В ближайшее время финансовый рынок в России изменится кардинально

1264
По словам заместителя министра финансов России Беллы Златкис , в 2004 году мы будем жить в другой финансовой обстановке. Обосновывая это утверждение, она ответила на два основных вопроса: почему эта финансовая обстановка будет меняться и, главное, как она будет меняться.

По словам заместителя министра финансов России Беллы Златкис1, в 2004 году мы будем жить в другой финансовой обстановке. Обосновывая это утверждение, она ответила на два основных вопроса: почему эта финансовая обстановка будет меняться и, главное, как она будет меняться.

Первое и очень существенное изменение на финансовых рынках будет заметно уже в 2004 году, потому что в России с 1 января 2002 года началась и действует пенсионная реформа. Она построена таким образом, что значительная часть резервов пенсионной системы будет по существу формировать обстановку на всех без исключения финансовых рынках России. Основным из них является финансовой рынок Российской Федерации (ГКО, ОФЗ, другие рублевые инструменты, евробонды). Но он сегодня до такой степени насыщен деньгами (спрос превышает предложение), что гораздо большее влияние «пенсионные» деньги окажут на второй сектор государственных ценных бумаг – сектор бумаг субъектов Федерации и муниципальных образований. Весь мир который так или иначе, уже прошел через пенсионные и страховые реформы, увидел, что инвесторы паевых, пенсионных, страховых фондов конечно же предпочитают муниципальные бумаги.

Третий сектор, который, по мнению экспертов, будем «гвоздем сезона» – это сектор корпоративных облигаций. Но здесь важно учесть все риски, возникающие при чрезмерном заимствовании.

Справка

Активными заемщиками на открытом рынке являются 29 субъектов федерации и 11 муниципальных образований.

Сколько ожидается «пенсионных» денег?

Практически до 2012 года накопительная пенсионная система деньги будет только аккумулировать, но пока не будет выплачивать их будущим пенсионерам, потому что застрахованные лица – это мужчины до 50 и женщины до 45 лет, которые начнут получать пенсию по достижении ими пенсионного возраста – к 2012 году. А до этого времени деньги будут работать на экономику нашей страны и прежде всего на экономику субъектов Федерации и наших корпораций.

Можно достаточно точно подсчитать размер этих пенсионных средств: за первые два года действия пенсионной реформы (2002–2003 годы) объем средств достигнет порядка 80 млрд руб., а к концу 2012 года – около триллиона рублей пенсионных накоплений будут инвестированы в различные инструменты финансового рынка. Очевидно, что триллион «длинных» и «неспекулятивных» денег конечно же кардинальным образом изменит ситуацию на российских финансовых рынках.

Дополнительный импульс для развития бизнеса

По предварительной оценке к 2012 году минимум 20% пенсионных накоплений (около 200 млрд руб.) будет вложено в обязательства субъектов Федерации. Это в 3 раза больше, чем сегодняшние взаимоотношения субъектов Федерации с рынком и это, конечно, исторический шаг для субъектов Федерации – развивать свою инфраструктуру, в том числе инфраструктуру коммерческую.

Для того чтобы субъект Федерации грамотно и полноценно вышел на рынок, – а это достаточно сложная финансовая схема, это проектное финансирование под конкретные объемы заимствований, которые должны быть грамотно сделаны и построены, – он будет привлекать финансовых посредников и финансовых консультантов, строить новые отношения с банками, биржами, инвесторами, страховыми компаниями и т. п. Таким образом, выход субъектов на финансовые рынки дает и новый дополнительный импульс для развития бизнеса: с одной стороны, это развитие рынка консалтинговых, банковских, страховых, биржевых услуг, а с другой – за счет дальнейшего перераспределения субфедеральных займов мелким и средним региональным компаниям – развитие региональной экономики. Пока же регионы предпочитают брать кредиты у банков под 18–20% годовых, тогда как на открытом рынке стоимость заимствования в 2 раза ниже, порядка 10%. И основная причина здесь кроется не только в том, что выпускать заем гораздо сложнее в организационном плане, как было сказано выше, а в том, что при выпуске облигаций от администраций требуются весьма высокая степень открытости информации и необходимость отвечать перед потенциальными инвесторами по всей строгости закона, что явно не нравится местным чиновникам.

Но выход на открытый рынок в конце концов пойдет прежде всего, на пользу развития регионов, и регионального бизнеса. И очень важно, чтоб тот процесс, который начался и активно идет сейчас на финансовом рынке, не обошел регионы стороной, чтобы на этом рынке они научились успешно работать и зарабатывать.

_______________________________________
1 Из выступления на Всероссийской конференции «Проблемы заимствований субъектов РФ».

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль