Тенденции и факты

1621
Предлагаем перечень экономических событий, ранжированных по степени их значимости для бизнеса финансовыми руководителями компаний.

1. 2008 год может стать самым рискованным за последнее десятилетие

Как свидетельствует доклад «Global Risks 2008», подготовленный международной неправительственной организацией Всемирный экономический форум (ВЭФ), в текущем году мировую экономику ожидает самый высокий уровень экономических и политических рисков за последние десять лет. Важнейшие из них – системный финансовый кризис, удорожание энергоносителей и продовольствия. Вероятность обвала цен на недвижимость в США ВЭФ оценивает в 4,5 балла из 5 возможных. Это приведет к падению американского производства и потребления, что неминуемо отразится и на России за счет снижения цен на сырье. «Масштабы угроз, которые потенциально несет глобальный спад производства и финансовый кризис, огромны. Для России это увеличение стоимости финансовых ресурсов и сокращение объемов кредитования, а следовательно, замедление темпа инвестиций, строительства и развития экономики в целом.

Рецессия американской, британской и японской экономик как основных потребителей энергоносителей может привести к снижению спроса на нефть и газ, сократив, таким образом, доходы госбюджета и крупных сырьевых компаний. Мировое удорожание продовольствия – к повышению расходов России на импорт, что послужит вкладом в дальнейшее раскручивание инфляционной спирали», – считает Юрий Самохин, финансовый директор корпорации «Строймонтаж» (Санкт-Петербург). По мнению Александра Папина, вице-президента по финансам компании «Евросеть» (Москва), основным риском для российской экономики является ухудшение ликвидности банков, во многом обусловленное проблемами привлечения зарубежного финансирования. Это лишает банковский и корпоративный секторы необходимой устойчивости. Чтобы хоть как-то подстраховаться, компаниям следовало бы реструктуризировать кредитные портфели, увеличив долю долгосрочных заимствований.

2. Возможно повышение ЕСН

В российском правительстве обсуждается идея корректировки пенсионной системы. Она будет выдвинута на рассмотрение в феврале в рамках социально-экономической стратегии до 2020 года. В частности, Минздравсоцразвития России предлагает отказаться от регрессивной шкалы ЕСН для доходов до 600 тыс. руб. в год. Большинство опрошенных нами финансовых директоров считают, что предложение Минздравсоцразвития увеличит налоговое бремя и тем самым вызовет негативную реакцию со стороны бизнеса. «Это приведет к торможению процесса легализации доходов. Предприятиям, где зарплата в среднем составляет до 600 тыс. руб. в год, будет невыгодно выплачивать ее «по-белому», – отмечает Андрей Дегтярев, заместитель финансового директора ЗАО «Агрофирма «Белая Дача» (Московская обл.). С ним согласен Владислав Таряник, финансовый директор компании «Хенри Чичестер» (Санкт-Петербург): «Регрессивная шкала ЕСН наряду с «плоским» НДФЛ послужили основными катализаторами выхода зарплат из тени в последние годы. Реализация предложения Минздравсоцразвития вполне способна увеличить долю «конвертных» зарплат либо, по крайней мере, замедлить темпы ее «обеления». Добиваясь увеличения налоговых поступлений, вполне можно достичь прямо противоположного результата». Подробные комментарии юриста относительно инициативы Минздравсоцразвития см. на с. 10.

3. Россия – седьмая по привлеченным синдицированным кредитам

По данным Reuters Loan Pricing Corporation, за 2007 год российские компании привлекли синдицированные кредиты на $61,3 млрд, что с учетом мирового кредитного кризиса не намного ниже уровня 2006 года – $64 млрд. Россия заняла седьмое место в мире по активности на рынке синдицированных кредитов. В прошлом году к этому источнику финансирования прибегали такие компании, как «Норильский никель», «РУСАЛ», X5 Retail Group и другие. Опрошенные нами финансовые руководители отметили возросшую актуальность синдицированных кредитов как способа привлечения финансирования1.

По мнению Евгения Шагина, финансового директора УК «Адамас» (Москва), в условиях нарастания кризиса ликвидности международной кредитной системы увеличивается интерес к инструментам финансирования, позволяющим минимизировать существующие риски. С ним согласен Дмитрий Шептяков, директор по спецпроектам группы компаний БПЦ (Москва): получить синдицированный кредит намного проще, чем разместить ценные бумаги, он более прогнозируем по процентным ставкам, срокам, объемам и, соответственно, по рискам. Синдицированные кредиты доступны в первую очередь крупным публичным компаниям под масштабные проекты.

«Для получения синдицированных кредитов предприятие должно отвечать ряду требований: прозрачность структуры управления и владения, международная отчетность, стратегия развития, международный аудит и прочее. Кроме того, бизнес компании должен быть прибыльным, а кредитная история – безупречной. Для собственников предприятий перспектива получения «дешевых» денег или возможность выгодно продать свою долю акций служат стимулом для совершенствования бизнеса. Поэтому все больше российских компаний отвечают перечисленным требованиям и могут претендовать на получение синдицированных кредитов», – отмечает Сергей Алдохин, заместитель генерального директора по экономике компании «Сибтрубопроводстрой» (Новосибирск).

4. Российские предприниматели смотрят в будущее с оптимизмом

По данным Международного исследования бизнеса, проведенного «Грант Торнтон Интернешнл», большинство опрошенных в 34 странах владельцев малых и средних предприятий смотрят с оптимизмом на будущее своего бизнеса и экономики в целом: 67% готовы инвестировать в производство, 80% ожидают роста выручки, 67% – рентабельности. Среди российских респондентов оптимистов оказалось на 58% больше, чем пессимистов.

Главными причинами позитивного настроя они называют общую экономическую обстановку, политическую ситуацию, денежно-кредитную политику и процентные ставки, а также свою интуицию. Мнения опрошенных нами финансовых директоров относительно перспектив развития бизнеса и экономики в целом разделились. Так, по прогнозам Алексея Пушмина, финансового директора «Системы Масс-медиа» (Москва), в текущем году сохранится тенденция позитивного развития российской экономики, роста объемов производства и доходности бизнеса. Марина Агапова, финансовый директор акционерной компании «Мослифтмонтаж» (Москва), считает, что, несмотря на оптимистичные прогнозы, развитие российского бизнеса не обойдется без трудностей, поэтому более выгодным станет не коммерция и торговля, а инвестиции в производство.

В составлении рейтинга принимали участие:

Марина Агапова, финансовый директор акционерной компании «Мослифтмонтаж» (Москва);
Сергей Алдохин, заместитель генерального директора по экономике компании «Сибтрубопроводстрой» (Новосибирск);
Андрей Дегтярев, заместитель финансового директора ЗАО «Агрофирма «Белая Дача» (Московская обл.);
Александр Гончаренко, финансовый директор УК «АльфаКапитал» (Москва);
Александр Папин, вице-президент по финансам компании «Евросеть» (Москва);
Светлана Потехина, финансовый директор компании «Аэрофлот-Норд» (Архангельск);
Алексей Пушмин, финансовый директор компании «Система Масс-медиа» (Москва);
Юрий Самохин, финансовый директор корпорации «Строймонтаж» (Санкт-Петербург);
Сергей Смирнов, менеджер проекта Промышленной группы «Таврида Электрик» (Москва);
Владислав Таряник, финансовый директор компании «Хенри Чичестер» (Санкт-Петербург);
Евгений Шагин, финансовый директор УК «Адамас» (Москва);
Дмитрий Шептяков, директор по спецпроектам группы компаний БПЦ (Москва).

1 Подробнее об этом см. статью «Особенности синдицированных кредитов»  – Прим. ред.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль