Макроэкономика

2556
Хазин Михаил
президент компании «НЕОКОН»
Падение цен на нефть в 2010 го¬ду мало-вероятно, считает Михаил Хазин, президент компании «Неокон». А значит и серьезных потрясений в экономике не будет.

Самые мрачные макроэкономические прогнозы не сбудутся до конца года. К концу прошлого года появилось три основных прогноза: обвал сырьевых цен к середине – концу 2010 года; вторая волна сокращения платежного спроса; снижение либо стагнация основных показателей промышленности. Все это, по оценкам экспертов, должно было происходить на фоне полного опустошения резервного фонда. Но этим прогнозам с высокой степенью вероятности до конца 2010 сбыться не суждено. Чтобы разобраться, что ждет российскую экономику, необходимо проанализировать ситуацию с ценами на нефть.

«Пузырь» нефтяных цен не исчез, рано или поздно он начнет сжиматься и лопнет. Мы ожидали, что этот процесс начнется в 2010 году. Но, похоже, этого не случится. Избыток ликвидности на мировых финансовых рынках по-прежнему не «идет» в реальный сектор. В сложившихся условиях сырье – тот актив, который предпочитают использовать инвесторы в качестве защиты своего капитала. Дело в том, что из-за долговых проблем европейских стран доверие к традиционным инструментам – гособлигациям крайне низкое. Разумеется, любой «пузырь» не вечен, а значит и риск падения цен на нефть сохраняется. Даже если не принимать его во внимание, у российской экономики серьезные проблемы. И главная из них – дефицит бюджета. Правда, он оказался ниже, чем ожидалось, – вместо 6,8 процента ВВП к концу года прогноз дефицита уже снижен до 5,4.И вновь «спасибо» ценам на нефть – в первый прогноз заложены цены ниже 58 долларов за баррель, тогда как их текущий уровень (и новый прогноз) – 75 долларов. И все же избавиться даже от меньшего дефицита бюджета будет непросто. И при нынешней динамике госдоходов России придется уже в 2011–2012 годах занимать на внешних рынках от 30 до 60 млрд долларов.

Пока в России, если верить статистике, идет посткризисный рост в промышленности. Только непонятно, чем это вызвано. Например, ясно, почему растет автопром: на реализацию отложенного спроса 2008–2009 годов наложился будущий спрос 2011–2012 годов, вызванный к жизни программой утилизации старых машин. А вот внятных объясне­ний роста других секторов промыш­ленности нет. В мире объемы потребления продолжают снижаться. В России спрос растет, но как-то странно. Так, до кризиса рост ритейла опережал рост промышленности почти в два раза. Сейчас же ситуация обратная, прирост индекса промпроизводства (прибавил 10,2% за первое полугодие 2010 года) опережает прирост ритейла (плюс 3,4%) почти в два раза. То есть, с одной стороны, ожидавшегося продолжения спада в промышленности не произошло. С другой, – степень соответствия официальных данных реальной ситуации оставляет массу вопросов.

Масштабных потрясений в экономике до конца 2010 года не произойдет. Есть тревожные сигналы и положительные тенденции, но они не доставят серьезных проблем российским компаниям. Продолжится рост в некоторых секторах промышленности, прежде всего в добыче полезных ископаемых. На финансовых рынках сохранится высокая волатильность. Бюджет будет дефицитным, но новых внешних займов до конца года удастся избежать. Единственное, что заставляет беспокоиться, – как долго продержится рост нефтецен. Скорее всего, относительную ясность внесет только 2011 год.
 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль