text
Журнал

Для компании «Донской табак», приобретающей сырье и материалы за валюту, падение курса рубля обернулось серьезными потерями

  • 9 декабря 2009
  • 3295
финансовый директор компании «Донской табак»

Дмитрию Горшкову, финансовому директору предприятия, стоило немалых усилий защитить бизнес от возможных колебаний курса валюты

Проблема
Потери на курсе доллара

У «Донского табака» около 90 процентов расходов на сырье и материалы номинированы в валюте, при этом практически вся выручка рублевая. Кроме того, в середине 2008 года компания привлекла краткосрочный кредит в валюте на сумму 5 млн долларов. Ставка по кредиту не превышала 5 процентов годовых. Сделка казалась выгодной. Но к концу 2008 года курс рубля по отношению к доллару серьезно «просел». Для компании это обернулось тем, что резко возросли расходы в рублях, в том числе связанные с обслуживанием привлеченных займов.

Решение
Компенсировать валютные риски за счет цен

Для того чтобы зафиксировать курс доллара по отношению к рублю, хотели использовать срочные сделки купли-продажи валюты (валютные фьючерсы). Но из-за кризиса подобные инструменты оказались слишком дороги. Их стоимость доходила до 20 процентов от суммы приобретаемой валюты, что было абсолютно неприемлемо. Вместо этого компания реализовала комплекс мер, которые позволили свести к минимуму валютные риски.

Кредиты в валюте были досрочно погашены за счет средств, полученных в рамках невозобновляемой кредитной линии Сбербанка на 600 млн рублей. Деньги были привлечены в декабре 2008 года сроком на один год.

Но самым эффективным инструментом защиты от валютных расходов оказалась ценовая политика компании. Когда курс рубля стал падать, цены на табачные изделия были повышены в среднем на 10 процентов. Начиная с марта 2009 года курс доллара стал снижаться, снизилась и себестоимость продукции, при этом цены было решено не пересматривать. В итоге «Донской табак» стал получать дополнительную прибыль.

Кроме того, в течение года сотрудники финансового департамента отслеживают даты уплаты акцизов, НДС, НДПИ или массового возврата банками беззалоговых кредитов ЦБ. Как правило, в эти дни повышается спрос на рубли и курс доллара начинает снижаться. В такие периоды «Донской табак» активно скупает валюту и досрочно рассчитывается с поставщиками по своим обязательствам. Чтобы иметь возможность быстро среагировать на наметившееся снижение курса, в течение всего 2009 года на расчетном счете «Донского табака» поддерживаются довольно большие остатки средств. Если до кризиса компания держала на счетах сумму, равную 1–2-дневным выручкам, то теперь этот лимит увеличен в три раза.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×

Вам предоставлен неограниченный доступ к «Системе Финансовый директор»

Активируйте доступ прямо сейчас.
Завтра он сгорит!

 
10:11:49


Также, вы сможете прочитать свежий номер журнала Финансовый Директор, архив с 2008 года, скачать книги и формы документов, а также воспользоваться всеми сервисами  для подписчиков.

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.