Экономические события

1249
Предлагаем перечень экономических событий, ранжированных по степени их значимости для бизнеса финансовыми руководителями компаний.

1. Риски требуют большего внимания

Согласно результатам международного исследования «Мнение членов руководства о рисках: приведение систем управления рисками в соответствие с будущими потребностями», проведенного консультационной фирмой «Эрнст энд Янг», около 72% независимых директоров, представляющих крупные международные компании с оборотом более 0,5 млрд долл. США, отмечают рост уровня рисков в течение последних двух лет. В частности, это риски, связанные с внешней средой (17%), а также операционные (12%), технологические (11%) и конкурентные риски (10%). Каждый третий независимый директор уверен, что его компания не обеспечивает должного управления рисками. Ключевым фактором успешного управления рисками является четкое определение ответственных за риски на всех уровнях компании, говорится в исследовании. Как предполагают аналитики «Эрнст энд Янг», в будущем приоритетами в управлении рисками станут соблюдение нормативно-регулирующих требований и своевременное выявление новых рисков.

Проведенный нами опрос косвенно подтвердил результаты данного исследования. Наиболее значимыми финансовые директора считают операционные и технологические риски, а за управление рисками в их компаниях отвечают, как правило, топ-менеджеры и руководители проектов. Например, в группе транспортных компаний «Гемма» (Москва) наиболее значимые риски – операционный и кадровый, менее значимые – технологический и конкурентный, а также риски внешней среды. «Основное внимание при управлении рисками мы отводим операционным рискам, – отмечает финансовый директор группы Жанна Мухамедзарифова. – В настоящий момент в группе проводится реструктуризация, основная задача которой упростить, стандартизировать и автоматизировать все бизнес-процессы, кадровую работу именно для минимизации данного типа риска. Оценка остальных рисков в том или ином виде, разумеется, присутствует при принятии решений, хотя им и не отводится столь много внимания.

2. ФНС поможет определить чистоту сделки

Российские предприятия смогут обращаться в налоговые органы перед проведением сделки с целью оценки ее чистоты, а также налоговых последствий проведения. Такой механизм уже прописан в редакции части первой Налогового кодекса, одобренной Госдумой РФ во втором чтении. По словам статс-секретаря и заместителя министра финансов РФ Сергея Шаталова, если налогоплательщик будет действовать строго в соответствии с полученными разъяснениями, то в будущем, в случае признания сделки неправомерной, будет освобожден от уплаты пеней и штрафов. Плюс к этому Минфин России планирует в 2007 году разработать поправки в Налоговый кодекс РФ, позволяющие согласовывать с налоговыми органами используемые способы оптимизации налоговых выплат.

«Введение механизма добровольного согласования предстоящих сделок с налоговыми органами было бы разумным. Например, наша компания для решения подобных вопросов обращается к аудиторам и консультантам, однако они не дают 100% гарантии, что в дальнейшем сделка не будет оспорена налоговыми органами», – отмечает Сергей Смирнов, финансовый директор производственной группы «ВАННБОК» (Москва). С ним согласны большинство опрошенных нами финансовых руководителей, однако часть из них не собираются обращаться в налоговые органы с просьбой проверить чистоту сделки, пока не появится положительной практики использования данного механизма другими компаниями.

«В ближайшие пять лет я бы воздержался от обращений в налоговые органы по поводу схем оптимизации налоговых выплат. Во-первых, на практике подобные схемы разрабатываются на основе действующего налогового законодательства, спорные же вопросы должны решаться в суде. Во-вторых, фискальные органы не должны выступать в роли консультантов», – отмечает Константин Астахов, финансовый директор компании «Русские отели» (Москва)1.

1 В настоящее время в данной компании не работает.

3. Российский рынок слияний и поглощений продолжает расти

По данным исследования компании KPMG, в первом полугодии 2006 года объем российского рынка слияний и поглощений (M&A) увеличился на 57% по сравнению с первым полугодием 2005 года и составил 24,2 млрд долл. США. За тот же период общее количество сделок выросло незначительно – с 266 до 277. Как отмечают аналитики KPMG, значительное увеличение общей стоимости сделок слияний и поглощений практически при том же их количестве свидетельствует о качественных изменениях на российском рынке M&A. Средняя стоимость сделки достигла 89 млн долл. США (с учетом крупных сделок) по сравнению с 80 млн долл. США в 2005 году. Этот рост, вероятно, связан с увеличением стоимости российского бизнеса, снижением рисков и с дополнительными усилиями компаний по увеличению корпоративной стоимости.

Большая часть сделок (64%) происходила в пяти секторах экономики: в нефтегазовом, металлургическом, потребительском, финансовом и телекоммуникационном. По мнению Ирины Голоушкиной, финансового директора ООО «УК «Ай-Си-Ти» (Москва), перспективными для рынка слияний и поглощений по объемам сделок останутся металлургическая и нефтегазовая отрасли. В среднесрочной перспективе количество сделок по таким отраслям, как пищевая промышленность, машиностроение, транспорт и торговля, значительно увеличится. Особенностями данных сделок будет не вертикальная или горизонтальная интеграция, а возможность выхода на новый рынок, то есть диверсификация. Увеличится количество сделок и в СМИ. Вызвано это будет предстоящими президентскими выборами 2008 года. «Что касается финансирования сделок M&A, то выбор его способа зависит от стратегической цели сделки».

4. Вводится особый налоговый режим для IT-компаний

Российские IT-компании с 1 января 2007 года могут перейти на специальный режим налогообложения, предусматривающий среди прочего специальную шкалу по ЕСН. Для этого копании должны удовлетворять, в частности, таким условиям: в штате – не менее 50 человек, а доля доходов, полученных от реализации продукции в сфере высоких технологий, – превышает 90% от общих доходов компаний по итогам девяти месяцев года, предшествующего этому переходу, в том числе от иностранных лиц – более 70%.

По мнению Кирилла Лукьянова, заместителя финансового директора ООО «Системные Технологии» (Калининград), большинство IT-компаний не смогут использовать преимущества от введения данного режима. Во-первых, как правило, штат таких компаний не превышает 50 человек. Во-вторых, подавляющее количество IT-компаний не экспортируют продукцию, офшорное программирование в России пока только развивается. «Можно предположить, что благодаря этому закону начнется бурное развитие отечественного IT-рынка в России. Однако непонятно, почему особый налоговый режим предоставляется только экспортерам, так как развитие сектора информационных технологий невозможно без участия тех IT-компаний, деятельность которых направлена на внутренний российский рынок. Особенно если речь идет о разработчиках программного обеспечения для стратегически важных для государства отраслей», – считает Андрей Марушкевич, первый вице-президент корпорации « Галактика» (Москва).

По мнению Вячеслава Красько, руководителя проекта в компании «Базовый элемент», это может стимулировать развитие наукоемких технологий, однако в дальнейшем к предоставлению налоговых льгот следует относиться с осторожностью, по возможности избегая создания неравных условий для отдельных отраслей и компаний, так как это ведет к «непрозрачности» налоговой системы.

В составлении рейтинга принимали участие:

Константин Астахов, экс-финансовый директор компании «Русские отели»1 (Москва);
Михаил Булушев, финансовый директор компании «Автомир» (Москва);
Ирина Голоушкина, финансовый директор ООО «УК «Ай-Си-Ти» (Москва);
Вячеслав Красько, руководитель проекта в компании «Базовый элемент» (Москва);
Кирилл Лукьянов, заместитель финансового директора ООО «Системные Технологии» (Калининград);
Андрей Марушкевич, первый вице-президент корпорации «Галактика» (Москва);
Жанна Мухамедзарифова, финансовый директор группы транспортных компаний «Гемма» (Москва);
Сергей Смирнов, финансовый директор производственной группы «ВАННБОК» (Москва).

1 В настоящее время в данной компании не работает.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль