Где и под какой процент сейчас берут деньги взаймы

2147
Рыбин Александр
директор по рынкам капитала и связям с инвесторами ООО «Управляющая компания “Гидравлические системы”»
Сегодня получить банковский кредит несколько проще, чем полгода назад, на пике кризиса. Но условия предоставления займов, как и расклад сил в банковском секторе, кардинально поменялись. Необходимо четко представлять заранее, кто из банкиров и на каких условиях сегодня дает взаймы.

Компания с выручкой до 500 млн рублей и приемлемой долговой нагрузкой (соотношение долг к EBITDA не превышает трех) вполне может рассчитывать не только на краткосрочные кредиты под хорошее обеспечение, но также и на необеспеченные займы и долгосрочное банковское финансирование. Хотя это и потребует серьезной работы по убеждению банкиров в состоятельности предприятия и его планов.

Кто может кредитовать бизнес

Прежде всего кредитует компании, конечно же, большая тройка прогосударственных банков – Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк. С некоторой натяжкой к этой категории банков можно отнести Россельхозбанк. Натяжка – из-за его ориентированности на конкретную нишу – сельское хозяйство. Хотя эта специализация не помешала Россельхозбанку выдать в мае 2009 года трехлетний кредит девелоперу.

Следующими в списке банков, к которым есть смысл обращаться за деньгами, пойдут коммерческие кредитные организации, допущенные к беззалоговым аукционам ЦБ, имеющие рейтинг S& P или Fitch не ниже уровня «ВВ-». И наконец, межгосударственные финансовые институты, такие как Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC) или Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD).

Со всеми остальными банками сложнее. С одной стороны, среди небольших банков есть те, кто продолжает кредитовать компании, с другой – все же подавляющее большинство из них остаются в кэше и готовятся ко второй волне кризиса. Им явно не до кредитования реального сектора. Если они и готовы давать взаймы, то с доходностью от 25 процентов и выше. Конечно, если очень нужно быстро занять денег на предельно короткий срок, такой вариант тоже не стоит сбрасывать со счетов, но с точки зрения сколько-нибудь долгосрочного заимствования он совершенно неприемлем. Лишь единицы способны выдержать подобную стоимость денег.

Сколько стоят заемные деньги

До начала кризиса все занимали по формуле LIBOR (Euribor или Mosprime – в зависимости от валюты кредита) плюс маржа банка. Сначала разберемся с маржой.

Представляется, одного лишь факта того, что российские «голубые фишки» занимают в ВЭБе по ставке LIBOR плюс 8 процентов (хотя в терминах эффективной ставки это получается даже около 8,5 процента), достаточно для доказательства существенного повышения маржи (раньше маржа банка в зависимости от заемщика составляла от 0,5 до 3 процентов). Насколько повысится маржа на рынке синдикаций, пока неизвестно, поскольку сейчас нет самого рынка. Те отдельные сделки, которые сейчас проходят на рынке, по сути, это клубные сделки с существующими кредиторами по рефинансированию портфеля.

Теперь – база, к которой плюсуется маржа. Если по рублевым кредитам понятно – это ставка MOSPRIME, которая в июле 2008 составляла 5–7 процентов, в январе 2009 года поднималась до 25 процентов, на 26 мая 2009 составляла 10,96 процента (1 месяц MOSPRIME), то с валютными кредитами ясности нет. Все западные банки открыто, но только устно говорят клиентам, что занимать по формуле «LIBOR+» нельзя, поскольку крупные западные банки занимают по ставке выше, чем LIBOR. В принципе с ними можно согласиться. Для примера проанализируем CDS на Россию (дефолтный своп, Credit Default Swap – биржевой инструмент, демонстрирующий вероятность дефолта (премию за риск) по российским государственным ценным бумагам. – Примеч. ред.), которые в последние месяцы составляли от 6 до 10 процентов, а в мае снизились до 3 процентов. То есть в цену долга кроме некоей безрисковой ставки, например LIBOR, и маржи нужно прибавлять стоимость CDS.

Если перейти от теории к практике, то в апреле–мае 2009 года ставки по кредитам составляли:

  • в прогосударственных банках – от 15 до 20 процентов годовых в рублях в зависимости от других условий кредита (сроки, обеспечение, цели займа) и состояния заемщика;
  • «дочки» иностранных банков – MOSPRIME плюс маржа банка, полностью зависящая от его аппетита и варьирующаяся от 5 до 10 процентов годовых в рублях;
  • крупные российские коммерческие банки – от 20 до 30 процентов годовых в рублях.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль