Pro et contra

1145
«Девальвации рубля не будет», – обещали власти в начале 2008 года. Прогнозы на 2009 год более реальны. И все же оптимизм ЦБ разделяют далеко не все.
Pro et contraАлексей Улюкаев,
первый заместитель председателя Центрального банка РФ
Pro et contraНаталья Орлова,
старший экономист Альфа-Банка

Что будет с рублем до конца первого полугодия?

Валютный рынок без всякого участия Центробанка показывает удивительно низкую волатильность, плавную – в районе 40 рублей к бивалютной корзине: сорок – сорок с небольшим в течение нескольких недель подряд. Видимо, эти курсовые соотношения соответствуют ожиданиям участников рынка. В апреле курс рубля к бивалютной корзине может стабилизироваться на уровне 38–39 рублей. Скорее всего, это будет связано с временной стабилизацией на финансовых рынках и с тем, что мировые цены на нефть пока не падают ниже уровня 40 долларов за баррель.

Как поведет себя рубль во второй половине года?

Текущая макроэкономическая стабильность продлится в течение всего первого полугодия, а во втором возможный рост цен на нефть будет стимулировать укрепление рубля. Пока ориентируюсь на падение курса рубля на 15–20 процентов от текущего уровня при условии, что вливания рублевой ликвидности будут направлены на финансирование оттока капитала.

Будет ли изменена ставка рефинансирования?

Существенно важными будут показатели платежного баланса за первый квартал 2009 года. Я думаю, что у нас будут основания для снижения ставок в апреле. Вероятно повышение ставки на 1 процент как результат роста инфляции. Но в целом она может сохраняться вокруг текущих уровней.

Какой будет инфляция к концу 2009 года?

Прогноз инфляции ЦБ РФ пока не меняет – 13 процентов в 2009 году. Пока ориентируюсь на 13 процентов, хотя в первом полугодии рост цен может составлять 14–15 процентов, но в последующем может несколько замедлиться. Инфляция остается главной проблемой, особенно на фоне дефляции во многих странах мира.

Каков будет отток капитала на конец 2009 года?

Отток капитала в феврале составил 4 млрд долларов. И можно предположить, что в ближайшие месяцы мы будем иметь либо нулевой отток капитала, либо близкий к нулю, очень незначительный. Это означает, что по итогам года отток капитала будет меньше, чем заложен в официальных расчетах. Около 60–80 млрд долларов в случае, если финансирование дефицита бюджета и рекапитализация банковского сектора будут происходить одномоментно и на фоне дальнейшей стагнации российской экономики.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль