Для компании «Донской табак», приобретающей сырье и материалы за валюту, падение курса рубля обернулось серьезными потерями

3295
Горшков Дмитрий
финансовый директор компании «Донской табак»
Дмитрию Горшкову, финансовому директору предприятия, стоило немалых усилий защитить бизнес от возможных колебаний курса валюты
Проблема
Потери на курсе доллара

У «Донского табака» около 90 процентов расходов на сырье и материалы номинированы в валюте, при этом практически вся выручка рублевая. Кроме того, в середине 2008 года компания привлекла краткосрочный кредит в валюте на сумму 5 млн долларов. Ставка по кредиту не превышала 5 процентов годовых. Сделка казалась выгодной. Но к концу 2008 года курс рубля по отношению к доллару серьезно «просел». Для компании это обернулось тем, что резко возросли расходы в рублях, в том числе связанные с обслуживанием привлеченных займов.

Решение
Компенсировать валютные риски за счет цен

Для того чтобы зафиксировать курс доллара по отношению к рублю, хотели использовать срочные сделки купли-продажи валюты (валютные фьючерсы). Но из-за кризиса подобные инструменты оказались слишком дороги. Их стоимость доходила до 20 процентов от суммы приобретаемой валюты, что было абсолютно неприемлемо. Вместо этого компания реализовала комплекс мер, которые позволили свести к минимуму валютные риски.

Кредиты в валюте были досрочно погашены за счет средств, полученных в рамках невозобновляемой кредитной линии Сбербанка на 600 млн рублей. Деньги были привлечены в декабре 2008 года сроком на один год.

Но самым эффективным инструментом защиты от валютных расходов оказалась ценовая политика компании. Когда курс рубля стал падать, цены на табачные изделия были повышены в среднем на 10 процентов. Начиная с марта 2009 года курс доллара стал снижаться, снизилась и себестоимость продукции, при этом цены было решено не пересматривать. В итоге «Донской табак» стал получать дополнительную прибыль.

Кроме того, в течение года сотрудники финансового департамента отслеживают даты уплаты акцизов, НДС, НДПИ или массового возврата банками беззалоговых кредитов ЦБ. Как правило, в эти дни повышается спрос на рубли и курс доллара начинает снижаться. В такие периоды «Донской табак» активно скупает валюту и досрочно рассчитывается с поставщиками по своим обязательствам. Чтобы иметь возможность быстро среагировать на наметившееся снижение курса, в течение всего 2009 года на расчетном счете «Донского табака» поддерживаются довольно большие остатки средств. Если до кризиса компания держала на счетах сумму, равную 1–2-дневным выручкам, то теперь этот лимит увеличен в три раза.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль