Что такое фьючерс

130
Что такое фьючерс
Фьючерс – это финансовый инструмент, который традиционно относят к спекулятивным. Однако роль фьючерса сложно переоценить — котировки фьючерсных контрактов используют для определения ожиданий рынка, ведь они показывают сделки в будущем. Расскажем о том, что такое фьючерс простыми словами и как он работает.

Что такое фьючерс

Фьючерс – это дериватив, то есть производный финансовый инструмент.  Простыми словами можно сказать, что фьючерс — это ценная бумага, однако это не совсем верно, так как это не реальный актив, не акция или облигация.

Фьючерс – это контракт, согласно которому стороны обязуются совершить сделку по заранее обговоренным условиям. В день исполнения обязательств продавец поставляет товар, а покупатель выплачивает оговоренную сумму. Причем участники сделки могут выбрать только цену контракта и время его исполнения, а остальное — объем товара, его качество, способ поставки и другие параметры устанавливает биржа. Также участники сделки несут ответственность перед биржей за исполнение обязательств по данным обязательствам (читайте также про вексель).

Значение слова фьючерс происходит от английского слова future — будущее. Пример появления данного производного инструмента стал уже классикой. Обычно рассказывают про пшеницу или рис, иногда — луковицы тюльпанов. Идея у всех одинаковая — крестьянин старался обезопасить себя от резких скачков цен осенью. Поэтому договаривался заранее с покупателем о том, что поставит определенный объем своей продукции по заранее известной цене. И уже рассчитывал свою деятельность от этой цены — планировал закупку семян, рассчитывался с работниками и так далее. Естественно, эти договоры между крестьянами и покупателями привлекали спекулянтов, которые зарабатывали на разнице между ценой, прописанной в деривативе и ценой на рынке.

Долгое время фьючерсы ассоциировались только с сельскохозяйственной продукцией, только во второй половине ХХ веке появились рынок фьючерсов существенно расширился, появились данные деривативы на драгоценные металлы, нефть и другое сырье. Сегодня рынок сосредоточен на специализированных биржах, предоставляющих возможность торговли этими производными финансовыми инструментами.

Фьючерсный контракт — это один из важнейших экономических ориентиров. Практически всегда финансовые сводки содержат упоминания о фьючерсах на нефть и золото — важнейшими индикаторами экономики. Именно движение цены на нефть и золото показывает, как развивается мировой рынок, какие там настроения — оптимистичные или депрессивные (cм. также, какое значение ключевой ставки на сегодняшний день).

Скачайте и возьмите в работу:

Иконка WordПоложение об управлении активами и ценными бумагами

Чем поможет: документ пригодится компаниям, инвестирующим временно свободные денежные средства в ценные бумаги. В нем детально описаны задачи и функции структурного подразделения, отвечающего за приобретение акций, векселей, облигаций и других ценных бумаг.

Что такое фьючерс

Спецификация фьючерса

Каждая биржа предоставляет участникам торгов детальное и подробное описание фьючерсных контрактов, которыми можно торговать на ее площадке. Например, в России их можно увидеть на площадке биржи FORTS (Futures & Options on RTS) — «Фьючерсы и Опционы РТС» в интернете.

Поясним описание на примере фьючерса на золото в таблице, первые два столбика — данные FORTS, комментарии — наши.

Таблица. Пример фьючерса на золото и его описание

Описание

Данные

Комментарий

Краткое наименование контракта

GOLD-6.18

Описание фьючерса, где GOLD — золото, 6 — июнь, 18 — год, то есть фьючерс будет исполнен в июне 2018 года.

Краткий код

GDM8

Код, который используется для демонстрации котировок биржей

Наименование контракта

Фьючерсный контракт на золото

Указывается полное название дериватива, по которому проводятся торги

Вид контракта

Фьючерс

Наименование дериватива

Тип контракта

Расчетный

Указывается тип контракта — расчетный или поставочный

Лот

1

В данном случае — одна тройская унция золота или 31,1034768 гр

Котировка

в долларах США за 1 тр.унцию

Валюта продажи дериватива

Начало обращения

02.06.2017

Контракт начал торговаться в указанную дату

Последний день обращения

21.06.2018

Контракт будет торговаться до указанной даты

Дата исполнения

21.06.2018

День, когда фьючерсы заканчивают свое обращение

Шаг цены

0,1000

Минимальное изменение цены

Стоимость шага цены

5,75351

Стоимость минимального изменения цены, в данном случае — 10% от курса доллара США

Нижний лимит

1 302,2000

Наименьшая цена контракта на указанную дату

Верхний лимит

1 382,8000

Наибольшая цена контракта на указанную дату

Расчетная цена последнего клиринга

1342,5000

Цена дериватива во время последнего клиринга

Сбор за регистрацию сделки, руб.

3,09

Комиссия бирже за регистрацию сделки по фьючерсу

Сбор за скальперскую сделку, руб.

1,545

Комиссия при высокочастотной торговле

Сбор за адресную сделку, руб.

3,09

Комиссия за покупку дериватива

Сбор за исполнение контракта, руб.

1,0000

Комиссия за исполнение дериватива

Гарантийное обеспечение (ГО, руб.)

5193,95

Стоимость гарантийного обеспечения по фьючерсу, столько денег необходимо, чтобы купить один фьючерс

Данные по ГО на

05.04.2018

Дата актуальности сведений по деривативу

Фиксация курса валюты для дневного клиринга

13:45 МСК

Время, когда биржа проводит клиринг днем

Фиксация курса валюты для вечернего клиринга

18:30 МСК

Время, когда биржа проводит клиринг вечером

Последним пунктом указываются особенности исполнения дериватива. Относительно GOLD-6.18 указано, что состоится закрытие позиций с перечислением вариационной маржи в день исполнения контракта. Маржа будет определена исходя из цены на золото, предоставленной «The London Bullion Market Association».

Клиринг — это когда биржа подводит промежуточный финансовый результат по операциям с фьючерсами. В этот момент определяется размер дохода или убытка, начисляется так называемая вариационная маржа. В случае, если баланс трейдера снижается ниже нормы, наступает margin call, трейдер обязан предоставить дополнительное обеспечение, либо брокер принудительно закроет позицию.

Подобные сведения предоставляют все мировые биржи, предоставляющие возможность торговать фьючерсными контрактами. Они могут различаться по объему, срокам, размерам шага и прочим данным (читайте также, что такое опцион и как его использовать).

Читайте также:

Иконка галкаДва инструмента минимизации валютного риска: как фьючерсы и опционы помогут избежать потерь

Чем поможет: понять, какие существуют отличия при использовании фьючерсов и опционов в целях минимизации валютного риска.

Иконка галкаКак спасти деньги компании, если не верите доллару

Чем поможет: зашитить деньги компании с помощью вложений в золото.

Виды фьючерсов

В настоящее время различают поставочные и беспоставочные фьючерсы. Поставочный фьючерс — это тот, по которому предусмотрена реальная поставка актива. Например, нефти, пшеницы, драгоценных металлов, сырья, в общем — любого материального актива. Беспоставочный фьючерс не предусматривает поставку актива. По этому контракту биржа только проводит расчет между участниками сделки согласно цены на базовый актив в момент исполнения контракта.

В биржевой торговле до 95% сделок — беспоставочные. Связано это с высокой активностью спекулянтов на рынке. С другой стороны поставочные фьючерсы также участвуют в торгах. Эти деривативы страхуют производителей от резких колебаний цены на товар. Заранее установленная цена на актив не позволит получить сверхприбылей, особенно если рынок будет испытывать повышенный спрос, но и не даст разориться, если цена на актив вдруг упадет.

Также беспоставочные фьючерсы разделяют на товарные и финансовые. В первом случае базовый актив — сырье, материалы, любые товары. Во втором случае — финансовые индексы, валютные или процентные курсы, биржевые индексы и так далее. На американском рынке имеют хождение и необычные фьючерсы, например — на погоду. Который, кстати, при всей своей необычности, оказывает существенное влияние на работу энергетических компаний и сельхозпроизводителей.

Совсем недавно некоторые американские биржи начали торговать фьючерс на биткойн. Стоит отметить, что такой ход — довольно рискованная затея, потому как особенности торговли биткойном заключаются в том, что его волатильность ничем не ограничена.

По сути фьючерс — это спор двух лиц относительно события, которое может произойти, а может и не произойти. Все остальные параметры, в том числе и цена данного дериватива — предмет заботы самой биржи, которая занимается обеспечением исполнения данной сделки.

Еще по теме:

Иконка галкаКак подготовиться к размещению временно свободных денежных средств в ценных бумагах

Чем поможет: понять, стоит ли конкретной компании вкладывать деньги в ценные бумаги. Оно содержит алгоритм действий, которые нужно предпринять, если финансовый директор стремится заработать дополнительную прибыль таким способом.

Иконка галкаЧто выбрать: хеджировать отдельную сделку или все сделки за период

Чем поможет: рекомендации пригодятся предприятиям, которые только собираются хеджировать валютные риски и разрабатывать свою стратегию, а также тем организациям, которые регулярно занимаются хеджированием и хотят оптимизировать трудозатраты.

Особенности торговли фьючерсом

Фьючерс — это спекулятивный инструмент и, как уже упоминалось, до 95% сделок — беспоставочные, то есть их можно считать спекулятивными. Основной интерес при покупке этого инструмента представляют две особенности — это волатильность и плечо. С волатильностью понятно — колебания курса позволяют зарабатывать даже во внутридневной торговле, причем не только при «скальпельной» торговле, но и вручную, при небольшом количестве сделок. Скальпельная торговля предполагает заключение большого количества сделок, когда трейдер фиксирует прибыль или убыток при минимальном изменении стоимости актива.

Плечо фьючерса. Оно отличается от кредитного плеча и зависит от размера гарантийного обязательства. Уплачивая 10% от цены лота, трейдер получает возможность оперировать «плечом» 10. Если гарантийное обязательство составляет пять процентов, плечо равняется 20. Собственно — это не заемные средства, это специфика работы с данным производным инструментом.

Идея торговли фьючерсом проста — покупай дешево, продавай дорого. Однако тут есть свои особенности:

  • удобно. Не надо приобретать реальные акции, достаточно только внести гарантийное обязательство, которое обычно составляет несколько процентов от стоимости всего лота;
  • начисление или списание вариационной маржи происходит ежедневно в дни торгов. За счет этого достигается более тонкое влияние на доходность счета;
  • волатильность фьючерсов обычно выше волатильности активов, а это дает более высокие возможности для заработка;
  • плечо дает возможность зарабатывать больше и быстрее. Впрочем — это работает и в обратную сторону. То есть может наступить margin call и если обеспечение не будет внесено, брокер принудительно закроет позицию с убытком для трейдера.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...

    Самые популярные статьи месяца: выбор читателей




    © 2007–2018 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Финансовый директор».
    Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор). Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Когда вы посещаете страницы сайта, мы обрабатываем ваши данные и можем передать сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль