю возможности новых сокращений. Для экономики банкротство неэффективных производств, пусть даже и с массовым сокращением персонала, а не с искусственным «поддержанием жизни», будет благом.

 

Что будет с инфляцией?

 

 

Скорее всего, правительство не сможет снизить инфляцию, так как в 2011 году будет рост бюджетных расходов (на Олимпиаду, повышение пенсий и социальных выплат), а также интервенции на продовольственном рынке, призванные избежать дефицита и роста цен на основные продукты питания. Естественно, все это приведет к росту денежной массы в обращении.

 

 

Темпы роста инфляции, скорее всего, останутся прежними. Но не стоит забывать, что реальная инфляция всегда была выше официально публикуемых цифр. Возможно, нам покажут и ее реальные значения, оправдывая внезапно подскочившие темпы инфляции ростом расходов.

 

 

 

рro et contra

Перестановки в финансовых верхах

 

Алексей Гребенюк,

33 года

 

Назначен финансовым директором ООО «Шрея Лайф Саенсиз». Прежде занимал должность финансового контролера в Промсвязьбанке, где отвечал за управление непрофильными активами.

ФД: Чем займетесь в первую очередь?

Сейчас для меня основная задача – быстро вникнуть в суть бизнеса и определить задачи первостепенной важности. Приходя в новую компанию, прежде чем бросаться что-то менять, я всегда изучаю существующие бизнес-процессы, знакомлюсь с руководителями отделов и выясняю у акционеров требования к результатам работы финансовой службы.

ФД: Каких побед ждет от вас руководство?

В первую очередь предстоит внедрить систему корректного управленческого учета, сократить сроки закрытия бухгалтерских книг, а в дополнение ко всему провести реорганизацию финансовой службы.

ФД: Приведете с собой свою команду специалистов?

Пока сложно сказать что-то определенное. Все будет зависеть от уровня квалификации и желания работать у существующих сотрудников.

Алексей Кауров,

39 лет

 

Занял пост вице-президента по экономике и финансам ОАО «Комстар-ОТС». С 2007 по 2010 год возглавлял департамент корпоративных финансов Корпоративного центра Группы МТС. До этого руководил департаментом стратегии привлечения инвестиций АФК «Система».

 

Елена Мякотникова,

35 лет

 

Назначена исполнительным вице-президентом ОАО АФК «Система». До недавнего времени работала финансовым директором ОАО «Росгосстрах» и вице-президентом по финансам холдинговой компании «Росгосстрах». Свою карьеру Елена Мякотникова начала в компании «Салвис» в 1993 году. С 1995 по 2000 год занимала различные должности в отделениях консалтинговой группы «Артур Андерсен». В 2000 году пришла в компанию ЗАО «Соник Дуо» (МегаФон-Москва) на должность финансового контролера, а уже в 2001 году была назначена финансовым директором. Из «Соник Дуо» Елена Мякотникова ушла в 2009 году.

 

Ирина Матвеева,

37 лет

 

Стала финансовым директором ГК «Ренова». До этого в течение трех лет занимала должность вице-президента по финансам ОАО «Комстар-ОТС». Ранее работала в МГТС, где возглавляла управление экономики и финансов.

 

Наталья Вайтуленис,

51 год

 

Заняла должность заместителя генерального директора по экономике и финансам ОАО «ОГК-6». Ранее занимала позицию заместителя генерального директора по экономике и финансам ОАО «ОГК-2».

 

Юлия Юрченко,

32 года

 

Приступила к исполнению обязанностей заместителя генерального директора по экономике и финансам компании «Магистральные электрические сети Западной Сибири». До нового назначения на протяжении трех лет работала главным бухгалтером компании.

 

Юрий Байдуков,

 44 года

 

Получил должность главного финансового директора ГК «Интегра». В активе Юрия Байдукова большой опыт работы в компании «Шлюмберже» на различных должностях. С 2003 по 2007 год он занимал пост финансового директора в этой компании, в апреле 2008 года был назначен портфельным управляющим подразделения слияний и поглощений.

 

 

 

новости

новые назначения

 

 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль