Как провести анализ бухгалтерского баланса

3500
Как провести анализ бухгалтерского баланса
Кочешков Андрей
главный аналитик ОАО «Издательство «Просвещение»
Чтобы поставить правильный «диагноз» бизнесу и дать объективную оценку деятельности менеджмента, надо опираться на факты и аналитику. Источником информации в этом случае будет управленческая и бухгалтерская отчетность. Большую часть информации о состоянии компании можно получить в результате анализа бухгалтерского баланса. Смотрите, как провести вертикальный и горизонтальный анализ баланса на примере конкретной компании.

О балансе

Бухгалтерский баланс – документ, отражающий состояние имущества и финансов компании на дату составления отчета. Формат документа – таблица, разделенная на две части: Актив и Пассив.

Актив – первая часть (левая сторона) баланса, содержащий информацию о денежной оценке имущества, которым располагает организация благодаря событиям прошлого и которое она предполагает использовать для извлечения выгоды в будущем. Выгода может заключаться как в доходах, так и в экономии средств.

Актив баланса делится еще на два раздела:

  1. Внеоборотные активы, то имущество, которое эксплуатируется на протяжении более чем одного года и переносит свою стоимость на продукцию в течение более чем одного производственного (операционного) цикла.
  2. Оборотные активы, имущество организации, которое потребляются в течение производственного (операционного) цикла и переносят свою стоимость на продукцию (услугу) организации.

Пассив – вторая часть (правая сторона) баланса, содержит информацию об источниках финансирования активов компании.

Источники делятся на три группы и им соответствуют разделы баланса:

  1. Капитал и резервы
  2. Долгосрочные обязательства
  3. Краткосрочные обязательства.

Анализ бухгалтерского баланса на примере предприятия

В качестве сквозного примера для иллюстрации существующих методов анализа возьмем из открытых источников бухгалтерскую отчетность по РСБУ одной из крупнейших авиакомпаний России, баланс в сокращенном виде за 2014–2016 годы которой выглядит следующим образом (в тыс. руб.).

Таблица 1. Отчетность для анализа баланса организации

Актив

2016

2015

2014

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

1110

76

257

472

Результаты исследований и разработок

1120

1 012

1 190

1 369

Основные средства

1150

1 555 600

4 990 505

2 464 728

Доходные вложения в материальные ценности

1160

9 442

11 962

14 692

Финансовые вложения

1170

30 017 694

26 983 648

22 020 721

Отложенные налоговые активы

1180

4 739 819

5 010 295

1 356 419

Прочие внеоборотные активы

1190

1 425 143

164 129

256 978

Итого по разделу I

1100

37 748 786

37 161 986

26 115 379

II. Оборотные активы

Запасы

1210

3 706 536

2 843 325

2 498 409

НДС по приобретенным ценностям

1220

33 699

70 141

78 066

Дебиторская задолженность

1230

34 941 235

32 699 634

38 467 041

Финансовые вложения за исключением денежных эквивалентов

1240

6 278 476

15 811 509

15 272 391

Денежные средства и денежные эквиваленты

1250

493 975

4 203 643

1 799 925

Прочие оборотные активы

1260

313 055

172 140

140 842

Итого по разделу II

1200

45 766 976

55 800 392

58 256 674

БАЛАНС

83 515 762

92 962 378

84 372 053

ПАССИВ

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

1310

3 702 208

577 208

577 208

Собственные акции выкупленные у акционеров

1320

21 952

Средства допэмиссии акций

1330

25 000 000

Переоценка внеоборотных активов

1340

103 998

138 006

144 928

Добавочный капитал без переоценки

1350

22 450 577

14 803

35 611

Резервный капитал

1360

88 909

88 909

88 909

Нераспределенная прибыль (Непокрытый убыток)

1370

-38 035 434

-38 652 477

- 20 228 935

Итого по разделу III

1300

-11 689 742

-12 833 551

-19 404 231

IV. Долгосрочные обязательства.

Заемные средства

1410

79 195 433

79 195 433

27 342 199

Отложенные налоговые обязательства

1420

366 396

368 328

311 198

Оценочные обязательства

1430

262 906

420 648

381 808

Кредиторская задолженность

1440

2 223 123

4 786 548

Итого по разделу IV

1400

82 047 945

84 770 954

28 035 125

V. Краткосрочные обязательства.

Заемные средства

1510

231 578

310 534

49 496 931

Кредиторская задолженность

1520

12 138 346

19 696 029

24 527 960

Доходы будущих периодов

1530

3 000

Оценочные обязательства

1540

784 635

1 015 412

1 710 268

Прочие обязательства

1550

3 000

3 000

3 000

Итого по разделу V

1500

13 157 559

21 024 975

75 741 159

БАЛАНС

1700

83 515 762

92 962 378

84 372 053

Анализ динамики показателей баланса (горизонтальный анализ баланса)

Анализ баланса стоит начать с анализа динамики его показателей (см. также, как провести анализ ликвидности баланса). Этот метод называют горизонтальным анализом. Чтобы провести такой анализ, надо оценить в абсолютных и относительных показателях изменение с течением времени или в динамике каждой статьи баланса, для чего построчно рассчитывают изменение в процентах и в денежных единицах.

Таблица 2. Горизонтальный анализ баланса

Актив

2014/2015

2015/2016

I. Внеоборотные активы

%

абс.

%

абс.

Нематериальные активы

-46%

-215

-70%

-181

Результаты исследований и разработок

-13%

-179

-15%

-178

Основные средства

102%

2 525 777

-69%

-3 434 905

Доходные вложения в материальные ценности

-19%

-2 730

-21%

-2 520

Финансовые вложения

23%

4 962 927

11%

3 034 046

Отложенные налоговые активы

269%

3 653 876

-5%

-270 476

Прочие внеоборотные активы

-36%

-92 849

768%

-1 261 014

Итого по разделу I

42%

11 046 607

2%

586 800

II. Оборотные активы

Запасы

14%

344 916

30%

863 211

НДС по приобретенным ценностям

-10%

-7 925

-52%

-36 442

Дебиторская задолженность

-15%

-5 767 407

7%

2 241 601

Финансовые вложения за исключением денежных эквивалентов

4%

539 118

-60%

-9 533 033

Денежные средства и денежные эквиваленты

134%

2 403 718

-88%

-3 709 668

Прочие оборотные активы

22%

31 298

82%

140 915

Итого по разделу II

-4%

-2 456 282

-18%

-10 033 416

БАЛАНС

10%

8 590 325

-10%

-9 446 616

ПАССИВ

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

0%

-

541%

3 125 000

Собственные акции, выкупленные у акционеров

-100%

-21 952

Средства допэмиссии акций

25 000 000

-100%

-25 000 000

Переоценка внеоборотных активов

-5%

-6 922

-25%

-34 008

Добавочный капитал без переоценки

-58%

-20 808

151562%

22 435 774

Резервный капитал

0%

 -

0%

 -

Нераспределенная прибыль (Непокрытый убыток)

91%

-18 423 542

-2%

617 043

Итого по разделу III

-34%

6 570 680

-9%

1 143 809

IV. Долгосрочные обязательства.

Заемные средства

190%

51 853 234

0%

 -

Отложенные налоговые обязательства

18%

57 130

-1%

-1 932

Оценочные обязательства

10%

38 840

-37%

-157 742

Кредиторская задолженность

4 786 548

-54%

-2 563 425

Итого по разделу IV

202%

56 735 829

-3%

-2 723 009

V. Краткосрочные обязательства.

Заемные средства

-99%

-49 186 397

-25%

-78 956

Кредиторская задолженность

-20%

-4 831 931

-38%

-7 557 683

Доходы будущих периодов

-100%

-3 000

Оценочные обязательства

-41%

-694 856

-23%

-230 777

Прочие обязательства

0%

 -

0%

 -

Итого по разделу V

-72%

-54 716 184

-37%

-7 867 416

БАЛАНС

10%

8 590 325

-10%

-9 446 616

Горизонтальный анализ активов баланса

После горизонтального анализа баланса мы видим, что из года в год снижаются нематериальные активы и результаты НИОКР, компания не создает новых нематериальных активов, а те, что были уже практически списаны.

Необычно выглядит скачок (в 2015 году), а затем падение (2016 год) стоимости основных средств.  Это связано с процессом реструктуризации бизнеса авиакомпании – в 2015 году было принято на баланс значительное число воздушных судов в виде основных средств, а в 2016 году было значительное выбытие. Причина в передаче вертолетного парка в другое юридическое лицо как элемент реструктуризации.

Из года в год снижаются доходные вложения в материальные ценности скорее всего за счет амортизации оборудования, из которого в основном они и складываются.

В 2015 и в 2016 годах выросли долгосрочные вложения в финансовые активы, но причины этого роста из года в год разные, в 2015 году выросли долгосрочные займы, предоставленные компанией, а в 2016 году финансовые вложения приросли за счет появления на балансе компании новых акций компаний, возможно выделенного вертолетного подразделения.

В результате горизонтального анализа баланса компании стало видно, что в 2015 году выросли, а затем в 2016 снизились отложенные налоговые активы, причины надо искать в особенностях учета основных средств.

В 2015 снизились, а затем в 2016 значительно выросли прочие внеоборотные активы – нет информации о причинах, но финансовым аналитикам стоит обратить внимание и уточнить причины этой динамики.

В течение 2015-2016 годов росли запасы в основном за счет сырья и материалов, так как речь идет о крупной авиакомпании, возможно рост запасов определялся закупками ГСМ.

Весь анализируемый период снижался НДС по приобретенным ценностям, возможно это связано со снижением объемов закупок.

В 2015 году упала дебиторская задолженность, в 2016 году она несколько повысилась (см. подробнее про дебиторскую задолженность компании). Более глубокий анализ баланса показывает, что в 2015 году сокращение достигнуто за счет краткосрочных обязательств дебиторов, а в 2016 году выросла в абсолютном и относительном значении задолженность покупателей со сроками погашения более года, что говорит не в пользу компании.

Краткосрочные финансовые вложения в 2015 году оставались относительно стабильными, а в 2016 резко сократились – причина сокращение объема кредитования.

Денежные средства и их эквиваленты выросли в 2015 году и значительно сократились в 2016, возможно компания использовала средства на счетах для целей реструктуризации задолженности.

В целом активы и, соответственно, размер бизнеса компании с 2016 году сократились и относительно 2015 и 2014 года.

Горизонтальный анализ пассивов баланса

В 2015 году компания провела дополнительную эмиссию акций на более чем 3 млрд рублей и продала новые акции за 25 млрд, отсюда соответствующие изменения в балансе:

Кроме того, в 2015 году исчезли из баланса выкупленные у акционеров на сумму 21 млн руб. акции, снизилось значение статьи – «Переоценка внеоборотных активов».

Положительным фактором является то, что в 2016 году сократилось значение статьи «Непокрытый убыток» и не за счет доп. Эмиссии, а за счет полученной прибыли.

Анализируя IV и V разделы баланса, мы видим, что краткосрочные обязательства сильно снизились, а долгосрочные наоборот выросли – это следствие реструктуризации – краткосрочные источники были заменены долгосрочными, при этом частично краткосрочная задолженность была покрыта из средств, привлеченных за счет дополнительной эмиссии.

Анализируя динамику, очень хорошо понимать значимость того или иного показателя в структуре баланса, и здесь нам помог бы второй распространенный метод анализа баланса.

Анализ структуры баланса (вертикальный анализ)

Продолжить анализ баланса логично исследованием его структуры, этот метод называют вертикальным анализом. Анализ структуры баланса очень информативная и понятная без дополнительных объяснений техника изучения полученных в отчете чисел. Мы оцениваем долю, которую та или иная категория активов/пассивов составляет в валюте баланса, изучаем историю изменения этой доли и делаем выводы.

Валюта баланса – сумма всех активов или пассивов. Валюта баланса, рассчитанная по активам должна, быть равна сумме, рассчитанной по пассивам, это основное свойство бухгалтерского баланса

Таблица 3. Пример вертикального анализа баланса авиакомпании

Актив

2016

2015

2014

2015/2014

2016/2015

I. Внеоборотные активы

Структура (Доля в валюте баланса)

 Изменение структуры

Нематериальные активы

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Результаты исследований и разработок

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Основные средства

1,86%

5,37%

2,92%

2,45%

-3,51%

Доходные вложения в материальные ценности

0,01%

0,01%

0,02%

0,00%

0,00%

Финансовые вложения

35,94%

29,03%

26,10%

2,93%

6,92%

Отложенные налоговые активы

5,68%

5,39%

1,61%

3,78%

0,29%

Прочие внеоборотные активы

1,71%

0,18%

0,30%

-0,13%

1,53%

Итого по разделу I

45,20%

39,98%

30,95%

9,02%

5,22%

II. Оборотные активы

Запасы

4,44%

3,06%

2,96%

0,10%

1,38%

НДС по приобретенным ценностям

0,04%

0,08%

0,09%

-0,02%

-0,04%

Дебиторская задолженность

41,84%

35,18%

45,59%

-10,42%

6,66%

Финансовые вложения за исключением денежных эквивалентов

7,52%

17,01%

18,10%

-1,09%

-9,49%

Денежные средства и денежные эквиваленты

0,59%

4,52%

2,13%

2,39%

-3,93%

Прочие оборотные активы

0,37%

0,19%

0,17%

0,02%

0,19%

Итого по разделу II

54,80%

60,02%

69,05%

-9,02%

-5,22%

БАЛАНС

100,00%

100,00%

100,00%

0,00%

0,00%

ПАССИВ

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

4,43%

0,62%

0,68%

-0,06%

3,81%

Собственные акции выкупленные у акционеров

0,00%

0,00%

0,03%

-0,03%

0,00%

Средства допэмиссии акций

0,00%

26,89%

0,00%

26,89%

-26,89%

Переоценка внеоборотных активов

0,12%

0,15%

0,17%

-0,02%

-0,02%

Добавочный капитал без переоценки

26,88%

0,02%

0,04%

-0,03%

26,87%

Резервный капитал

0,11%

0,10%

0,11%

-0,01%

0,01%

Нераспределенная прибыль (Непокрытый убыток)

-45,54%

-41,58%

-23,98%

-17,60%

-3,96%

Итого по разделу III

-14,00%

-13,81%

-23,00%

9,19%

-0,19%

IV. Долгосрочные обязательства.

Заемные средства

94,83%

85,19%

32,41%

52,78%

9,64%

Отложенные налоговые обязательства

0,44%

0,40%

0,37%

0,03%

0,04%

Оценочные обязательства

0,31%

0,45%

0,45%

0,00%

-0,14%

Кредиторская задолженность

2,66%

5,15%

0,00%

5,15%

-2,49%

Итого по разделу IV

98,24%

91,19%

33,23%

57,96%

7,05%

V. Краткосрочные обязательства.

Заемные средства

0,28%

0,33%

58,67%

-58,33%

-0,06%

Кредиторская задолженность

14,53%

21,19%

29,07%

-7,88%

-6,65%

Доходы будущих периодов

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Оценочные обязательства

0,94%

1,09%

2,03%

-0,93%

-0,15%

Прочие обязательства

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Итого по разделу V

15,75%

22,62%

89,77%

-67,15%

-6,86%

БАЛАНС

100,00%

100,00%

100,00%

0,00%

0,00%

Первое, что мы видим анализируя структуру активов компании – низкую долю основных средств в составе активов. Казалось бы основой осуществления деятельности авиакомпании является большой парк техники, однако современная бизнес модель подобных компаний ориентируется не на эксплуатацию техники и предоставление ее в пользование, а на оказании услуги – перемещения пассажиров и грузов. Чтобы это реализовать, не требуется быть собственником технических средств, надо иметь возможность использовать как можно больше этих средств, и в этом авиакомпаниям помогает лизинг. Оборудование, находящееся в лизинге, отражается на забалансовых счетах. Основные средства авиакомпании – это в первую очередь аэропортовая инфраструктура, оборудование и запасные части.

Значительную долю в активах компании занимают финансовые вложения почти 36% (или 41% если взять в расчет также краткосрочные финансовые вложения), но это по всей видимости следствие истории развития компании, наличие финансовых активов не является необходимой частью бизнес-модели компании.

Самую значительную долю в компании занимает дебиторская задолженность – почти 42% на 2016 год.

Соответственно анализируя активы данной компании надо уделить основное внимание финансовым вложениям, а также структуре и динамике дебиторской задолженности, остальные элементы активов оказывают значительно меньшее влияние на бизнес компании.

Рассматривая источники финансирования компании надо оценить структуру источников – какой является основным: в нашем случае, компания накопила значительный размер непокрытых убытков, которое давно не покрываются собственными средствами. Но если в 2014 году большая часть деятельности компании и, в том числе убытка покрывалась из краткосрочных заемных источников, то в 2015 году компания улучшила структуру финансирования и подавляющую часть валюты баланса составили долгосрочные источники, кроме того, компания за счет эмиссии и прибыли в 2016 году сократила накопленный минус по III разделу баланса.

Как видим, баланс содержит большое количество информации, дающей возможности сделать ряд обоснованных заключений как для оценки эффективности менеджмента, так и для оценки положения компании.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...

    Самые популярные статьи месяца: выбор читателей




    © 2007–2018 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Когда вы посещаете страницы сайта, мы обрабатываем ваши данные и можем передать сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль