Ваш шанс стать обладателем квартиры >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Инвестиционные проекты: виды, участники, оценка

  • 1 апреля 2019
  • 105
менеджер по МСФО ООО «ДМБ энд Б»
Инвестиционные проекты: виды, участники, оценка

В статье разберемся, что такое инвестиционный проект, кто в нем участвует, какие расчеты необходимы, как оценить эффективность и работать с конкурентами.

Что такое инвестиционный проект простыми словами

Инвестиционный проект – это план действия, связанный с вложением денег в определенную деятельность с целью получить от этого прибыль. Он состоит из комплекта документов, описывающих суть предстоящей деятельности, обоснования ее выгодности, конкретных шагов, а также экономических расчетов.

Участники и их функции

Состав участников инвестиционной программы, исполняемые ими роли, функции, возложенная на них ответственность – все это зависит от вида, масштаба, сложности программы, учитываются также фазы жизненного цикла проекта.

Рассмотрим основных участников, некоторые из них могут совмещать несколько ролей, по инвестиционной схеме:

Инициатор – человек, который решает начать бизнес-проект, видит его необходимость, выгодность.

  1. Заказчик – лицо, финансирующее проект за счет собственных или привлеченных средств. Этот участник является основным выгодоприобретателем.
  2. Инвестор – организация или физическое лицо, непосредственно вносящее денежные средства на инвестиционную программу. Эту роль может исполнять заказчик, а также сторонние учреждения, такие как банки, инвестиционные фонды и прочие подобные учреждения.
  3. Руководитель – один из основных участников, тот, кто координирует работу по плану, несет персональную ответственность за результат. Руководитель управляет командой, контролирует ход программы.
  4. Команда – специалисты, подчиняющиеся руководителю, они выполняют свою роли исходя из их специализации.
  5. Подрядчик – этот участник отвечает за непосредственное исполнение работ или услуг. Сюда можно отнести и субподрядчиков, которым подрядчик может поручить исполнять отдельные работы.
  6. Спонсор программы – ответственное лицо, курирующее программу от имени владельца (заказчика), контролирует деятельность руководителя.
  7. Органы власти – государственные учреждения, обеспечивающие экологический, санитарный, пожарный, а также иной надзор по ходу реализации инвестиционной схемы.
  8. Лицензиары – организации и учреждения, которые уполномочены выдавать лицензии на определенные работы, услуги (на выполнение отдельных видов работ, на право собственности или владения земельным участком, т.п.).
  9. Поставщики – компании, которые поставляют необходимые для проекта материалы, оборудование, транспортные средства. Эту роль также могут выполнять подрядчики или субподрядчики.
  10. Потребители конечной продукции – физические, юридические лица, для удовлетворения потребностей которых начинался инвестиционный план. 
  11. Консультанты – эту роль могут исполнять подрядчики или же может быть отдельный участник.

Скачайте и возьмите в работу:

Регламент управления инвестиционными проектами компанииДокумент поможет зафиксировать единые правила управления инвестиционными проектами, утвердить порядок инициации инвестпроектов, методику оценки их эффективности, а также требования к сопроводительным документам.

Отчет о финансировании инвестиционных проектовОтчет позволит проанализировать, как выполняются инвестиционные планы, оценить общую сумму долгосрочных и краткосрочных вложений – каков бюджет каждого проекта, как распределились денежные средства в течение года, сколько авансовых платежей уже произведено и т. д.

Виды инвестиционных программ

Выделяют различные виды инвестиционных планов исходя из следующих факторов:

По срокам осуществления:

  • долгосрочные (реализуется более 5 лет);
  • среднесрочные (от 3 до 5 лет);
  • краткосрочные (не более 3 лет).

По объему необходимых инвестиций:

  • мелкие;
  • средние;
  • крупные;
  • очень крупные.

Целью мелких проектов, как правило, является расширение существующего производства или его модернизация. Обычно такие проекты реализуются небольшими компаниями.

Средние по объему инвестиций программы реализуют перевооружение производства. Крупные, а также очень крупные, проводятся на больших предприятиях, имеющих сложную структуру или же принадлежащих государству.

По целям реализации:

  • производство новых товаров или услуг;
  • улучшение качества уже производимой продукции;
  • увеличение объемов производства;
  • решение задач социального и экономического характера.

По уровню риска:

  • рискованные;
  • надежные.

По отношению друг к другу, если компания реализует несколько программ:

  • независимые друг от друга;
  • альтернативные или взаимоисключающие;
  • совместные.

Excel-модель для оценки инвестиционного проекта

На планирование и оценку инвестиционного проекта уходит минимум неделя. С новой универсальной Excel-моделью управитесь за день. Введите свои данные и получите заключение об эффективности проекта.

Скачать Excel-модель

Этапы жизни инвестпроекта

Генерация идеи. На первоначальном этапе следует определить суть инвестиционного плана, что компания планирует делать. Это осуществляется посредством генерации идей, когда инициатор один или совместно с командой устраивает мозговой штурм. Рассматриваются все возможные идеи, анализируется ситуация на рынке и на предприятии, оценивается возможность реализации, определяется масштаб мероприятия. После чего происходит выбор приоритетного направления деятельности.

Оценка рисков. Далее идет оценка возможных рисков, составляется карта рисков, продумываются мероприятия по работе с рисками.

Выделяют четыре стратегии управления рисками исходя их вероятности наступления события, а также возможных потерь для компании.

  1. Если вероятность риска низкая, а потери при наступлении события невысокие, то компания может принять риск.
  2. Если вероятность наступления события высокая, а финансовые последствия низкие, то следует разработать план мероприятий по контролю риска.
  3. При низкой вероятности события и больших потерях риск следует застраховать.
  4. При высокой вероятности наступления события и больших потерях, от реализации проекта следует уклониться.

Подготовка и утверждение проекта. На этапе подготовки готовится детальный план с техническим, а также экономическим обоснованием проекта. Описывается схема, время реализации шагов по проекту.

Реализация идеи. Начало программы, поиск команды, поставщиков.

Математическая оценка инвестиционного проекта

Эффективность инвестиционного проекта проверяется разными методами.

Оценка периода окупаемости

Период окупаемости – это время, необходимое для того, чтобы поступившие денежные средства по инвестиционному плану равнялись затраченным.

При выборе между двумя или более конкурирующими схемами обычно принимается одна с наименьшим периодом окупаемости.

Период окупаемости часто используется в качестве основного метода для предварительного отбора проектов. Под этим подразумевается, что при финансовой оценке схемы первым вопросом, который нужно задать, будет: «Сколько времени понадобится, чтобы окупить вложенные затраты?». У организации есть целевой показатель периода окупаемости, поэтому она может отклонить план, если срок его окупаемости больше планового.

Однако план не может оцениваться только на основе периода окупаемости. Потому что он не учитывает прибыльность. Данный метод должен быть только первым критерием для первоначального отбора, если проект проходит эту проверку, то далее его анализируют при помощи более сложных методов оценки.

Стоит обратить внимание, что при расчете периода окупаемости используется прибыль до вычета амортизации. Это происходит потому, что схема оценивается именно с точки зрения возврата вложенных денежных средств, а как раз прибыль до амортизации  представляет собой предварительную оценку денежного потока.

Метод учетной нормы прибыли (ARR)

Учетная норма прибыли определяется как отношение среднегодовой прибыли от инвестиций к средней сумме инвестиций и умноженная на 100%.

Метод учетной ставки (ARR) может быть использован для сравнения двух или более взаимоисключающих проектов. Выбирается проект с более высокой ставкой ARR (при условии, что ожидаемая ARR – ставка проекта выше, чем целевая).

Метод чистой приведенной стоимости (NPV)

Приведенная стоимость – это текущий эквивалент суммы денежных средств к получению или к оплате в будущем.

Чистая приведенная стоимость (NPV) – это разница между прогнозируемыми дисконтированными денежными поступлениями и выплатами, которые связаны с капитальными инвестициями или с другими долгосрочными проектами. Таким образом, метод NPV сравнивает приведенную стоимость всех денежных поступлений по схеме с приведенной стоимостью всех денежных выплат, рассчитывается как разница дисконтированных денежных поступлений и дисконтированных денежных выплат.

Если NPV положительная, значит, текущая стоимость денежных поступлений по схеме больше текущей стоимости денежных выплат. Программа должна быть принята.

Если NPV отрицательная, значит, текущая стоимость денежных выплат больше, чем текущая стоимость поступлений. Программу следует отклонить.

Если NPV равна нулю, значит, приведенная стоимость денежных поступлений и выплат равны, а экономическая целесообразность проекта находится под вопросом

Метод внутренней нормы рентабельности (IRR)

Если ожидаемая ставка рентабельности (ставка IRR или коэффициент дисконтирования) превышает плановый показатель, проект принимается (при этом не учитываются прочие факторы риска, неопределенности).

Внутренняя норма рентабельности IRR – это годовая доходность проекта, выраженная процентами, при которой сумма дисконтированных денежных поступлений на протяжении всего срока проекта равна сумме дисконтированных денежных выплат.

Помимо функций, доступных на компьютере или калькуляторе, при оценке внутренней нормы рентабельности используются также графики или метод произвольного подбора, известный как метод интерполяции.

Ликвидность инвестиционного проекта

Ликвидность инвестиционной программы – это способность финансовых ресурсов, инвестированных в программу, трансформироваться в денежные средства в короткое время и без существенных потерь.

Оценка ликвидности инвестиций применяется в описанных ниже ситуациях:

  1. При изменении инвестиционной политики и решении компании инвестировать средства в более выгодные активы.
  2. При «выходе» из неэффективной инвестиционной программы.

При оценке ликвидности используют такие критерии, как:

  1. Время, необходимое для трансформации инвестиций в денежные средства. Обычно измеряется в днях.
  2. Величина финансовых потерь инвестора, связанных с этой трансформацией. Оценка финансовых потерь производится по видам потерь и расходов (из-за незавершенности программы, комиссий посредникам, юридических услуги и прочего).

Описанные критерии находятся в обратной зависимости: чем быстрее инвестор хочет получить денежные средства, тем на больший уровень финансовых потерь он должен согласиться, и наоборот.

Поэтому инвестор стремится выбирать высоколиквидные программы среди прочих одинаковых условий. Для того, чтобы заинтересовать инвестора средне или низко ликвидными планами необходимо предложить стимул в виде дополнительного дохода или премии за ликвидность.

Методика расчета инвестиционных проектов

Финансовая структура инвестиционного плана состоит из четырех основных элементов:

  1. Доходы.
  2. Текущие расходы.
  3. Инвестиционные затраты.
  4. Расходы по финансированию.

Доходы включают все поступления от оказания услуг, продажи товаров по результатам осуществления инвестиции. Текущие расходы – это издержки, возникающие при функционировании проекта.

Инвестиционные расходы по программе можно разделить на три вида:

  • затраты на приобретение основных средств (земельные участки, покупка здания, помещения или их строительство, затраты на пуск и наладку оборудования, прочее);
  • издержки на оборотные средства (материалы, запасы);
  • организационные затраты (по регистрации, на лицензии, разрешения, презентацию, рекламу, расходы на персонал, страхование, т.д.).

Когда финансирование программы осуществляется за счет внешних источников, тогда возникают расходы по финансированию.

Всю описанные выше четыре финансовых элемента необходимо свести в бизнес-план, детализируя данные по статьям, также разбивая данные по годам в пределах функционирования проекта.

Полученный документ необходимо проанализировать. Чтобы принять инвестиционный план к реализации, необходимо, чтобы сумма доходов за весь период функционирования программы превышала сумму инвестиционных и текущих затрат, а также расходов по финансированию. Если сумма доходов получится меньше расходов, необходимо отправить план на дополнительный анализ и доработку или отказать от реализации инвестиционной схемы.

Внешняя оценка инвестиционного проекта

Оценить жизнеспособность инвестиционного плана, ожидаемую прибыль и сроки окупаемости можно самостоятельно, а при желании и возможности нанять консалтинговую компанию, которая проведет необходимые расчеты за инициатора.

Внешний оценщик обладает обширным опытом и знаниями, накопленными за годы практики, в этом его сила. Внешний консультант определит целесообразность программы, соответствие целям компании, покажет какой вариант проекта будет более эффективным, а также обладает меньшим риском.

Анализ привлекательности проекта для самого инвестора

Инвестиционная привлекательность программы выражается для инвестора, являющегося кредитором, в первую очередь в уверенности, что вложенный капитал будет возвращен с прибылью. Если инвестор к тому же реализует программу, то привлекательность для него – это способность освоить полученные деньги и увеличить их стоимость в процессе реализации.

Анализ инвестиционной привлекательности необходим для оценки целесообразности будущей инвестиционной схемы, а также для привлечения инвесторов. Результат анализа должен показать, почему следует вложить деньги именно в эту программу, размер получаемой выгоды от этого, в какие сроки это произойдет.

Оценка перспектив ниши

Инвестиционная программа также анализируется на перспективность ниши.

Перспективность выражается в том:

  • есть ли спрос на необходимый товар, услугу;
  • какому количеству людей, компаний, понадобятся планируемые продукты;
  • как это потребность закрывается сейчас;
  • растет ли данная потребность.

Ответы на эти вопросы, помогут инвестору оценить насколько то, что он хочет делать будет иметь перспективы в будущем.

Работа с прямыми конкурентами

Почти во всех сферах деятельности уже есть конкурирующие компании, если инвестор не разрабатывает совсем инновационное направление. Поэтому конкуренция будет.

Рассмотрим виды конкурентов:

Прямые конкуренты – это компании, предлагающие аналогичные или похожую продукцию, они создают самую сильную конкуренцию. Основное их преимущество – они уже какое-то время работают в данном бизнесе. Но они не только соперники, но и помощники, без них бизнес перестал бы развиваться.

Косвенные конкуренты – продукция этих компаний может заменить продукцию инвестора (пример, интернет и телевидение для книжных магазинов).

Потенциальные конкуренты – эти компании существуют на рынке, но работают не на нашем рынке, но могут начать это делать в любое время или предложить более эффективное решение проблем клиента.

Отыскать и провести анализ всех конкурентов практически невыполнимо, да и нет такой необходимости. Нужно выделить самых опасных и серьезных прямых конкурентов, потому что именно они сейчас или в будущем могут оказать влияние на проект.

Выделяют основные направления работы с конкурентами:

  1. Выявление конкурентов.
  2. Их упорядочивание исходя их степени важности.
  3. Мониторинг и разведка конкурентов.
  4. Сравнение с конкурентами (конкурентный бенчмаркинг).
  5. Создание стратегических конкурентных преимуществ (сегментирование и позиционирование).
  6. Защита от конкурентных воздействий.
  7. Стратегии и приемы конкурентной борьбы.
  8. Проблемы этики и морали во взаимоотношениях с конкурентами.

Мониторинг инвестиционных программ

Мониторинг инвестиционных программ – это сбор данных о процессе исполнения программы, измерение фактических показателей по отношению к заложенным в плане. В процессе осуществления контроля происходит сравнение фактических данных с запланированными, анализируются отклонения, изучаются сложившиеся тенденции, прорабатываются альтернативы развития программы, а также планируются необходимые корректировки.

Цели мониторинга:

Обеспечить целевое использование, возвращение привлеченных финансовых средств.

Получение информации для руководства о появившихся проблемах по ходу реализации.

Прогнозирование рисков при реализации, разработка мероприятий по их уменьшению.

Своевременность достижения целей, заложенных в плане.

Достижение заложенных по плану показателей по социально-экономической эффективности.

Различают следующие виды мониторинга:

Мониторинг хода реализации – контролирует сроки, технический надзор.

Финансовый мониторинг – контролирует денежные потоки, целевое использование средств, исполнение обязательств перед поставщиками и заемщиками.

Мониторинг эффективности - контроль показателей, экспертиза программы.

Кредитование инвестиционных программ

Кредитование инвестиционных программ – это один из видов банковских инвестиций, которыми пользуются как стабильный давно существующие компании, а также вновь созданные. Особенностями этого вида инвестиций является их долгосрочный характер, высокие проценты, так как инвестор частично принимает на себя риски по программе.

Такие займы выдаются после тщательного анализа компании, целесообразности программы, перспективы возможного дохода. Анализ кредитуемой компании может занимать от нескольких недель до нескольких месяцев.

Для получения финансирования от банка требует предоставить подробный бизнес- план программы, который будет привлекателен для кредитора, с описанием процесса его реализации, перспектив развития.

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Зарегистрируйтесь или войдите на сайт!

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Мы подобрали для вас книги:

Цель-2 | Дело не в везении Учитесь видеть бизнес-процессы. Построение карт потоков создания ценности Постороение бизнес-моделей. Настольная игра стратега и новатора
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно
Как решать нерешаемые задачи, посмотрев пробелму с другой стороны Управление финансовой службой по KPI Как не потерять на налогах: проверенные способы
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.